日前國務(wù)院辦公廳轉發(fā)證監會(huì )、公安部、監察部、國資委、預防腐敗局《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內幕交易的意見(jiàn)》，打擊內幕交易事宜再次闖入投資者視線(xiàn)。
內幕交易是滬深股市的大毒瘤。此次，證監會(huì )、公安部等五部委聯(lián)合出擊，這對于打擊股市內幕交易行為具有積極意義。尤其是國務(wù)院辦公廳轉發(fā)的五部委《意見(jiàn)》，明確提出“統一思想，提高認識;完善制度，有效防控;明確職責，重點(diǎn)打擊”的三點(diǎn)意見(jiàn)，更是具有針對性。特別是“重點(diǎn)打擊”的提法，更是抓住了打擊內幕交易的關(guān)鍵。
所謂“重點(diǎn)打擊”，它至少包括兩方面的內容。一方面，它是指對一些大案、要案予以“重點(diǎn)打擊”，在這方面過(guò)去監管部門(mén)還是有所欠缺的。雖然自2008年以來(lái)，監管部門(mén)在打擊內幕交易方面做了不少工作。比如，僅今年1-10月，證監會(huì )就受理了內幕交易線(xiàn)索114家，立案調查內幕交易案件42起，因內幕交易對16名個(gè)人、2家機構作出行政處罰，將15起涉嫌內幕交易犯罪案件移送公安機關(guān)。但給投資者的總體感覺(jué)是，查處的多是小魚(yú)小蝦，而且處罰的力度都很輕微。所以，在這個(gè)問(wèn)題上，不僅有必要重點(diǎn)打擊大案要案，而且還應該加大查處的力度，要做到從重處罰，及時(shí)處罰，以增加打擊內幕交易的震懾力。
“重點(diǎn)打擊”的另一方面則是要加強對內幕交易“滋生地”的重點(diǎn)監管。這種內幕交易的“滋生地”主要分布在三處。
一是資產(chǎn)重組，這是最容易出現內幕交易的。一些知情人，或事先獲知重組消息的投資者在相關(guān)公司股票停牌前買(mǎi)入股票潛伏下來(lái)，一旦重組成功，則“丑小鴨”變成“白天鵝”，股價(jià)一飛沖天。正是基于對重組暴利的追求，一些知情人，或有著(zhù)各種渠道獲知消息的人士，往往不惜以身犯險，從而使得資產(chǎn)重組成為內幕交易的集中地。這個(gè)問(wèn)題目前已經(jīng)受到了證監會(huì )的高度關(guān)注。如今年7月，證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人就明確表示，并購重組活動(dòng)中的內幕交易是當前內幕交易活動(dòng)的主體，稽查部門(mén)對所有重組事項都進(jìn)行密切關(guān)注。在這方面，證監會(huì )的做法值得肯定。
二是推出高送轉方案的上市公司年報。股市每年的業(yè)績(jì)浪其實(shí)就是高送轉題材的炒作浪。一些有高送轉方案的公司往往會(huì )受到市場(chǎng)的追捧，股價(jià)因此大幅上漲。正因如此，高送轉公司也就成了年報行情中市場(chǎng)挖掘的重點(diǎn)。那些有高送轉方案的公司，也就成了內幕交易的又一滋生地。雖然作為中小投資者來(lái)說(shuō)，潛伏高送轉股票非常困難，但包括投資基金在內的機構投資者往往都能精準伏擊高送轉公司。特別是這些公司的股票往往都會(huì )在經(jīng)過(guò)大幅炒作后迎來(lái)相關(guān)的高送轉方案。這其中很難排除內幕交易的嫌疑。而且這樣的公司非常普遍，有必要作為內幕交易“重點(diǎn)打擊”的目標之一。
三是新股發(fā)行前的
“突擊入股”。 “突擊入股”已成為新股發(fā)行環(huán)節的突出問(wèn)題，并在一定程度上構成PE腐敗的重要內容。
“突擊入股”帶給當事人的利益是巨大的。但能“突擊入股”者，大都是與發(fā)行人存在著(zhù)利害關(guān)系的自然人或機構。二者之間構成一種相互利用關(guān)系，這實(shí)際上也屬于內幕交易行為。在五部委聯(lián)合打擊內幕交易行為之時(shí)，有必要將其列入
“重點(diǎn)打擊”的目標之一。