“三年不再融資”的承諾語(yǔ)音未落，銀行就開(kāi)啟了新一輪的融資潮，各家銀行紛紛表示“很差錢(qián)”。
　　1月6日，農行宣布擬發(fā)行不超過(guò)500億元人民幣次級債；7日，興業(yè)銀行公告稱(chēng)董事會(huì )決議發(fā)行不超過(guò)150億元次級債以補充附屬資本；同樣在7日，民生銀行也發(fā)布公告稱(chēng)，擬定向增發(fā)47億股A股，募資近215億元。
　　盡管有專(zhuān)家稱(chēng)，銀行大型融資潮已經(jīng)結束，小規模融資都在預期之中，且目前看來(lái)本輪融資以發(fā)債為主，預計不會(huì )對資本市場(chǎng)造成太大沖擊。但在監管層實(shí)施逆周期宏觀(guān)審慎監管及巴塞爾Ⅲ的背景下，央行差別準備金將資本管理和信貸管理合二為一，為了防止監管部門(mén)進(jìn)一步出臺更加嚴格的資本規定，銀行業(yè)新一輪融資狂潮已苗頭初顯。
　　在2010年，銀行已經(jīng)掀起過(guò)一輪融資潮。股市責無(wú)旁貸地承擔了為國民經(jīng)濟服務(wù)的歷史使命，盡管滬指全年下跌14%，但11家上市銀行再融資規模超過(guò)4000億元，農行和光大銀行A股IPO融資額約900億元，共占全年A股股權融資額50%以上。
　　中國銀行業(yè)融資的頻繁度著(zhù)實(shí)難以讓人理解。例如，興業(yè)銀行于2009年9月、2010年3月，分別發(fā)行100億元、30億元次級債，2010年5月下旬又啟動(dòng)180億元配股計劃；民生銀行于2010年6月、12月，分別發(fā)行58億元、100億元次級債券，以補充附屬資本；農業(yè)銀行在逆市IPO獲得天量融資額之后6個(gè)月不到，就提出發(fā)債以補充資本金，這多少有點(diǎn)讓人懷疑，國有銀行亮麗的業(yè)績(jì)是華而不實(shí)的外衣。
　　從表面上看，中國銀行業(yè)擴張速度驚人，“賺錢(qián)能力”也榮膺全球之最。尤其是2010年，再融資與大規模放貸之后銀行利潤普遍看上去很美。某銀行半年報顯示，上半年實(shí)現凈利潤458.63億元，同比增長(cháng)超過(guò)40%，據有關(guān)人士分析，全年利潤增幅可達50%左右。不過(guò)在此次向上周期內，銀行可能會(huì )更多考慮困難時(shí)期的利潤平滑，同時(shí)也考慮到諸多負面影響等，銀行可能不會(huì )以如此高的利潤增幅示人。但不管如何，預計金融類(lèi)上市公司年報都將非常光鮮。
　　但事實(shí)上，國內銀行業(yè)的造血機制并不完善。盡管銀行系統利潤增速相當之快，但依舊趕不上其資本的消耗增長(cháng)。國有商業(yè)銀行通�？看尜J差生存，信貸擴張期資源全部集中到了地方政府投融資平臺、大型企業(yè)與房地產(chǎn)市場(chǎng)，也正是銀行一手造就了目前中國投資至上與重化工業(yè)傾向。一直以來(lái)，銀行走的都是“信貸擴張—資本消耗—上市圈錢(qián)”的發(fā)展模式，由于信貸需要占用較高的資本金，因此銀行貸款規模擴張的越快，占用的資本金就越高，撥備也越高，就越面臨資本饑渴。
　　如果恰恰遭遇監管層提高資本充足率要求，更會(huì )加大資本缺口，無(wú)法依靠利潤填平缺口帶來(lái)的必然是銀行將資本充足率監管紅線(xiàn)直接與資本市場(chǎng)融資需求掛鉤，將壓力轉嫁給投資者。信貸井噴及監管的日益嚴格已讓銀行系統的資本金補充變成了一個(gè)無(wú)止境的融資過(guò)程，因此，盡管上一輪融資潮尚未遠去，但近兩年來(lái)接近20萬(wàn)億的信貸投放早已讓今天的圈錢(qián)成為必然。
　　無(wú)論是股權融資、還是債券融資，在折射出銀行業(yè)貪得無(wú)厭的資金渴求的同時(shí)，加劇的是市場(chǎng)資金（二級市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)）的緊缺度。盡管目前系統重要性銀行的具體名單尚在確定中，但鑒于國內大中型銀行幾乎已經(jīng)全部是A股的上市銀行，這就也意味著(zhù)，未來(lái)銀監會(huì )針對銀行的各種監管措施都無(wú)可避免地會(huì )打在股市的屁股上。
　　補充資本金如果絕大部分由投資者承擔，如果上市金融機構基本上以低成本的圈錢(qián)解決未來(lái)壞賬風(fēng)險，充其量只能表示我國制度性的資金調動(dòng)能力強，而絕不能說(shuō)我國的銀行競爭力強，財富分配體制公平。依靠規模和政策壁壘贏(yíng)得數據上的亮點(diǎn)，無(wú)法掩蓋弱競爭力短板。國內銀行同質(zhì)化，是缺乏競爭力的表現，也是根源之一。國有銀行依靠政策和規模優(yōu)勢獲得盈利優(yōu)勢，亦是國人皆知的秘密。
　　盡管正在承受密集調控，而銀行業(yè)目前的放貸沖動(dòng)依然不減，多方消息顯示，年初集中放貸的情況或將重演，一月份信貸出現井噴的概率非常之大。而在政策緊縮的預期之下，銀行依然有恃無(wú)恐地大量放貸，依仗的就是擁有再融資的渠道。
　　嚴格地說(shuō)，當前銀行業(yè)缺的不是資金，而是良好的盈利模式。銀行業(yè)若是不能戒掉“融資癖”，就不會(huì )有業(yè)務(wù)創(chuàng )新的動(dòng)力。在慣性和惰性依賴(lài)下，依靠資本市場(chǎng)輸血維持生命的結果將不言而喻。不客氣地講，這樣的銀行非但不能承擔中國經(jīng)濟調結構的重任，更有甚者或將再次成為負擔和累贅。