金融危機后，西方主要大國經(jīng)濟地位下降為金磚四國（中國、俄羅斯、巴西、印度）合作提供了歷史機遇。金磚四國是成長(cháng)性新興經(jīng)濟體，具有多方面的共同特征和訴求。目前的國際金融和貿易制度阻礙了四國經(jīng)濟和金融的發(fā)展。金磚四國應加強合作，共同推進(jìn)國際貨幣體系改革。
多數主權貨幣都具有計價(jià)、結算、清償、投資、儲藏和融資功能，為什么主權貨幣在國內具有這些功能，出了國門(mén)相互都不相信對方貨幣具有這些功能呢？在國際上，為什么只相信美元等儲備貨幣具有跨境的計價(jià)、結算、清償、投資、儲藏和融資功能？如果說(shuō)早期美元具有這些功能是因為美元與黃金掛鉤，那么，在美元與黃金脫鉤之后則不應該信任美元具有這一特權，問(wèn)題還是自己不信任自己，發(fā)展中國家相互之間不信任對方的貨幣。關(guān)鍵是主權貨幣沒(méi)有在程序上、制度上得到承認。如果金磚四國之間能達成共識，主權貨幣就可以履行儲備貨幣的職能。因此，四國相互之間可以考慮在制度上和程序上接受主權貨幣。
特別提款權的份額和投票權涉及到儲備貨幣地位。如果金磚四國在特別提款權（ＳＤＲ）中的占比高，投票權大，可以改變國際貨幣以三大儲備貨幣為主的格局，增加其他貨幣作為儲備貨幣。
金磚四國可以甚至應該聯(lián)合有關(guān)國家提議：對特別提款權進(jìn)行立法管理，或制定規則，要求根據國際經(jīng)濟和金融形勢變化或應主要大國的要求，對原有的規則不斷修改和調整。主張達到６６％或２／３以上的投票支持就可以修改規則。
新興經(jīng)濟體還可以改革國際貨幣基金組織以及對基金組織的債券購買(mǎi)為基礎，要求改革ＳＤＲ定值貨幣參照體系，要求把ＧＤＰ占全球２％以上國家的貨幣都作為定值參照貨幣，并定期調整不同貨幣的參照權重。要求定期不斷擴大ＳＤＲ規模，新增加規模其比例的分配根據國家經(jīng)濟、金融實(shí)力的變化進(jìn)行分配。這樣，可以將人民幣、盧布、澳元、加元、盧比等逐漸列入儲備貨幣，這一倡議或許可以得到中國、俄羅斯、澳大利亞、加拿大、印度等國家支持。
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三、要求國際貨幣基金組織建立儲備貨幣的淘汰和進(jìn)入機制 |
金磚四國可以共同提出儲備貨幣的進(jìn)入和退出制度。一是設立新進(jìn)入門(mén)檻，比如，區域經(jīng)濟或國家經(jīng)濟占全球ＧＤＰ的比重連續三年達到１０％（單個(gè)國家達到５％）以上，這一區域可以推舉一種貨幣自動(dòng)進(jìn)入儲備貨幣；單個(gè)國家符合要求的，其主權貨幣可以自動(dòng)進(jìn)入儲備貨幣；二是對不合適的儲備貨幣，經(jīng)濟實(shí)力或地位下降的儲備貨幣，或不符合準入條件，在下個(gè)調整周期內不能改善條件的，則必須退出儲備貨幣。這一主張的目的是促進(jìn)主權貨幣爭當儲備貨幣的競爭，促進(jìn)儲備貨幣國的匯率和金融穩定，為人民幣進(jìn)入儲備貨幣做準備。
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四、聯(lián)合主要經(jīng)濟大國與美國談判，將這些貨幣列入儲備貨幣 |
從歷史經(jīng)驗來(lái)看，成為國際儲備貨幣的過(guò)程艱難，但馬克（原西德貨幣）和日元成為儲備貨幣并沒(méi)有走正常的國際化道路，而是在美元危機過(guò)程中，加入了儲備貨幣行列。金磚四國可以借鑒這種方式，聯(lián)合一些經(jīng)濟大國與美國、歐洲進(jìn)行談判，把主權貨幣列入儲備貨幣，這是最快最便捷的途徑。即使美國和歐洲、日本等不同意，也可以在貨幣和貿易領(lǐng)域開(kāi)展合作，替代目前的儲備貨幣。
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五、開(kāi)展貨幣互換，將互換貨幣授信給企業(yè)或投放市場(chǎng) |
