�。度照匍_(kāi)的央行年度工作會(huì )議傳遞了一些新的信息，穩物價(jià)成為央行當前和今后一個(gè)時(shí)期的首要任務(wù)，會(huì )議明確提出要“控制物價(jià)過(guò)快上漲的貨幣條件”。
　　與以前防通脹、管理通脹預期不同，“控制物價(jià)過(guò)快上漲的貨幣條件”是一個(gè)新的提法。雖然本質(zhì)并未有多大變化，仍是抑制通脹，但卻比以往向具體邁進(jìn)了一步。
　　對于老百姓來(lái)說(shuō)，這個(gè)貨幣條件仍是模糊的，百姓無(wú)法一眼就看明白究竟有哪些貨幣條件是影響物價(jià)過(guò)快上漲的，正如物價(jià)指數ＣＰＩ的構成成份一樣，老百姓能直觀(guān)理解的多數是人們日常接觸的食品類(lèi)消費價(jià)格，對其他非食品類(lèi)價(jià)格并不十分清楚。
　　對于價(jià)格上漲，有兩點(diǎn)老百姓是知道的，那就是供需關(guān)系及市場(chǎng)炒作是直接影響價(jià)格的。供需方面，比如異常的惡劣天氣和自然災害會(huì )影響農產(chǎn)品的短期供應，從而造成市場(chǎng)價(jià)格的上漲；炒作方面，比如去年市場(chǎng)上炒蒜、炒大豆、炒棉花、炒水果等等，而炒房就更容易理解了，這是指炒作，炒作需要什么，需要錢(qián)，錢(qián)從哪來(lái)，除了自家的老本，當然就需要從銀行“流”出來(lái)。
　　如此就好理解了，央行提出的控制物價(jià)過(guò)快上漲的貨幣條件當中，肯定有合理控制信貸規模、信貸節奏、信貸投放方向等因素。在這次央行年度工作會(huì )議上，雖然沒(méi)有對外公布２０１１年貨幣供應量增長(cháng)目標，也未對新增信貸規模目標提出具體要求。但從穩健的貨幣政策基調來(lái)看，低于適度寬松時(shí)期的增長(cháng)目標應該是較為肯定的，這意味著(zhù)以Ｍ２為主的貨幣供應總量增長(cháng)要逐步回歸常態(tài)。
　　因此，一個(gè)重要的貨幣條件就是合理有效地調控流動(dòng)性，這一點(diǎn)，央行的年度會(huì )議給出了明確的表述，即把好流動(dòng)性總閘門(mén)，引導貨幣信貸總量合理增長(cháng)，保持合理的社會(huì )融資規模。
　　“總閘門(mén)”是控制規模的，對于信貸具體投放方向是難以把握的，因此，貨幣條件之二就是引導資金的合理流動(dòng)方向。
　　對于穩物價(jià)來(lái)說(shuō)，理順流通、保障農產(chǎn)品供應等首當其沖，對涉及“三農”的農田水利及農產(chǎn)品流通運輸方面的資金投入力度是要不斷增加的，在這方面，會(huì )議也明確了大力推進(jìn)農村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng )新，全面改進(jìn)和完善對“三農”的金融服務(wù)。
　　此外，貨幣條件還有可對比性的，比如貨幣本身，如果負利率狀態(tài)不斷擴大，則貨幣購買(mǎi)力在實(shí)際降低，這同樣反過(guò)來(lái)會(huì )影響通脹水平。合理的利率水平將是２０１１年貨幣當局面臨的一個(gè)調控難點(diǎn)。
　　在全球流動(dòng)性過(guò)多、歐美維持低利率甚至零利率水平的狀態(tài)下，中國若持續加息，必然會(huì )使境外資金大量涌入國內，使國內流動(dòng)性形勢更加復雜。這一點(diǎn)上，央行當前和未來(lái)一段時(shí)期的四大主要任務(wù)之一就是防止異常外匯資金大規模流入。
　　除了國內穩物價(jià)的貨幣條件外，還應當注意輸入性通脹，這種由于國際大宗商品價(jià)格的上漲帶來(lái)的國內價(jià)格的上漲變得越來(lái)越剛性，這是因為中國一方面在越來(lái)越向國際化接軌，一方面國內相關(guān)產(chǎn)業(yè)及結構調整還剛剛開(kāi)始，遠未達到與國際接軌的水平與條件。這一點(diǎn)上，國內油價(jià)的波動(dòng)顯得尤其突出，這一矛盾也正促使國內成品油價(jià)格形成機制在不斷做調整，否則漲價(jià)時(shí)只談與國際油價(jià)接軌而忽視現實(shí)國情，必然會(huì )扭曲并增加產(chǎn)業(yè)結構調整的難度，給經(jīng)濟運行帶來(lái)一系列因油價(jià)上漲而致上中下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)價(jià)格被迫上漲的壓力和困境。
　　說(shuō)白了，穩物價(jià)的貨幣條件關(guān)鍵點(diǎn)就是把好流動(dòng)性總閘門(mén)，合理引導信貸投放方向，有效引導境內外資金投資流動(dòng)的渠道。相應政策工具的運用都會(huì )圍繞這三方面展開(kāi)。