引導通脹預期是調控物價(jià)的重中之重
2010-11-26   作者:辜勝阻 王敏 馬軍偉  來(lái)源:中國經(jīng)濟時(shí)報
 
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  國務(wù)院近日發(fā)布《關(guān)于穩定消費價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知》,提出要把“保障民生、穩定預期”作為做好物價(jià)調控工作的重要指導原則,要求繼續加強通脹預期管理,保障城鄉居民的基本生活。通脹預期已經(jīng)成為當前通脹的重要推手。國內貨幣超發(fā)、成本上升、游資炒作、自然災害等多重因素的疊加影響使得人們對通脹的預期不斷攀升,進(jìn)而推高物價(jià)水平。國家統計局最新數據顯示,我國10月份居民消費指數同比上漲4.4%,創(chuàng )兩年來(lái)的新高。從構成上看,新漲價(jià)因素占68%,其中,食品價(jià)格繼續領(lǐng)漲,漲幅10.1%。國家發(fā)改委監測的包括蔬菜、糧油、鮮肉類(lèi)及水果共31個(gè)產(chǎn)品中,有24種商品價(jià)格呈現不同程度的環(huán)比上漲,約占統計總品種的80%。36個(gè)城市的18種蔬菜平均批發(fā)價(jià),11月上旬按年升62.4%。物價(jià)上漲,特別是基礎農產(chǎn)品和生活必需品價(jià)格上漲,已經(jīng)嚴重影響城鄉居民的日常生活。零點(diǎn)公司的一項抽樣調查結果顯示,近六成的受訪(fǎng)者表示無(wú)法應對當前的物價(jià)變動(dòng),生活成本成為城鄉居民最主要的壓力來(lái)源。約有48.3%的城市家庭,46%的小城鎮家庭,62.8%的農村家庭計劃明年壓縮消費,消費信心逐步走低。同時(shí),美國第二輪量化寬松政策造成了全球范圍內的過(guò)度流動(dòng)性,推動(dòng)國際大宗商品價(jià)格持續上漲,在較大程度上引起國內對輸入型通脹風(fēng)險的擔心。有研究估計,10月份以來(lái),伴隨美元貶值和人民幣升值速度加快,大量的熱錢(qián)流入,國內各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格出現爆發(fā)式增長(cháng)。
  通脹預期往往比通脹本身更可怕。心理預期是影響通貨膨脹的主要非經(jīng)濟因素,起著(zhù)推波助瀾的作用。通脹預期能夠改變消費者和投資者的市場(chǎng)行為,引導市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化,加劇通脹。一旦消費者和投資者形成強烈的通脹預期,就會(huì )改變消費和投資行為,造成通脹螺旋式的上升。具體來(lái)看,通脹預期主要通過(guò)兩條路徑推升通脹壓力:一是從投資需求的角度,投資者的通脹預期會(huì )使其擴大投資,推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲,進(jìn)而通過(guò)成本渠道影響最終消費品和服務(wù)的價(jià)格。二是從消費需求的角度,消費者的通脹預期會(huì )增加消費,消費需求的沖擊引起物價(jià)上行?梢钥闯,通脹預期與通脹之間存在自增強效應和放大效應,通脹預期通過(guò)傳導機制增強通脹的壓力,而物價(jià)的大幅上漲又會(huì )進(jìn)一步放大通脹預期,加劇通脹上行壓力;仡櫄v史,1987年夏天出現的搶購商品潮,2007年的股票市場(chǎng)瘋漲和房地產(chǎn)價(jià)格的大幅上揚,都是通脹預期推動(dòng)價(jià)格飆升的具體案例。