中央經(jīng)濟工作會(huì )議強調，明年宏觀(guān)經(jīng)濟政策的基本取向要積極穩健、審慎靈活，重點(diǎn)是更加積極穩妥地處理好保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構、管理通脹預期的關(guān)系，加快推進(jìn)經(jīng)濟結構戰略性調整，把穩定價(jià)格總水平放在更加突出的位置，切實(shí)增強經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調性、可持續性和內生動(dòng)力。
結合“十二五”規劃提出的“經(jīng)濟轉型、產(chǎn)業(yè)升級”偉大戰略：“加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式是我國經(jīng)濟社會(huì )領(lǐng)域的一場(chǎng)深刻變革，必須貫穿經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展全過(guò)程和各領(lǐng)域，提高發(fā)展的全面性、協(xié)調性、可持續性，堅持在發(fā)展中促轉變、在轉變中謀發(fā)展，實(shí)現經(jīng)濟社會(huì )又好又快發(fā)展�！边@對明年宏觀(guān)經(jīng)濟形勢與政策的研判，具有十分重要的參考價(jià)值。
有效實(shí)施經(jīng)濟結構的戰略性調整。主要強調三個(gè)轉變：經(jīng)濟增長(cháng)的“三駕馬車(chē)”重新排序，消費第一次被擺在首要位置，投資與出口則退居其次；淡化工業(yè)的重要性，加強農業(yè)基礎地位，提升制造業(yè)核心競爭力，發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展服務(wù)業(yè)；積極穩妥地推進(jìn)城鎮化與城鄉一體化，以及新農村建設，促進(jìn)區域良性互動(dòng)、協(xié)調發(fā)展。
全力推進(jìn)科技進(jìn)步和創(chuàng )新，加快創(chuàng )新型國家建設。主要強調科教興國與人才強國戰略，提高教育現代化水平，增強自主創(chuàng )新能力，壯大創(chuàng )新人才隊伍，推動(dòng)發(fā)展向主要依靠科技進(jìn)步、勞動(dòng)者素質(zhì)提高、管理創(chuàng )新轉變。這里再次強調經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力機制，依靠的是科技進(jìn)步與創(chuàng )新，而不再是比拼資源爭奪與消耗，更不是工業(yè)產(chǎn)能的無(wú)限擴張。
將保障和改善民生作為經(jīng)濟發(fā)展的最高目標。主要強調就業(yè)優(yōu)先、體面勞動(dòng)，共同富裕、成果共享，以及基本公共服務(wù)均等化，調節收入分配，追求社會(huì )公平正義。這就意味著(zhù)生產(chǎn)性勞動(dòng)報酬水平的提高已成定局，中國最廉價(jià)勞動(dòng)力時(shí)代將一去不復返，企業(yè)用工成本將大幅上升。
大力提倡建設資源節約型、環(huán)境友好型社會(huì )。主要強調經(jīng)濟增長(cháng)的包容性，以及經(jīng)濟、社會(huì )、環(huán)境的和諧相處與可持續發(fā)展，這就要求我們必須大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，推廣低碳技術(shù)。節能、降耗、減排、環(huán)保，不再是口號，而是實(shí)實(shí)在在的全民行動(dòng)。同時(shí)，它將是對高能耗、高污染、資源性行業(yè)的一場(chǎng)革命。
繼續加大改革開(kāi)放力度。主要強調堅持改革開(kāi)放的基本國策，作為世界第二大經(jīng)濟體，作為一個(gè)負責任的大國，我們必須對外開(kāi)放，堅持互利共贏(yíng)的開(kāi)放戰略，與國際社會(huì )共同應對全球性挑戰、共同分享發(fā)展機遇。
此外，我們將更多地關(guān)注經(jīng)濟增長(cháng)質(zhì)量而非速度，這或許也標志著(zhù)外延式、粗放型、總量擴張的經(jīng)濟增長(cháng)模式已走到盡頭。
