在近日舉行的中國證監會(huì )第一屆創(chuàng )業(yè)板專(zhuān)家諮詢(xún)委員會(huì )成立大會(huì )上，深交所相關(guān)負責人表示，將建立健全創(chuàng )業(yè)板直接退市、快速退市制度，盡快出臺創(chuàng )業(yè)板退市制度細則。自去年啟動(dòng)以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板實(shí)現了順利起步、平穩運行，但創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)還存在著(zhù)許多不盡人意的地方，市場(chǎng)辨模相對有限，功能尚未完全發(fā)揮，也存在著(zhù)一些新的問(wèn)題和風(fēng)險點(diǎn)，已引起社會(huì )各方的廣泛關(guān)注，而在創(chuàng )業(yè)板的各項配套中，深交所認為退市制度是保證市場(chǎng)有序進(jìn)行，實(shí)現健康可持續發(fā)展的基礎性制度安排。
　　筆者以為，交易所方面對于創(chuàng )業(yè)板直接退市制度的審慎可以理解，但是從創(chuàng )業(yè)板和A股市場(chǎng)的長(cháng)遠利益來(lái)看，正所謂“長(cháng)痛不如短痛”，創(chuàng )業(yè)板直接退市制度的出臺宜早不宜遲，否則，隨著(zhù)時(shí)間的推移，退市制度的推出必將因為利益博弈愈積愈深而阻力越來(lái)越大。其結果很可能導致創(chuàng )業(yè)板與中小板的“同質(zhì)化”、失去“制度試驗田”的實(shí)際功效，并且，創(chuàng )業(yè)板退市制度的進(jìn)程延期也將不利于整個(gè)A股市場(chǎng)的一系列相關(guān)制度改革。
　　從國際資本市場(chǎng)慣例來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板上市的公司大多都頭頂“高成長(cháng)”光環(huán)，然而從A股創(chuàng )業(yè)板公司前一段交出的“期中考試卷”——2010年半年報不盡如人意，正令其頭上光環(huán)消失。A股創(chuàng )業(yè)板到底該如何定位、創(chuàng )業(yè)板公司的“不創(chuàng )業(yè)”尷尬、如何限制過(guò)高市盈率發(fā)行、完善退市機制等，均是創(chuàng )業(yè)板自誕生以來(lái)就飽受爭議的焦點(diǎn)議題。加快推出創(chuàng )業(yè)板直接退市制度，對于創(chuàng )業(yè)板的更好的發(fā)揮優(yōu)勝劣汰機制、防范圈錢(qián)后迅速“業(yè)績(jì)變臉”現象的發(fā)生具有重要意義，而在嚴格退市機制的同時(shí)，將投資者利益維護放在最重要位置加以考慮，也應該成最關(guān)鍵的要點(diǎn)。
　　在各種各樣的質(zhì)疑聲之下，剛剛上市一年多的創(chuàng )業(yè)板企業(yè)應有的高成長(cháng)性特點(diǎn)未能在現實(shí)中得到有效體現，而且目前已經(jīng)出現創(chuàng )業(yè)板公司的整體業(yè)績(jì)增速慢于深圳主板市場(chǎng)的跡象�！皹I(yè)績(jì)變臉”過(guò)快也是一個(gè)創(chuàng )業(yè)板公司風(fēng)險的一個(gè)“疑團”，在2010年第一季度財報公布后，甚至出現過(guò)剛剛上市的某創(chuàng )業(yè)板公司就出現季度虧損的現象。這些原本A股市場(chǎng)的“老病根”居然發(fā)作在原本應該“朝氣蓬勃”的創(chuàng )業(yè)板企業(yè)身上，實(shí)在讓人多了幾分憂(yōu)心，在這樣的趨勢之下，退市制度的進(jìn)程絕對不應該再拖延滯后了！
　　此外，退市賠償機制應該與退市機制一并推出，對某些上市公司在上市進(jìn)程中存在采用財務(wù)作假等手段欺詐上市的，必須高效率的保障投資者利益不受侵害。在比鄰的香港證券市場(chǎng)，去年12月底上市的洪良國際因為涉嫌欺詐上市，今年4月就被港交所停牌，并被香港法院凍結與其IPO籌資額度相等的10億港元資產(chǎn)，以便欺詐上市被認定后可賠償投資者全部損失，其查處效率之高、司法程序考慮之周全，值得中國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)認真學(xué)習、借鑒。