同時(shí),通脹預期可能引發(fā)、加劇經(jīng)濟波動(dòng),引起人們內心恐慌,影響城鄉居民,特別是中低收入居民的正常生活,威脅市場(chǎng)穩定和社會(huì )和諧。這是因為不同地區、不同群體的風(fēng)險承受能力不同,人們對物價(jià)上漲的容忍度也具有結構性差異。例如,富裕地區的承受能力強,容忍度高,貧困地區的承受能力弱,容忍度相對較低;高收入群體的風(fēng)險承受能力較強,物價(jià)上漲對他們的沖擊較小,而低收入群體的承受能力較弱,物價(jià)上漲,特別是生活資料價(jià)格上漲對他們的沖擊較大,通脹預期也就越強。
  綜合以上分析可以看出,管理通脹預期和抑制高物價(jià)已經(jīng)成為當前宏觀(guān)經(jīng)濟調控面臨的最大任務(wù)。加強通脹預期管理,治理通貨膨脹,不僅要合理引導預期,避免物價(jià)波動(dòng)引起心理恐慌和經(jīng)濟劇烈振蕩,而且要強化措施,回收并調節流動(dòng)性,穩定商品市場(chǎng)供應。
  一要提升政府治理通脹的駕馭能力,針對通脹的復雜成因,采用漸進(jìn)性的“中醫”療法,正確運用不同政策組合,有針對性地采取多項措施緩解致使物價(jià)上漲的多重壓力。堅持保障供給與抑制不合理需求相結合,從供給管理和需求管理兩方面“雙管齊下”,加強基礎農產(chǎn)品和生活必需品的產(chǎn)銷(xiāo)銜接和區域調節。對人民幣匯率形成機制、收入分配制度、資源能源價(jià)格機制等改革要采取漸進(jìn)方式,減緩疊加效應。要嚴格防范跨境資本流動(dòng)帶來(lái)的金融風(fēng)險,加大對超速資本流動(dòng)性環(huán)境的治理力度,創(chuàng )新流動(dòng)性管理工具,減緩熱錢(qián)流入所引起的通貨膨脹壓力。
  二要堅持標本兼治,把回收流動(dòng)性和引導流動(dòng)性進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟結合起來(lái),探索建立長(cháng)效機制,引導富余資本投資于戰略性新興產(chǎn)業(yè)和現代服務(wù)業(yè),調節流動(dòng)性泛濫引起的不合理需求。要探索如何利用高額的外匯儲備支持企業(yè)海外拓展,實(shí)現“藏匯于國”到“藏匯于民”、“藏匯于企”的轉變,降低外匯占款上漲所帶來(lái)的流動(dòng)性過(guò)剩風(fēng)險。要繼續健全和完善多層次資本市場(chǎng),努力拓寬民間投資渠道,促進(jìn)社會(huì )資本和新增信貸向實(shí)體經(jīng)濟流動(dòng)。
  三要綜合運用經(jīng)濟、法律、行政手段整頓流通秩序,穩定市場(chǎng)物價(jià),加強市場(chǎng)監管,特別是對基礎農產(chǎn)品和生活必需品價(jià)格的管理,建立適應市場(chǎng)經(jīng)濟的物價(jià)調控體系,剎住亂漲價(jià)的歪風(fēng),嚴厲打擊囤積居奇、哄抬價(jià)格等炒作行為,保障市場(chǎng)供應。
  四要及時(shí)調查通脹環(huán)境下不同收入群體的基本生活狀況,研究建立健全城鄉居民工資水平、低保家庭生活補貼、失業(yè)保險標準與物價(jià)上漲掛鉤的聯(lián)動(dòng)機制,有效保障中低收入群體的基本利益,維持經(jīng)濟社會(huì )穩定。
  五要充分利用輿論工具表明政府治理通脹的意向和決心,提升政府公信力,合理引導通貨膨脹的心理預期,堅定市場(chǎng)信心,避免物價(jià)螺旋式高漲引起經(jīng)濟劇烈振蕩和心理恐慌。
  (作者辜勝阻系全國人大常委、全國人大內務(wù)司法委員會(huì )副主任委員、武漢大學(xué)教授)
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