最近愛(ài)爾蘭也深陷深陷債務(wù)危機，而這次又是因為房地產(chǎn)惹的禍�！按钨J”風(fēng)暴的刮起讓愛(ài)爾蘭金融泡沫瞬間破滅，盡管18個(gè)月以來(lái)，愛(ài)爾蘭政府積極采取調控、緊縮措施，并曾接受過(guò)歐洲央行940億英鎊救助資金，但情況并未因此好轉，反而更加嚴重，愛(ài)爾蘭終于撐不住了。
經(jīng)濟泡沫和外國投資帶來(lái)房?jì)r(jià)的飆升，愛(ài)爾蘭的建筑業(yè)一度占據了12%的國家GDP份額和貢獻了主要的就業(yè)率。2004年愛(ài)爾蘭新建了80000棟新房屋，同時(shí)期英國只興建了16000棟。
愛(ài)爾蘭經(jīng)濟增長(cháng)持續了20年。由一個(gè)以農牧為主的歐洲窮國，一躍成為歐洲第三富國，推動(dòng)愛(ài)爾蘭經(jīng)濟增長(cháng)20年的支柱產(chǎn)業(yè)之一是房地產(chǎn)業(yè)。愛(ài)爾蘭經(jīng)濟快速增長(cháng)得益于地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。但是這個(gè)也是潛藏著(zhù)的隱患，房地產(chǎn)泡沫不斷積累的重要表現之一就是房?jì)r(jià)一路飆升。從1995年到2007年，愛(ài)爾蘭房?jì)r(jià)平均上漲了3到4倍，房?jì)r(jià)相對家庭年收入的系數也從4增長(cháng)到10。
1996年，房地產(chǎn)業(yè)在GDP中的占比是5%；2006年，是10%。公共住房領(lǐng)域的投資增長(cháng)是愛(ài)爾蘭投資增幅最大的領(lǐng)域。愛(ài)爾蘭居民將新到手的財富再投資于房地產(chǎn)。開(kāi)發(fā)商將碼頭變成辦公樓，將牧場(chǎng)變成居民住宅區。2006年，開(kāi)發(fā)商建造了93419座住宅樓，是十年前的3倍。
從1995年到2007年，新房?jì)r(jià)格增長(cháng)3.5倍，二手房?jì)r(jià)格增長(cháng)3倍，房?jì)r(jià)與家庭年收入之比由4增長(cháng)到10，在首都都柏林，是17。房?jì)r(jià)暴漲，暴增了居民賬面收入，更進(jìn)一步吸引投資、投機資金介入地產(chǎn)，推升房?jì)r(jià)進(jìn)一步上漲。房?jì)r(jià)上漲，帶來(lái)了巨額增值稅和印花稅收入。據測算，增值稅和印花稅占房?jì)r(jià)的28%。2000至2007年，愛(ài)爾蘭的增值稅和印花稅收入從3%提高到9%。政府從房?jì)r(jià)上漲中獲益多多。
地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展催生了一個(gè)富裕的愛(ài)爾蘭，政府無(wú)疑是最大的贏(yíng)家。然而對房地產(chǎn)泡沫監管的放任，只會(huì )導致泡沫越吹越大，直至破裂。2010年的房?jì)r(jià)比2006年房?jì)r(jià)最高值下降了35%，已跌至2002年的房?jì)r(jià)水平，所有個(gè)人投資者資產(chǎn)均縮水35%以上。隨著(zhù)泡沫的破裂，沒(méi)有一個(gè)人是真正的贏(yíng)家。
上世紀80年代后期，伴隨著(zhù)日元升值，美國向日本推行金融自由化，加速日本泡沫經(jīng)濟的形成。日元升值刺激境外資金大規模流入，推動(dòng)房?jì)r(jià)及股市持續大幅上漲。
無(wú)論是日本“失去的10年”，還是眼下從“老虎”變成“病貓”的愛(ài)爾蘭，一個(gè)共同的教訓是金融系統對房地產(chǎn)領(lǐng)域的過(guò)度放縱。過(guò)度寬松的財政貨幣政策加劇資金過(guò)剩，助長(cháng)泡沫膨脹；大批公共工程上馬增加了對土地需求，進(jìn)一步刺激地價(jià)上漲，各種因素疊加共振，使地價(jià)、房?jì)r(jià)飛漲。
寬松的房貸條件和政府失察，最終成為壓垮這些“誕生經(jīng)濟奇跡”國家的最后一根稻草。在泡沫膨脹過(guò)程中，銀行扮演了重要角色。漲了若干倍的房地產(chǎn)居然被視為最可靠的“硬擔�！�，留下巨大風(fēng)險敞口。而持續上漲的房地產(chǎn)市場(chǎng)驟然失速，依靠信貸支撐的房貸體系就會(huì )出現大筆壞賬，從而把銀行和整個(gè)經(jīng)濟拖入深淵。
曾幾何時(shí)，愛(ài)爾蘭經(jīng)濟奇跡享譽(yù)歐洲，地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展催生了一個(gè)富裕的愛(ài)爾蘭。然而，在這場(chǎng)泡沫游戲中，隨著(zhù)泡沫的破裂，沒(méi)有一個(gè)人是真正的贏(yíng)家。