據有關(guān)媒體日前報道，近日有傳言稱(chēng)，“新三板”擴容試點(diǎn)方案已初步擬定并在年底上報，此前限制個(gè)人投資者參與報價(jià)與轉讓交易的“新三板”將開(kāi)門(mén)迎散戶(hù)，交易門(mén)檻將由原來(lái)的最小交易單元3萬(wàn)股降至1000股。
鑒于目前創(chuàng )業(yè)板、中小板的高市盈率發(fā)行，以及更高的上市價(jià)格，目前“新三板”公司遠低于創(chuàng )業(yè)板、中小板公司的股票價(jià)格，對于投資者來(lái)說(shuō)無(wú)疑具有吸引力，也將更具財富效應�！靶氯濉钡谝还墒兰o瑞爾2009年在代辦轉讓系統（即三板）的交易均價(jià)為7元/股，而登陸創(chuàng )業(yè)板的發(fā)行價(jià)就達到了32.99元/股，上市首日的收盤(pán)價(jià)達到了59.40元/股，在“新三板”買(mǎi)入該股票的投資者獲得暴利。
但盡管如此，“新三板”也不會(huì )成為散戶(hù)的天堂。一旦“新三板”真的向散戶(hù)開(kāi)放，那么，等待散戶(hù)的就不是財富，而是風(fēng)險了。
首先是交易風(fēng)險。目前主板，中小板、創(chuàng )業(yè)板掛牌交易的公司都是正式的上市公司，其股票交易采取的是在每周五個(gè)交易日規定的交易時(shí)間段里連續交易，因此，除了出現漲停跌停這種特殊情況外，不會(huì )出現買(mǎi)不到股票或賣(mài)不出股票的情況。但“新三板”掛牌的公司是非上市公司，其交易方式為集合競價(jià)方式，進(jìn)行集中配對成交。想買(mǎi)買(mǎi)不到，想賣(mài)賣(mài)不出，這是投資者經(jīng)常遇到的風(fēng)險。
其次是公司上不了市的風(fēng)險�！靶氯濉睂τ谕顿Y者最大的誘惑莫過(guò)于股票轉板上市。但對于擴容后的“新三板”來(lái)說(shuō)，投資者要捕捉到可以成功轉板的公司無(wú)疑是很困難的事情。據推算，未來(lái)將有約12000家企業(yè)在“新三板”掛牌交易，沙里淘金，這顯然不是一般的投資者能夠做到的。而且即便投資者淘到了“東土科技”這樣的上會(huì )公司，但由于最終上會(huì )被否決，投資者還是要承擔股價(jià)大幅下跌帶來(lái)的風(fēng)險。
其三是信息不對稱(chēng)的風(fēng)險�！靶氯濉惫驹揪褪欠巧鲜泄�，其管理不規范是可以想象的。信息不對稱(chēng)，各種損害投資者利益事情的發(fā)生都是不可避免的。其實(shí)即便是世紀瑞爾這種成功轉板的公司，在成功登陸創(chuàng )業(yè)板前夕，也是有一些利益中人以低廉的價(jià)格突擊入股。因此，“新三板”公司真的有什么利益，也很難讓散戶(hù)來(lái)分享。
其四是企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險。在“新三板”掛牌的公司并非是上市公司，破產(chǎn)或倒閉將是“新三板”公司不可回避的事情。加上這些公司本身又缺少透明度，信息不對稱(chēng)的原因，散戶(hù)無(wú)疑將會(huì )是“新三板”公司破產(chǎn)或倒閉的買(mǎi)單人。
因此，“新三板”并非是散戶(hù)的天堂，相反，它很可能成為散戶(hù)的“財富陷阱”。