經(jīng)濟學(xué)總是在藝術(shù)與科學(xué)之間搖擺，經(jīng)濟政策的制定者也要一直面對感性與理性的權衡，具體到當前以及未來(lái)的中國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢，這個(gè)特征尤為明顯：通貨膨脹會(huì )削弱紙幣購買(mǎi)力，增加交易成本，加上其內生性的收入再分配效應，使中低收入家庭和領(lǐng)取固定養老金的居民生活困苦。因此，政府聞“通脹”而“色變”，２０１０年最后一個(gè)季度，中國面臨的通脹壓力驟增：從“蒜你狠”，到“姜你軍”，再到“油你漲”，糧食、蔬菜、能源資源產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲。
為了消除通脹壓力，中國多個(gè)部委聯(lián)手控制物價(jià)，大有重設計劃經(jīng)濟時(shí)代“物價(jià)局”的勢頭：從相關(guān)政府部門(mén)找大型糧油企業(yè)領(lǐng)導座談，到權威媒體發(fā)布讓各方正確對待價(jià)格干預的通知，再到多個(gè)地方政府延遲推出水電油氣調整計劃，就連調整周期由當前２２天縮短為１０天至１４天的國家成品油定價(jià)新機制預計年底以前也可能不會(huì )推出……“通貨膨脹”與“價(jià)格干預”就像孿生兄弟一樣，定會(huì )躋身于２０１０年中國最熱門(mén)的新聞詞匯。問(wèn)題是，臨時(shí)價(jià)格干預下的中國通脹壓力會(huì )蒸發(fā)嗎？事實(shí)可能并不盡然。本文剖析了助推通脹的三大因素，并依據我國已經(jīng)采取的臨時(shí)價(jià)格干預措施、分別探討了其在抑制通脹方面可能會(huì )產(chǎn)生的效果。
中國的通脹壓力主要源自三個(gè)方面：首先是產(chǎn)品市場(chǎng)上長(cháng)期的貿易順差造成國內流通領(lǐng)域過(guò)多貨幣追逐過(guò)少的商品；其次是要素市場(chǎng)上長(cháng)期被扭曲的價(jià)格體系難以為繼，工人工資、能源價(jià)格、土地成本都呈上升趨勢；最后是資本市場(chǎng)上數量龐大的內外游資要在為數不多的投資渠道中尋求投資或投機收益，從實(shí)體經(jīng)濟中的農產(chǎn)品包括大豆、棉花等期貨，到外匯市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，再到收藏品，甚至是葡萄酒，這樣就助推了一系列的價(jià)格泡沫。
首先，貿易順差會(huì )加劇通脹。過(guò)多的貨幣追逐過(guò)少的商品一定會(huì )拉高商品價(jià)格，理論界稱(chēng)之為“需求拉動(dòng)型的通貨膨脹”（Ｄｅｍａｎｄ
Ｐｕｌｌ
Ｉｎｆｌａｔｉｏｎ）。的確，中國現在就面臨這樣的形勢。持續多年的貿易順差，意味著(zhù)中國大規模工業(yè)投資生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品必須依賴(lài)國外市場(chǎng)的消化，否則就會(huì )發(fā)生嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩，供大于求，物價(jià)驟跌。大量中國商品凈出口到國外，同時(shí)出口商賺取的巨額外幣收入一般要兌換成人民幣在國內市場(chǎng)流通，結果就是國內市場(chǎng)上的商品少了，貨幣多了，價(jià)格難道不會(huì )漲嗎？有人可能會(huì )說(shuō)，中國政府采用了外匯強制性結售匯制度，出口商的外匯收入必須存入央行，同時(shí)央行為了防止大量人民幣流入國內市場(chǎng)，再輔以發(fā)行央行票據回收人民幣，進(jìn)行貨幣沖銷(xiāo)，這一做法始于２００２年８月，短短８年時(shí)間，截至２０１０年８月，中國央行發(fā)行的票據已經(jīng)高達４．７２萬(wàn)億人民幣，規模、速度均堪稱(chēng)驚人。需要強調的是，這種做法不可持續，除非央行票據的利息持續增加，而且也不排除出口商擠兌的風(fēng)險，計劃經(jīng)濟時(shí)代下強制性的做法在將來(lái)難度會(huì )越來(lái)越大。