金磚四國可以以雙邊貨幣互換為基礎，建立多邊交叉貨幣互換。四國中央銀行和政府之間可以進(jìn)行談判，將中央銀行簽署貨幣互換額度直接分配到相關(guān)商業(yè)銀行和企業(yè)，由銀行授信給貿易企業(yè)，使互換貨幣真正付之于行動(dòng)，用于貿易融資、結算和資金融通、信用證開(kāi)立。目前的貨幣互換沒(méi)有發(fā)揮作用，關(guān)鍵在于互換的貨幣沒(méi)有進(jìn)入商業(yè)銀行和企業(yè)的貨幣授信，沒(méi)有進(jìn)入銀行間市場(chǎng)。
當我國推進(jìn)人民幣結算時(shí)，其他國家也想推動(dòng)本幣結算，單方面推進(jìn)人民幣結算就不容易被接受，只有采取平等的做法才能被接受。因此，需要推動(dòng)主權貨幣結算制度。
具體方法是由金磚四國政府出面進(jìn)行談判，簽署協(xié)議，允許對方的貨幣作為結算和投資貨幣，允許對方貨幣在境內結匯為本幣，允許以對方貨幣開(kāi)立信用證、保函和對外擔保，尤其是允許對方的機構在境內開(kāi)設本幣賬戶(hù)。商業(yè)銀行之間要對主權貨幣相互授信并對企業(yè)授信，允許主權貨幣資金相互往來(lái)。
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七、在主權貨幣資金跨境流動(dòng)方面進(jìn)行合作 |
可以考慮以主權貨幣進(jìn)行對等的資本賬戶(hù)開(kāi)放或投資。采用主權貨幣結算以后，主權貨幣流出以后的回流問(wèn)題需要解決，需要各國政府允許由貿易項下產(chǎn)生的主權貨幣資金可以跨境流動(dòng)進(jìn)行投資，允許回流的本幣資金在國內開(kāi)設賬戶(hù)，進(jìn)行債券、股票等投資。
本幣回流到國內進(jìn)行投資，不會(huì )產(chǎn)生沖擊風(fēng)險。在國際上，各國真正擔心的是美元形式的短期資本或投機資本，因為美元全球泛濫，規模巨大。一般發(fā)展中國家的實(shí)體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟承受不了美元或歐元金融資本的自由進(jìn)入。而本幣資金跨境流動(dòng)，其規模不會(huì )超過(guò)國內的規模，也不會(huì )產(chǎn)生任何沖擊，關(guān)鍵是做好資金流動(dòng)的監測和管理。
允許貿易項下的主權貨幣資金投資，可以規避對美元的使用，推進(jìn)本幣的國際化，也實(shí)行了資本賬戶(hù)的開(kāi)放，有利于對外貿易和投資的發(fā)展。同時(shí)，又無(wú)風(fēng)險，實(shí)現了投資貨幣、區域和資產(chǎn)的多元化；在貿易項下的資金流動(dòng)開(kāi)放以后，可以相互允許各自的企業(yè)到對方國家的股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)發(fā)行股票和債券，使用主權貨幣但不兌換為儲備貨幣，這樣，貨幣開(kāi)放就可以趨向多元化，風(fēng)險也可以分散。
中國和印度對石油的需求很大，而俄羅斯缺乏石油價(jià)格的話(huà)語(yǔ)權尤其是定價(jià)權，三國聯(lián)合起來(lái)，在上海、莫斯科聯(lián)合開(kāi)辦石油期貨交易所，由雙方提供交割的部分石油份額，聯(lián)合中東石油國家提供石油交易來(lái)源，就可以建立起亞洲國家自己的石油交易所，這個(gè)交易所可以商議以人民幣、盧布標價(jià)，并保持匯率相對穩定，這樣，石油價(jià)格就可以不再完全被英國和美國的金融投機資本所左右。
當然，開(kāi)辦了石油期貨交易所，需要承諾本幣的股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)對外國交易商開(kāi)放，而且只對外國交易商持有的本國貨幣開(kāi)放（美國就是如此），但不對其他貨幣開(kāi)放。這樣，所有參與的國家都可以獲得利益。