如今，信貸貨幣泡沫、房地產(chǎn)泡沫當為泡沫之首，亦是纏繞中國經(jīng)濟難以健康前行的禍首。之所以長(cháng)期無(wú)法擺脫粗放式增長(cháng)、結構轉型止步不前的困局，最直接原因，是經(jīng)濟體系已經(jīng)完全被“強心針”式經(jīng)濟氛圍籠罩。
2010年全國土地出讓金收入再一次刷新紀錄，保持著(zhù)30%以上的高增長(cháng)，超過(guò)2.3萬(wàn)億元，已經(jīng)成為各地財政收入的絕對大頭。
而2010年的貨幣投放量較之最瘋狂的2009年，并無(wú)顯著(zhù)收斂，且繼續保持著(zhù)20%以上的增速。
在貨幣和房地產(chǎn)雙雙泡沫高飛之際，地方政府、銀行和開(kāi)發(fā)商“以地生財”、“以泡沫促經(jīng)濟”的動(dòng)力只會(huì )愈發(fā)膨脹。過(guò)去這一年，不少省市的土地收入已經(jīng)超過(guò)之前兩三年，而非土地財政收入卻并沒(méi)有新增項目，故而2011年我們將會(huì )繼續看到更多的“地王”紀錄被刷新。
這只是故事的一個(gè)方面。
另一個(gè)肯定讓我們高興不起來(lái)的故事則是實(shí)體經(jīng)濟凋敝、企業(yè)經(jīng)營(yíng)之艱難。僅以國民經(jīng)濟重要支柱的鋼鐵業(yè)為例，2010年前11個(gè)月，國內累計進(jìn)口鐵礦石同比減少了600多萬(wàn)噸，花費卻比2009年同期多出了1700多億元。這比整個(gè)國內鋼鐵行業(yè)的利潤還要高。
而對于那些更多地愿意以熱錢(qián)形式存在的民間資本，以及被升值和通脹雙雙擠壓，在夾縫中尋求生存機會(huì )的中小企業(yè)而言，面臨的就不僅僅是成本上升的問(wèn)題了，而到了是否需要繼續堅持“實(shí)業(yè)理想”的地步。近年來(lái)，越來(lái)越多的學(xué)者擔憂(yōu)，中國真實(shí)的產(chǎn)業(yè)空洞化趨勢已經(jīng)到了十分嚴峻的地步。
雖然中國GDP規模十年翻了4倍左右，2010年已經(jīng)躍升世界第二，但是國人卻十分淡定。這足以說(shuō)明長(cháng)時(shí)間的粗放式GDP增長(cháng)，已經(jīng)完全不能再讓多數人興奮，這與上世紀90年代形成鮮明對比，那時(shí)候追求GDP還能刺激多數人的神經(jīng)。
過(guò)去這一年，雖然貨幣和房地產(chǎn)的雙泡沫帶來(lái)了通脹形勢的惡化，已經(jīng)讓決策層開(kāi)始重新審視既有的增長(cháng)路徑，不過(guò)一切看起來(lái)并不樂(lè )觀(guān)。2011年是“十二五”的開(kāi)局之年，加上之前幾年上馬了太多的以地方政府和國有企業(yè)為參與主體的投資項目，這時(shí)候縱使有貨幣政策基調的轉變，也難以從根子上扭轉貨幣泛濫、房?jì)r(jià)泡沫繼續的格局。
不過(guò)，經(jīng)濟自有內在的規律。每輪泡沫在破滅之前，我們總能聽(tīng)到“這次與過(guò)去不一樣”的聲音。在上世紀90年代互聯(lián)網(wǎng)泡沫瘋狂的時(shí)候，在2003年后美國房地產(chǎn)泡沫和次貸泡沫形成的時(shí)候，在2005年后中國股市奔向6000點(diǎn)的時(shí)候，在2007年底石油價(jià)格突破100美元/桶的時(shí)候，我們都聽(tīng)到了類(lèi)似的呼聲：這個(gè)泡沫不會(huì )破。
但是，這次真的會(huì )和過(guò)去不一樣嗎？中國難道真是個(gè)例外？值得深思。