據此，我們可以粗略地判斷，明年乃至今后五年或更長(cháng)時(shí)間，中國經(jīng)濟增長(cháng)將更注重質(zhì)量，而不是速度。在經(jīng)濟轉型、產(chǎn)業(yè)升級的大背景下，未來(lái)五年中國GDP的平均增速，可能要回歸至8%甚至更低，過(guò)去30年高達10%的GDP增速將難以為繼。因為過(guò)去30年來(lái)，我們一直推行的是外延式、粗放型、總量擴張的經(jīng)濟增長(cháng)模式，尤其是工業(yè)化的快速推進(jìn)，“兩高一資”行業(yè)成為GDP高增長(cháng)的最大貢獻者，廉價(jià)勞動(dòng)力、自然資源及生態(tài)環(huán)境已無(wú)法支撐這一模式延續下去。很顯然，下一個(gè)30年，“兩高一資”行業(yè)的發(fā)展將會(huì )受到嚴格的限制，比方，治污成本將不斷增加，降耗壓力會(huì )不斷增大，執法檢查力度與罰款風(fēng)險也會(huì )加大，如此等等。
過(guò)去，只要提到GDP“保八”，最直接的理由就是“保就業(yè)”，因此，8%的GDP增長(cháng)成為政績(jì)考核的底線(xiàn)，只有10%以上的GDP增長(cháng)才叫政績(jì)“滿(mǎn)意”。將來(lái)在淡化GDP崇拜后，“保就業(yè)”的主要途徑只有兩個(gè)：一是鼓勵全民創(chuàng )業(yè)，以創(chuàng )業(yè)帶動(dòng)就業(yè)；二是大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，包括圍繞生產(chǎn)環(huán)節的前端、中端、后端的服務(wù)業(yè)，以及圍繞人們生活品質(zhì)提升的高端、中端和低端服務(wù)業(yè)，因為第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景與就業(yè)空間是沒(méi)有極限的，因此，第三產(chǎn)業(yè)被公認為是勞動(dòng)力就業(yè)的巨大蓄水池。為此，逐漸降低工業(yè)的重要性，大幅提升服務(wù)業(yè)的地位與作用，將是大勢所趨，這也是加大產(chǎn)業(yè)結構調整與淡化GDP崇拜之間的辯證關(guān)系。
從短期來(lái)看，2008年推出的4萬(wàn)億中央投資計劃、系列寬松的貨幣政策，以及2009年銀行配套釋放出來(lái)的10萬(wàn)億新增貸款，雖有效維持了中國經(jīng)濟的高速增長(cháng)，但流動(dòng)性泛濫直接導致房市與股市的過(guò)度投機，尤其是房?jì)r(jià)的畸形上漲，美國推出的兩輪量化寬松政策，更是加大了中國“輸入”通脹的壓力，物價(jià)節節攀升，CPI不斷創(chuàng )新高。因此，抑制物價(jià)上漲，防止通脹，成為中國當前宏觀(guān)經(jīng)濟政策的重中之重。
在將近年關(guān)之際，為防止“兩節”物價(jià)上漲，明年春節前加息的預期進(jìn)一步增大。國家統計局剛剛公布的11月份CPI漲幅高達5.1%，創(chuàng )下26個(gè)月來(lái)的新高，存款負利率已持續達到10個(gè)月。此外，11月份全國70個(gè)大中城市房屋銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲7.7%。
因此，可以斷定，2011年，中國宏觀(guān)經(jīng)濟政策的主基調仍是控制物價(jià)，化解通脹危機。在這一大背景下，繼續消化4萬(wàn)億中央投資計劃的存量項目，高企的存款準備金率將會(huì )有效遏制銀行貸款規模的擴張，明年新增貸款極有可能維持在今年的水平（7萬(wàn)億左右），廣義貨幣（M2）增速很可能會(huì )回落至15%左右，在寬松貨幣政策已經(jīng)退出的情況下，加息也是通脹與流動(dòng)性管理的重要手段之一。
值得高度關(guān)注的是，即便明年貨幣供給適度緊縮，也不會(huì )影響中小板與創(chuàng )業(yè)板的快速擴容，因為新股發(fā)行的“三高”現象，充分驗證了中國股市是具有足夠的信心與人氣的。更何況，中小板與創(chuàng )業(yè)板的快速擴容，有利于吸納市場(chǎng)的過(guò)剩流動(dòng)性，借助IPO管道，有利于將熱錢(qián)和游資導入實(shí)體經(jīng)濟，支持民營(yíng)企業(yè)和創(chuàng )新型經(jīng)濟的大發(fā)展。在可能的情況下，明年還可以推出國際板，并同時(shí)借助退市制度改革之機，改造和擴容新三板，一是為退市公司提供收容所，二是為非上市公司提供股權掛牌與轉讓的機會(huì )。