只用了三個(gè)月，美元指數已從88下跌到77，貶值幅度達到12.5%。美聯(lián)儲的第二輪量化寬松政策呼之欲出，美聯(lián)儲將再次通過(guò)購買(mǎi)長(cháng)期國債的方式，增發(fā)數千億美元的鈔票。這意味著(zhù)美元持續走軟成為大概率事件，甚至會(huì )跌破2008年3月的最低點(diǎn)，目前全球對沖基金做空美元的倉位也相應地快速擴大。
　　美元的貶值越發(fā)成為了美國經(jīng)濟的“救命稻草”，美國試圖通過(guò)美元貶值來(lái)實(shí)現三個(gè)目的:一是促進(jìn)美國的出口和就業(yè)。二是促進(jìn)美國龐大的債務(wù)負擔的削減，舉例而言，美國在人民幣兌美元在8:1時(shí)從中國借債100億美元，在人民幣升值到6:1時(shí)歸還100億美元的債務(wù)，對于債權人中國而言，相當于借出了800億元人民幣而只收回600億元人民幣，財富相應減少，美元貶值是財富從債權人向債務(wù)人的大轉移。三是美國擁有的硬資產(chǎn)財富得到升值，美國在能源資源、農業(yè)等領(lǐng)域擁有大量硬資產(chǎn)。
　　中國作為正在全球經(jīng)濟中崛起的國家之一，嚴重依賴(lài)出口的經(jīng)濟增長(cháng)方式以及持有大量的外匯儲備的現實(shí)，要求中國必須未雨綢繆，抵御美元貶值帶來(lái)的沖擊。
　　這首先要求中國加速外匯儲備多元化。除了貨幣配置多元化外，投資方向不應只局限于金融類(lèi)資產(chǎn)，要通過(guò)海外資源采購，不斷積累黃金石油等戰略性資源儲備，以對美元的貶值進(jìn)行有效對沖。
　　其次，要求中國加強對熱錢(qián)流入和流出的管制。美國上一輪自2009年3月開(kāi)始的量化寬松政策，曾經(jīng)產(chǎn)生大量流動(dòng)性，并引起了全球包括中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的大幅上漲。在本輪量化寬松政策預期之下，海外資金正把目光轉向中國等新興市場(chǎng)國家。外管局最新數據顯示，9月銀行代客結售匯順差為284億美元，這一數字意味著(zhù)，跨境資金大量流入國內的狀況仍在持續。保守估計，中國9月份熱錢(qián)流入為530億美元。香港《文匯報》稱(chēng)，有大約6500億港元的“熱錢(qián)”流入香港市場(chǎng)，與此同時(shí)，索羅斯攜100億美元現金進(jìn)入香港，目標已鎖定在A(yíng)股和H股。美元貶值已使大量資金流入中國等新興市場(chǎng)國家，這通常會(huì )滋生資產(chǎn)泡沫，最終使這些熱錢(qián)流經(jīng)之地的經(jīng)濟遭受重創(chuàng )。因此中國對熱錢(qián)要實(shí)施更加嚴格的管制，從熱錢(qián)流入和流出的兩道關(guān)口加以控制。
　　近日，多個(gè)新興市場(chǎng)國家出臺了加強資本管制的動(dòng)作。例如:泰國財政部宣布計劃對海外投資者征收債券投資利息所得15％的預扣稅，希望借此擋住熱錢(qián)流入，進(jìn)而阻止泰銖升值；巴西政府為阻擊熱錢(qián)已經(jīng)幾度上調金融交易稅;中國央行官員也表示過(guò)，為防止外匯流出，可以考慮征收外匯流出稅等。中國應該實(shí)施更加嚴格的資本項目管制，由于我國資本賬戶(hù)未開(kāi)放，可通過(guò)清查貿易項目混雜結匯、地下錢(qián)莊等渠道來(lái)加大監管查處力度。中國可以制定反熱錢(qián)的相關(guān)法律，明確非法熱錢(qián)甄別標準�？梢栽黾訜徨X(qián)出入境成本，尤其是出境成本。
　　在儲備多元化和加強熱錢(qián)管制之外，中國的另一個(gè)舉措應是加快人民幣國際化的步伐，使人民幣早日成為國際貨幣。作為全球最大的出口國，中國卻仍用別國貨幣進(jìn)行貿易結算，這使中國在貿易中承受著(zhù)美元匯率波動(dòng)風(fēng)險。人民幣國際化對中國未來(lái)的發(fā)展至關(guān)重要。令人欣喜的是，中國政府已在積極推進(jìn)，自2008年12月以來(lái)，中國已經(jīng)與馬來(lái)西亞、白俄羅斯、印度尼西亞、阿根廷、新加坡、中國香港等國家和地區簽訂了雙邊貨幣互換協(xié)議，人民幣試點(diǎn)的雙向擴容也成為人民幣國際化的重要進(jìn)程。
　　中國應該加快人民幣國際化的推進(jìn)速度，使人民幣早日在世界貨幣舞臺上扮演重要的角色，減少外國經(jīng)濟變化給中國帶來(lái)的沖擊，減少因匯率波動(dòng)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及國家戰略投資帶來(lái)的影響，逐步掌握商品的定價(jià)權，為中國的經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng )造一個(gè)穩定的環(huán)境。