在創(chuàng )業(yè)板首批公司解禁的第一天，即11月1日，深交所通過(guò)電話(huà)等形式對各大機構進(jìn)行了窗口指導，要求創(chuàng )業(yè)板股票當日漲幅超過(guò)5%即不能買(mǎi)入，最好在漲幅快到達5%時(shí)停止買(mǎi)入；中小板股票不能以漲停價(jià)買(mǎi)入；盤(pán)中不得有拉抬股價(jià)的行為。值得注意的是，此次通知的范圍不僅僅是公募基金，眾多陽(yáng)光私募基金等機構也都收到了相關(guān)通知。(據11月2日《證券時(shí)報》）
　　深交所的此次窗口指導使得很多投資者大惑不解，解禁浪潮之下通常市場(chǎng)唯恐大跌，如此“管漲不管跌”的政策出臺似乎對創(chuàng )業(yè)板的解禁壓力推波助瀾。但是，如果深究目前的創(chuàng )業(yè)板的資金結構和解禁分布，深交所的窗口指導已經(jīng)明顯透露出管理層對于解禁之后創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的預判：解禁很可能引發(fā)新的炒作浪潮。
　　從此次27家公司230億的解禁市值的成分看，多數解禁的限售股份由創(chuàng )投公司持股，不僅買(mǎi)入成本較低，而且近日許多創(chuàng )業(yè)板公司高管“五花八門(mén)”的辭職也凸顯高管減持的強烈意圖。
　　但是，創(chuàng )業(yè)板上市公司的紛紛減持對于許多基金，包括私募基金而言，卻是良好的進(jìn)貨機遇。與大盤(pán)藍籌股解禁不同，類(lèi)似于中石油、大型銀行股的解禁通常不會(huì )吸引基金或私募的買(mǎi)入，因為各級國資委或者主要大股東拋售的意愿都不強，加之股票本身盤(pán)子太大，僅僅是靠吸收了解禁的一小部分籌碼，幾乎不可能控制股票的價(jià)格，即使是買(mǎi)入，也只是作為公募基金的基礎配置的補充。
　　而創(chuàng )業(yè)板的解禁則大相徑庭，不僅股票本身盤(pán)子小，流通盤(pán)比例也偏小，但解禁的比例高，且大股東拋售意愿強烈。因此不需費多大資金，很多基金都可以獨立的掌握某只創(chuàng )業(yè)板股票的有效控盤(pán)籌碼。這可謂是炒作的上好機遇。同時(shí)，創(chuàng )業(yè)板中一部分公司確實(shí)業(yè)績(jì)優(yōu)良，即使大規模抬高股價(jià)也有理有據，至于業(yè)績(jì)慘淡的另外一撥股票，“博傻”式追炒也符合私募資金的手法。這也解釋了為什么深交所同時(shí)將窗口指導發(fā)到了陽(yáng)光私募的手里。
　　另一方面，在技術(shù)層面，創(chuàng )業(yè)板解禁的壓力實(shí)則已部分消化，這奠定了此輪接力之后的市場(chǎng)穩定性�！吨袊�證券報》數據顯示，今年下半年以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指數漲幅僅為12.98%；而同期中小板指數創(chuàng )出6979.77點(diǎn)的歷史新高，累計漲幅達到39.86%，這無(wú)疑提振了創(chuàng )業(yè)板的市場(chǎng)信心；上證綜指和深成指漲幅也分別達到24.78%和43.23%。這充分說(shuō)明解禁已經(jīng)被市場(chǎng)消化了很大一部分。
　　因此，深交所在創(chuàng )業(yè)板解禁開(kāi)始當日就著(zhù)手預防潛在的“過(guò)熱”風(fēng)險。更重要的是，本輪解禁是創(chuàng )業(yè)板解禁浪潮的開(kāi)端，在今后相當長(cháng)的一段時(shí)間，創(chuàng )業(yè)板公司股東減持的籌碼都會(huì )成為各路資金的追逐對象。只要市場(chǎng)基本面良好，再大規模的創(chuàng )業(yè)板減持都會(huì )徹底的淹沒(méi)在久經(jīng)沙場(chǎng)的市場(chǎng)資金中。加之股東減持往往不是一次性的行動(dòng)，而是逐步逐筆的有序出貨。這也決定了創(chuàng )業(yè)板新的炒作風(fēng)險將很可能長(cháng)期存在。