面對通脹上升的局面，央行分別采取了加息和上調存款準備金率的措施。在貨幣政策正�；殉啥ň值那闆r下，這肯定不是最后一次收緊動(dòng)作，近期很有可能再次啟動(dòng)加息。
首先，抑制通脹越來(lái)越迫在眉睫。商務(wù)部最新發(fā)布的價(jià)格監測數據顯示，11月上旬全國36個(gè)大中城市18種主要蔬菜平均批發(fā)價(jià)為3.9元/公斤，比年初上漲11.3%，比去年同期上漲62.4%，而大蒜、生姜的批發(fā)價(jià)按年分別上漲95.8%和89.5%，這顯示11月的CPI仍將居高不下。抑制通脹首當其沖的是收緊貨幣和改變負利率，年內再加息一次，可減輕現在負利率的狀況。
其次，今年三季度超出預期的9.6%的GDP增速，表明了中國經(jīng)濟已經(jīng)由此前經(jīng)濟增速下滑的態(tài)勢回歸到了企穩的狀態(tài)，國民經(jīng)濟整體向好勢頭不改，中國經(jīng)濟二次探底的可能性不大，全年GDP增速保持在10%以上應無(wú)太大問(wèn)題。同時(shí)，西方主要發(fā)達經(jīng)濟體的進(jìn)一步復蘇將會(huì )提升中國出口的恢復，從而進(jìn)一步拉動(dòng)中國經(jīng)濟的增長(cháng)。據海關(guān)總署11月10日公布的今年前10個(gè)月我國外貿進(jìn)出口情況統計顯示，1—10月，我國進(jìn)出口總值23934.1億美元，比去年同期增長(cháng)36.3%，進(jìn)出口規模已經(jīng)超過(guò)去年全年水平。其中出口和進(jìn)口規模也分別超過(guò)去年全年水平，出口12705.9億美元，增長(cháng)32.7%；進(jìn)口11228.2億美元，增長(cháng)40.5%；貿易順差為1477.7億美元。由此看出，現階段加息暫無(wú)后顧之憂(yōu)。
另外，面對持續上漲的資產(chǎn)價(jià)格和日益凸顯的通脹壓力，亞洲新興經(jīng)濟體紛紛啟動(dòng)新一輪貨幣緊縮。繼中國、印度之后，韓國央行16日出人意料地宣布，將基準利率上調25基點(diǎn)，旨在對抗潛在的通脹壓力，這也是韓國今年以來(lái)的第二次加息。此外，越南央行11月5日將越南盾貸款基準利率從8%上調至9%；澳大利亞央行11月2日將基準利率從4.50%提高到4.75%，這是該行自去年10月以來(lái)第七次加息；同日，印度中央銀行也宣布把回購利率和反向回購利率分別提高25個(gè)基點(diǎn)。由此可見(jiàn)，新興經(jīng)濟體紛紛把加息作為應對通貨膨脹的主要手段。周邊國家加息，必然對中國構成影響，為中國加息提供更好的環(huán)境。
最后，央行行長(cháng)周小川11月16日表示，目前國內價(jià)格上行的壓力需要引起各方面的關(guān)注，央行將著(zhù)力提高政策的針對性、靈活性和有效性。周小川此次強調政策的“有效性”很容易讓人聯(lián)系到，三季度以來(lái)，尤其是進(jìn)入四季度以后，央行采取各種貨幣政策工具的頻率較上半年加快，力度加大。
總之，央行上調準備金率，并不能說(shuō)明加息已經(jīng)從央行調控工具的列表里面移除或者后移，為了防止通脹和資產(chǎn)泡沫的問(wèn)題進(jìn)一步惡化，加息也許已經(jīng)箭在弦上。