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中國股市是在迷茫的狀態(tài)中誕生的，它在兩種體制的交替中蹣跚起步，在新與舊的較量中艱難前行 |
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滬深兩市的上市公司已經(jīng)達到2226家，股票總市值已經(jīng)達到273100億元；滬深兩市的有效賬戶(hù)已經(jīng)達到13279.14萬(wàn)戶(hù)，至少30%以上的家庭都直接或間接參與了股市，這在全世界來(lái)看比例也是相當高的。再加上公募基金、私募基金、社�；�、保險資金等一大批機構投資者，中國股市的參與者隊伍已經(jīng)達到了空前規模。 |
中國股市起步于1990年年底，那時(shí)，市場(chǎng)經(jīng)濟理論在中國還屬于禁區，股市在剛剛經(jīng)歷了一場(chǎng)大的政治風(fēng)波的背景下破繭而出，就不可避免地會(huì )產(chǎn)生扭曲和變形，甚至與市場(chǎng)經(jīng)濟的本質(zhì)要求發(fā)生沖突。20年來(lái)，中國股市雖然還沒(méi)有完全擺脫舊體制與舊機制的束縛和羈絆，但確實(shí)已經(jīng)取得了比較明顯的成就和比較突出的進(jìn)展。
——我們在舊經(jīng)濟體制的荒漠上建立起了一個(gè)初具規模的資本市場(chǎng)。20年來(lái)，中國股市在發(fā)展中有了長(cháng)足進(jìn)步，我們從一個(gè)資本窮國發(fā)展成了一個(gè)資本大國。之所以說(shuō)我們原來(lái)是一個(gè)資本窮國，是因為在中國股市成立之前，我們的改革雖然也取得了明顯進(jìn)展，但從總體上來(lái)說(shuō)，20年前的中國，資本還非常貧乏，除了一些外資和外商，中國境內真正具備資本屬性的企業(yè)與資源還相當匱乏。這種匱乏主要表現在兩個(gè)方面：一是資本數量太少。資金不能轉化為資本，資產(chǎn)不能轉化為資本，資源不能轉化為資本，資信也不能轉化為資本。二是資本機制缺失。資本的生成機制、資本的組合機制、資本的競爭機制與資本的增值機制都不但很難產(chǎn)生，而且也不具備發(fā)揮作用的土壤和條件。20年來(lái)，中國的最大變化就是資本市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展；而在資本市場(chǎng)方面，一個(gè)最顯著(zhù)的方面就是我們成功地實(shí)現了由資本窮國向資本大國的轉變。中國股市已經(jīng)形成了滬深兩個(gè)證券交易所和主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)、創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)和B股市場(chǎng)并存與協(xié)調的格局，從中央到地方、從一線(xiàn)到二線(xiàn)的市場(chǎng)監管格局也已經(jīng)基本形成。到12月14日，滬深兩市的上市公司已經(jīng)達到2226家，股票總市值已經(jīng)達到273100億元；滬深兩市的有效賬戶(hù)已經(jīng)達到13279.14萬(wàn)戶(hù)，大約相當于中國總人口數量的9%左右，相當于城市人口數量的20%左右。若以城市中平均一家三口來(lái)計算，再抵扣一人在滬深兩市開(kāi)戶(hù)的重復計算，那么至少30%以上的家庭都直接或間接參與了股市，這在全世界來(lái)看比例也是相當高的。再加上公募基金、私募基金、社�；�、保險資金等一大批機構投資者，中國股市的參與者隊伍已經(jīng)達到了空前規模。
——我們在一個(gè)完全沒(méi)有資本觀(guān)念的國度培育了整個(gè)社會(huì )的金融意識，這對中國經(jīng)濟和社會(huì )的長(cháng)遠發(fā)展意義深遠。投資意識、投機意識、利率意識、風(fēng)險意識和信用意識已經(jīng)在整個(gè)社會(huì )大為普及，投資者已經(jīng)成為現代市場(chǎng)經(jīng)濟體制的最主要支撐與最穩定力量。股票現貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的同時(shí)存在使得市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現功能和套期保值功能初步形成，市場(chǎng)與社會(huì )對資本市場(chǎng)特別是股票市場(chǎng)的認識也有了更進(jìn)一步的提高與深化。
——我們已經(jīng)有了《公司法》、《證券法》等一系列法律和法規，有了“國九條”這一發(fā)展股份經(jīng)濟的綱領(lǐng)性文獻，并且進(jìn)行了具有深遠意義的股權分置改革。如果說(shuō)，股權分置的形成為中國股市取得了生存權的話(huà)，那么，股權分置改革就為中國股市取得了發(fā)展權，使得中國股市在與國際慣例接軌與完善整個(gè)市場(chǎng)的運行機制上邁進(jìn)了一大步，并且為中國股市的進(jìn)一步發(fā)展奠定了客觀(guān)和必要的體制基礎。
20年的中國股市經(jīng)歷了多次的大起大落，我們的市場(chǎng)也有相當多的不完善與不健康之處，但中國股市作為市場(chǎng)經(jīng)濟大廈的基石，已經(jīng)使現代市場(chǎng)經(jīng)濟取向的改革具有了完全不可逆轉的功能，這是中國股市對中國改革與發(fā)展的最重大貢獻。
