投資仍然是現階段拉動(dòng)中國經(jīng)濟增長(cháng)的重要引擎之一。明年的投資與信貸規模如何，市場(chǎng)資金是否偏緊，其影響不只局限在局部范圍，更具有擴散性和全局性。因此，至少有四方面因素要求明年的投資與信貸仍要保持適度規模。
　　明年中國的投資與信貸規模會(huì )有多大，市場(chǎng)資金是否偏緊，這是投資界非常在意的話(huà)題。因為，投資仍然是現階段拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的重要引擎之一，信貸規模大小、市場(chǎng)資金如何，其影響不是局部的，更具擴散性和全局性。因此，考察明年的投資與信貸資金盤(pán)子，恐怕要多花一點(diǎn)心思。
　　綜合起來(lái)看，至少有四方面因素會(huì )要求明年的投資與信貸仍保持適度規模。當然，明年在投資方向與信貸節奏上會(huì )有新的影響因素，因此更要有精準的定位與高超的宏觀(guān)調控藝術(shù)。
　　其一，發(fā)展方式轉型的要求。明年是“十二五”規劃的頭一年，發(fā)展方式轉型是開(kāi)局之年的重要課題。由于中國經(jīng)濟仍處在快速發(fā)展階段，從哪里下手來(lái)推進(jìn)發(fā)展方式轉變？這里面有四大關(guān)系要處理：一是內外需關(guān)系，二是城鄉及東中西部關(guān)系，三是經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境和資源關(guān)系，四是舊模式與新增長(cháng)點(diǎn)關(guān)系。
　　如何處理好內外需關(guān)系，將是明年的一個(gè)棘手問(wèn)題。在全球經(jīng)濟再平衡開(kāi)始進(jìn)入量化約束的新階段，如何把握好進(jìn)出口及貿易盈余，將對內外需關(guān)系有微妙影響。而城鄉及區域失衡如何在發(fā)展中調整，怎么擺脫環(huán)境與資源約束，哪些新的增長(cháng)點(diǎn)可以替代舊的發(fā)展模式，都需要采取積極的政策措施來(lái)應對。
　　其二，增長(cháng)速度的要求。先打個(gè)比方，現在中國經(jīng)濟好比是一個(gè)十六七歲的少年，正在快速成長(cháng)。此時(shí)給他穿衣服，以略微寬松為宜，不能太緊，太緊身了會(huì )影響發(fā)育，也不方便行動(dòng)。近30年來(lái)，中國經(jīng)濟的平均增速在9%至10%這個(gè)區間最為適宜。因此，明年沒(méi)有理由踩急剎車(chē)。
　　明年的經(jīng)濟增速之所以要保持在9%到10%的區間，離不開(kāi)這幾個(gè)層面考慮。一是就業(yè)，主要是大學(xué)生、農民工、城市新增及再就業(yè)人口。這三方面的壓力仍在增強；二是結構調整和經(jīng)濟轉型的要求，尤其是向以?xún)刃铻橹鲗У陌l(fā)展方向轉軌，需要有積極的財政政策和比較寬松的貨幣政策配合，卡死了不利于擴大內需；三是基本公共服務(wù)均等化的要求，這將在未來(lái)發(fā)展中日益突出。
　　其三，平穩運行的要求。在統籌兼顧、均衡協(xié)調中，保持中國經(jīng)濟的平穩運行，將是自“十二五”開(kāi)始的中國經(jīng)濟以新的發(fā)展方式實(shí)踐可持續增長(cháng)的基本要求。這一方面是對前30年非均衡發(fā)展的必要的技術(shù)修正，另一方面也是新的探索的開(kāi)始，是實(shí)踐經(jīng)濟又好又快發(fā)展的基礎性工作。
　　在內外部環(huán)境正在發(fā)生巨大變化的今天，要尋求一個(gè)巨大經(jīng)濟體的平穩增長(cháng)，其難度是非常高的。好在中國經(jīng)濟的內部縱深比較大，調節空間廣闊，因此有這個(gè)可能促使經(jīng)濟在均衡協(xié)調中實(shí)現平穩較快增長(cháng)。當然，其前提只能是政策環(huán)境比較寬松，投資、消費、出口能夠優(yōu)化均衡，如此，才能保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展。這一切都要求明年的投資與信貸規模不能夠太緊。
　　其四，科技創(chuàng )新的要求。為什么要把科技創(chuàng )新與明年的投資與信貸規模聯(lián)系在一起呢？這可以從兩方面來(lái)看，一方面只有通過(guò)科技創(chuàng )新，才能實(shí)現發(fā)展方式的轉變。這就涉及對傳統產(chǎn)業(yè)改造的投入。另一方面科技創(chuàng )新本身也是一場(chǎng)變革，也需要有相當的投入。尤其在初始階段，更需要有財政與貨幣政策的支持。因此，明年不可能在緊縮的狀況下推廣創(chuàng )新變革。
　　這一點(diǎn)，可以從近年來(lái)國家持續推出的產(chǎn)業(yè)政策和區域發(fā)展規劃中得到印證。從相關(guān)部門(mén)的規劃看，對綠色、減碳、節能、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的推廣，不僅有產(chǎn)業(yè)鏈上的考慮，而且還與區域發(fā)展聯(lián)動(dòng)起來(lái)。目前，各地正合縱連橫試圖打造新的經(jīng)濟圈、經(jīng)濟帶。其中，有相當一部分都處在初始投資階段，不可能把項目停下來(lái)。因此，僅從配套資金考慮，都需要明年有適度的信貸規模。
　　除此之外，再從國際層面看，中國經(jīng)濟目前正處在擴張階段，在世界經(jīng)濟的影響力版圖中，正在逐步擴大其份額，特別是巨量的外匯儲備也需要有合適的出處。因此，隨著(zhù)對外經(jīng)濟貿易與金融合作的不斷擴大與深化，也將在總量上對明年的投資與信貸盤(pán)子會(huì )有所要求。
　　據此判斷，只要明年對通貨膨脹的管理達到可控程度，明年經(jīng)濟的總盤(pán)子不應該太小。當然，對投資方向與信貸投放的節奏控管上，明年或許會(huì )有更高要求。這是投資界需要有心理準備的。