可靠的政策是公眾相信的政策。而我們現在的貨幣政策越來(lái)越令公眾困惑。2010 年初，市場(chǎng)的加息預期非常強烈，然而政策持續猶疑不決，當然貨幣當局也采取包括數量型政策工具和信貸控制等手段進(jìn)行了調控，但這些政策工具并沒(méi)有很好達致政策目標。同時(shí)，由于具有行政色彩的調控手段自身的模糊性無(wú)法給公眾明確的預期，導致了現實(shí)通貨膨脹和通脹預期都沒(méi)有得到很好的抑制。
　　此外，政策決策者的承諾和政策實(shí)踐的背離也進(jìn)一步加劇了政策信譽(yù)的喪失，并導致了公眾對政策理解的混亂。政策實(shí)踐的這種變化非常不利于政策目標的實(shí)現。
　　貨幣政策的信譽(yù)理論告訴我們，政策信譽(yù)的喪失將會(huì )導致政策對實(shí)際產(chǎn)出更大的沖擊。因為中央銀行缺乏信譽(yù)將會(huì )導致貨幣政策對經(jīng)濟的影響產(chǎn)生時(shí)滯，中央銀行在降低通脹水平時(shí)不得不實(shí)施比原本需要的更為強烈的政策。因此，中央銀行缺乏信譽(yù)弱化了它的政策對通脹預期的影響，弱化的程度和時(shí)滯的長(cháng)短取決于中央銀行政策的“信譽(yù)度”。
　　目前在通脹率逐漸加劇的背景下，我們的央行顯然試圖在恢復信譽(yù)，具體表現為反通貨膨脹政策的力度在加強。但我們是采取的漸進(jìn)加強的政策，這種政策方式的優(yōu)點(diǎn)是對總需求和總產(chǎn)出干擾較小，但通貨膨脹率會(huì )下降的十分緩慢，若受到外部沖擊，通脹率還有再次上升的風(fēng)險。
　　從中長(cháng)期來(lái)看，對于通脹的治理關(guān)鍵是提升中央銀行的政策信譽(yù)，中央銀行信譽(yù)的提高不僅能提高貨幣政策的效率，而且能降低貨幣政策治理通脹的成本。而中央銀行信譽(yù)的提升需要中央銀行有更高的獨立性，同時(shí)中央銀行的政策目標要具有更好的內在統一性。
　　當前我國的貨幣政策實(shí)際上有穩定物價(jià)、保障增長(cháng)、促進(jìn)就業(yè)、平衡國際收支四項目標。很多目標之間比如穩定物價(jià)和提高增長(cháng)，本身就有一定的沖突，由此也導致了政策執行的兩難，降低了政策的信譽(yù)。因此，很多國家的中央銀行將貨幣政策目標精簡(jiǎn)為穩定物價(jià)水平的單一目標，美聯(lián)儲則在穩定物價(jià)水平之外加了促進(jìn)就業(yè)一項。為了提高我國的貨幣政策的效率，簡(jiǎn)化政策目標是重要的一步。匯率浮動(dòng)區間的加大將有助于國際收支實(shí)現平衡。而經(jīng)濟增長(cháng)屬于長(cháng)期問(wèn)題，同時(shí)，貨幣政策作為短期需求管理政策，其長(cháng)期效果主要表現為價(jià)格水平的變化，因此，貨幣政策保障經(jīng)濟增長(cháng)的目標應逐漸淡化。
　　最后，我們當前的貨幣政策決策牽涉了更多不同利益的機構和部門(mén)，其必然降低政策的決策效率和政策的信譽(yù)，也無(wú)法使貨幣政策聚焦于其可以實(shí)現的目標上。