1月11日，央行公布了2010年金融數據。一年時(shí)間，廣義貨幣M2由60萬(wàn)億激增到72萬(wàn)億，依然保持20%左右的高增長(cháng)。全年新增人民幣貸款7．95萬(wàn)億元，超出當年初所定7.5萬(wàn)億元的調控目標。
信貸是形成M2及通脹壓力的主要來(lái)源，信貸GDP比加速失衡的跡象日益明顯。近日有媒體稱(chēng)，1月份剛開(kāi)始的兩周銀行放貸兇猛，看來(lái)和前兩年的1月份一樣，又將是一個(gè)信貸“井噴”月。加上央行今年并沒(méi)有確定新增貸款的預期目標，如此一來(lái)全年的新增信貸額度就具備了想象空間。
不少人已經(jīng)對貨幣超發(fā)問(wèn)題接近麻木。因為，眼下，2011年貨幣增速依然不會(huì )明顯變慢，銀行的放貸熱情，社會(huì )的投機氛圍，實(shí)體的凋敝現狀都不可能迅速發(fā)生變化。
但需要看到，大宗商品價(jià)格日前加速上漲，同時(shí)，美國經(jīng)濟數據改善，市場(chǎng)對美國2011年經(jīng)濟增長(cháng)的預期提高。美國經(jīng)濟增長(cháng)加快是否會(huì )加速全球經(jīng)濟增長(cháng)，并進(jìn)一步拉升大宗商品價(jià)格，為中國帶來(lái)輸入型通脹？這一點(diǎn)現在看來(lái)已經(jīng)毋庸置疑。
近日，國際油價(jià)一度穩定在90美元/桶，春節之前國內成品油價(jià)面臨再次上調。期銅更是創(chuàng )出了9700美元/噸的歷史最高，不少家電企業(yè)已經(jīng)明顯感受到了生產(chǎn)成本上升的壓力。更值得憂(yōu)心的是，伴隨大宗商品價(jià)格飆升的是美元同步穩定在80點(diǎn)附近。過(guò)往的情況是，每次商品價(jià)格急升，都是在美元指數不斷下行的情況下發(fā)生的。
現在，美元無(wú)需大幅貶值就足以帶動(dòng)商品價(jià)格飆漲，這無(wú)異于進(jìn)一步加大了未來(lái)基礎商品的價(jià)格上升動(dòng)力。實(shí)際上，最為糟糕的情況是，美元指數和商品價(jià)格“齊升”格局得以維持，曾經(jīng)的“蹺蹺板”游戲不再進(jìn)行，那么中國經(jīng)濟將遭遇空前的高通脹和國際資本做空的雙重圍剿。
21世紀第一個(gè)十年已經(jīng)逝去，大家懷著(zhù)對通脹和房?jì)r(jià)的焦慮，以及對未來(lái)變革的些許期冀跨入2011年。如何防止通脹和房?jì)r(jià)雙雙失控，避免經(jīng)濟“硬著(zhù)陸”，將成為今年經(jīng)濟政策的主要命題。