30多年來(lái)中國長(cháng)期持續的高增長(cháng)主要得益于“要素紅利、市場(chǎng)化改革紅利和全球化紅利”的巨大貢獻。然而隨著(zhù)這三大紅利的逐步衰減，中國主要依靠低成本優(yōu)勢的超高速增長(cháng)逐漸回歸常態(tài)，“大進(jìn)大出”式的循環(huán)發(fā)展模式也似乎走到了盡頭，未來(lái)經(jīng)濟潛在增長(cháng)率的下降是中國必須要面對的。
一是要素紅利的衰減。過(guò)去30年改革期間，勞動(dòng)力優(yōu)勢是催生中國出口導向模式的主要原因，較低的勞動(dòng)力價(jià)格和特定的經(jīng)濟制度導致產(chǎn)出分配趨于懸殊，衍生出高儲蓄、低消費的結構特征。然而隨著(zhù)全球經(jīng)濟危機和供給沖擊的影響，依靠人口紅利、土地成本、能源成本和環(huán)境成本形成的所謂“投資成本洼地”效應，逐步減弱，“低要素成本”時(shí)代一去不返。
二是市場(chǎng)化改革紅利的衰減。按照標準的經(jīng)濟學(xué)理論，決定一國增長(cháng)的不僅有勞動(dòng)和資本、技術(shù)等要素，而且還有制度驅動(dòng)的經(jīng)濟增長(cháng)。中國改革進(jìn)程帶來(lái)的就是制度化變革產(chǎn)生的強大溢出效應。
但是從未來(lái)優(yōu)勢潛力看，中國經(jīng)濟體制轉軌的完成和市場(chǎng)經(jīng)濟體制的基本確立標志著(zhù)中國市場(chǎng)化改革對于中國資源配置效率提高的作用已達到頂點(diǎn)，未來(lái)進(jìn)一步市場(chǎng)化所帶來(lái)的制度紅利對于未來(lái)中國經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用將步入強烈的遞減區域。計量表明，市場(chǎng)化改革是30年來(lái)中國經(jīng)濟增長(cháng)的核心要素之一，其平均貢獻率達到15.89%。但是隨著(zhù)中國市場(chǎng)化改革全面的推進(jìn)，它對中國經(jīng)濟增長(cháng)和資源配置效率改善的作用開(kāi)始步入遞減區域。其貢獻率從1990年-1999年的23.69%下降到2000年-2008年的8.56%。
三是全球化紅利的衰減。改革開(kāi)放30年以來(lái)，中國正趕上了全球產(chǎn)業(yè)與貿易分工體系重組的浪潮。美國將傳統的制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的生產(chǎn)制造環(huán)節，甚至部分低端服務(wù)業(yè)大規模向外轉移。越來(lái)越多的發(fā)展中國家在經(jīng)濟全球化浪潮中被不斷地納入由發(fā)達國家跨國公司所主導的全球分工體系和生產(chǎn)鏈條中。改革開(kāi)放外向型發(fā)展戰略的提出，一方面使我國的外源性增長(cháng)效率得到提高，另一方面，對外依存度大幅提高和對國際市場(chǎng)的依賴(lài)程度，中國外貿依存度高達60%，中國全面融入全球經(jīng)濟體系中。
中國高達60%的外貿依存度已超過(guò)歷史上任何大國經(jīng)濟的極限。在全球外部不平衡逆轉、全球分工體系格局日趨穩定、中國出口產(chǎn)品集中度不斷上升、勞動(dòng)和資源成本上升和匯率升值的壓力以及逆周期的貿易政策盛行等影響下，未來(lái)出口作為中國經(jīng)濟增長(cháng)的核心動(dòng)力和主要源泉難以維持，并將步入遞減區域，中國很難像“入世”的頭十年一樣充分享受全球化的紅利。
因此，三大紅利的衰減將對中國經(jīng)濟結構調整形成“倒逼機制”，隨著(zhù)中國經(jīng)濟總量占世界經(jīng)濟的份額從1978年的1.8%提高到2009年的8.5%左右，在步入新的發(fā)展階段后，中國增長(cháng)的重心將由關(guān)注數量和速度轉向質(zhì)量和效益，在經(jīng)濟增長(cháng)引擎轉換過(guò)程中，由于結構調整而帶來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)回落是一個(gè)必須經(jīng)歷的陣痛過(guò)程，但這必將是走向經(jīng)濟健康、成熟的有益代價(jià)。