在世紀之交的互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟泡沫破滅以后，美國股市上就再無(wú)亞馬遜網(wǎng)上書(shū)店那樣上市以后股價(jià)能成倍上飆的牛股了。后來(lái)Google的上市是個(gè)例外，因為Google雖以搜索引擎著(zhù)稱(chēng)于世，但業(yè)務(wù)卻不止是互聯(lián)網(wǎng)。
　　幾年前，網(wǎng)上錄像播放公司Youtube猶如一匹黑馬沖了出來(lái)，但卻無(wú)法上市，因為互聯(lián)網(wǎng)公司在美國股市再也沒(méi)有了當年的風(fēng)光，最終，Google出資16億美元將Youtube收在名下，Youtube的一群創(chuàng )始人都賺到了上億美元。當時(shí)那些人也許認為Google讓他們占了便宜，但今天，他們也許有些后悔Youtube自身沒(méi)有上市。因為上周三從中國沖來(lái)了網(wǎng)上錄像播放公司優(yōu)酷，上市后股價(jià)一路飆升，上市首日收盤(pán)價(jià)為33．44美元，相比發(fā)行價(jià)上漲161%。這使得優(yōu)酷成為自2005年百度上市以來(lái)，在全美國所有IPO公司里首日漲幅最高的公司。而周五優(yōu)酷最高股價(jià)達到了50美元，市值高達50億美元！遠遠超過(guò)Youtube幾年前的賣(mài)價(jià)。也許，說(shuō)優(yōu)酷是中國版的Youtube并不完全恰當，但這兩個(gè)公司也確有許多相似之處，都是網(wǎng)上錄像播放。那么，能不能說(shuō)當年的Youtube賤賣(mài)了？或者說(shuō)優(yōu)酷公司的市值過(guò)高了？
　　事實(shí)上，當年的Youtube公司并沒(méi)有賤賣(mài)，因為那時(shí)的Youtube就是一個(gè)商業(yè)新概念，并不是一個(gè)成型的商業(yè)實(shí)體。當時(shí)的Youtube公司也非常清楚，僅憑網(wǎng)上播放的點(diǎn)擊率并不能得到華爾街的青睞，但對于Google來(lái)講，在Google之下加上一個(gè)網(wǎng)上播放的Youtube卻有其戰略上的意義，能確保其在網(wǎng)上門(mén)路的壟斷地位，收益并非只是多少美元可以衡量的，更有長(cháng)遠的、戰略上的收獲。從市值上講，優(yōu)酷公司的50億美元的確偏高，在12月10日收市的時(shí)候，優(yōu)酷股價(jià)已從50美元下滑至37.5美元，可仍然比上市的價(jià)格12美元高出2倍，市值仍然超過(guò)37億美元。那么，優(yōu)酷的股價(jià)下一步的走向會(huì )是怎樣呢？一個(gè)網(wǎng)上錄像播放公司究竟應該有多少市值？
　　就在12月10日，美國一家投資分析網(wǎng)站發(fā)了一篇題為“優(yōu)酷究竟值多少錢(qián)？”的文章指出，2010年的前9個(gè)月優(yōu)酷有3300萬(wàn)美元收入，卻有2500萬(wàn)美元的虧損，而且從2009年優(yōu)酷虧損了2000萬(wàn)美元可知，優(yōu)酷的虧損還在繼續擴大。文章為此預測，優(yōu)酷的股價(jià)可能還要不斷下跌。根據優(yōu)酷的公開(kāi)資料，文章還分析說(shuō)，優(yōu)酷的成本在不斷增加，其中一個(gè)主要成本上漲的因素就是公司需要的播放費。前文提到優(yōu)酷與Youtube有許多地方相似，但優(yōu)酷也有非常不同的地方，其中的一個(gè)不同就是，優(yōu)酷要播放許多有版權的音像作品，所以必須向版權者支付不小的播放費。因此，優(yōu)酷的銷(xiāo)售收入前景似乎并不明朗，但成本卻在不斷增加。有意思的是，該文還對美國NBC環(huán)球集團所持有的全球性財經(jīng)有線(xiàn)電視衛星新聞臺CNBC有關(guān)優(yōu)酷的報道提出了一點(diǎn)看法，提醒投資者對CNBC的評述要加上過(guò)濾器。
　　這幾天，CNBC將優(yōu)酷作為重點(diǎn)股票給予了特別關(guān)注，尤其強調優(yōu)酷廣闊的中國市場(chǎng)前景。在CNBC看來(lái)，將來(lái)，中國必定會(huì )是擁有全球最多互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)的市場(chǎng)，優(yōu)酷作為最大的提供網(wǎng)上音像服務(wù)的公司一定會(huì )有極大的前景，這無(wú)疑是許多美國投資者在購買(mǎi)優(yōu)酷股票時(shí)所考慮到的重要因素。根據最近在美國的一項民意調查結果，更多的美國人認為，在全球范圍內的經(jīng)濟競爭中，中國是全球第一，而美國居第二。美國社會(huì )對中國整體經(jīng)濟的這種估計，在很大程度上主導了對優(yōu)酷等中國來(lái)美上市公司的投資決策。美國許多投資者其實(shí)并不關(guān)心財務(wù)數據，他們把資金投在中國整體經(jīng)濟增長(cháng)的概念上。
　　由于歷史沿革尤其是上市門(mén)檻的要求，中國互聯(lián)網(wǎng)公司之前只能在美國納斯達克市場(chǎng)上市。經(jīng)歷了2008至2009年全球金融危機之后，紐交所為了順應市場(chǎng)變化，修改了上市規則。于是，今年有了中國互聯(lián)網(wǎng)公司集中登陸紐交所的盛況。自中國領(lǐng)先的汽車(chē)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站易車(chē)網(wǎng)9月17日在紐交所掛牌至今，3個(gè)月內已有4家中國互聯(lián)網(wǎng)公司在美國資本市場(chǎng)上市，引起了國際投資者的極大關(guān)注。
　　盡管被稱(chēng)為中國版的Youtube和亞馬遜，但無(wú)論優(yōu)酷還是當當，都迫切需要以海外融資助推自身發(fā)展。謀求在海外市場(chǎng)上市，對于像優(yōu)酷這樣的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是絕好機會(huì )。但毫無(wú)疑問(wèn)，優(yōu)酷的上市以及幾十億美元的市值，多半還是沾了中國概念的光。在今后一段時(shí)間內，優(yōu)酷在經(jīng)營(yíng)上如果不能有多大改變，其股價(jià)將如何表現就取決于美國投資者對中國概念有多久、多大的信心了。