其次，要素成本呈上升趨勢。長(cháng)期以來(lái)，我國市場(chǎng)化改革具有明顯的非均衡特征，凸顯為產(chǎn)品領(lǐng)域的市場(chǎng)化程度較高，而要素領(lǐng)域的市場(chǎng)化進(jìn)程嚴重滯后，遑論利率市場(chǎng)化，即便是人口、土地、資源等要素價(jià)格也不是由市場(chǎng)說(shuō)了算，改革開(kāi)放３０多年的經(jīng)濟持續、高速增長(cháng)是建立在分享要素紅利的基礎之上：中國擁有１３億人口，工資顯然可以微��；中國擁有９６０萬(wàn)平方公里的土地，工業(yè)用地絕對可以?xún)?yōu)惠；中國還富含煤、非常規天然氣以及諸如稀土、鎢、鋅等有色金屬和礦藏資源，資源價(jià)格輕易就能壓低。但從目前來(lái)看，要素紅利幾乎被分享殆盡，要素成本呈上升趨勢�！懊窆せ摹币约敖瓴粩嘤楷F的罷工現象預示著(zhù)工資上漲的壓力巨大。城鎮化與工業(yè)化加速推進(jìn)，城鎮建設用地緊張，再加上國家實(shí)行最嚴格的耕地保護制度，堅持１８億畝耕地紅線(xiàn)，土地日益成為稀缺資源�！案幻�、貧油、少氣”的中國連煤炭也要進(jìn)口了，石油的對外依存度超過(guò)５０％，運用非市場(chǎng)方式壓低能源價(jià)格，比如不徹底實(shí)行煤電價(jià)格連動(dòng)機制等，只會(huì )使得本已嚴峻的能源供求形勢更加嚴峻。要素成本上升，ＰＰＩ接連上行，必然會(huì )傳導至終端產(chǎn)品價(jià)格上，即ＣＰＩ會(huì )頻達新高。
最后，內外游資將助推資產(chǎn)價(jià)格泡沫。目前，人民幣境內一年期存款利率為２．７５％，美聯(lián)儲的存款利息幾乎為零，在人民幣升值預期逐漸增強的情形下，旨在從貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)雙重套利的國際游資一定會(huì )通過(guò)各種渠道流入中國境內。與此同時(shí)，國內社會(huì )結構近年來(lái)出現了明顯轉型，社會(huì )組織結構從“金字塔”向“橄欖”型過(guò)渡，迅速壯大的中產(chǎn)階級隊伍家庭積累了數目可觀(guān)的財富，如何讓財富保值增值是當下國內中產(chǎn)階級家庭的必修課。內外游資將會(huì )匯聚形成一股強大的民間資本力量，在投資理財渠道有限時(shí)，只能涌向房地產(chǎn)市場(chǎng)、股市、農產(chǎn)品期貨市場(chǎng)等等，這也是新世紀以來(lái)，我國資產(chǎn)價(jià)格泡沫形成的深層次原因。
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二、臨時(shí)價(jià)格干預只能適度緩解但無(wú)法消除當前通脹壓力 |
如上所述，產(chǎn)品市場(chǎng)中的貿易順差，要素市場(chǎng)中的成本上升，資本市場(chǎng)中的內外游資，三者會(huì )協(xié)同增加國內的通脹壓力，這也對我國政府宏觀(guān)調控提出了新的挑戰�；诖�，臨時(shí)價(jià)格干預措施在抑制通脹方面的效果好壞，就要看其是否能夠緩解甚至消除以上三個(gè)深層次問(wèn)題。迄今，國家的臨時(shí)價(jià)格干預主要包括四方面措施：一是向市場(chǎng)投放國家儲備，類(lèi)似建國初期的“米棉大戰”，通過(guò)政府拋售國儲米、國儲棉對抗市場(chǎng)當中的投機和囤積居奇行為；二是降低糧食、蔬菜、豬肉等鮮活農產(chǎn)品供給城市市場(chǎng)的投放成本，比如重新啟動(dòng)ＥＴＣ通道、免收高速費、促進(jìn)超市與農地對接，等等；三是國務(wù)院有關(guān)部門(mén)直接與地方政府、大型糧油生產(chǎn)企業(yè)領(lǐng)導座談，要求后者不要擅自提高水電油氣和糧油價(jià)格；四是通過(guò)各類(lèi)媒體制造關(guān)于物價(jià)穩定或略微下挫的社會(huì )輿論，以輿論穩定居民及社會(huì )各界關(guān)于未來(lái)中國物價(jià)走勢的預期，盡量避免在消費者群體當中形成恐慌性搶購的局面。
毫無(wú)疑問(wèn)，投放國家糧油儲備、降低農副產(chǎn)品投放市場(chǎng)的成本、指令大型糧油企業(yè)或地方政府不得擅自出臺漲價(jià)規定是從生產(chǎn)者或管理者層面著(zhù)手，旨在擴大供給；普遍報道物價(jià)穩定或稍有下降、供應充足是從消費者層面著(zhù)手，旨在降低恐慌性的搶購需求。理論上講，確實(shí)可以在一定程度上緩解通脹壓力。
但是，必須要清醒認識到，政府臨時(shí)價(jià)格干預是有成本的，并且這些成本在未來(lái)可能會(huì )變得更為高昂：比如當前投放的國家糧油儲備將來(lái)又會(huì )以什么樣的價(jià)格填充呢？比如降低農副產(chǎn)品投放市場(chǎng)的成本會(huì )是可持續的嗎？如果是，這種激勵信號在市場(chǎng)機制的引導下，會(huì )有更多的人從事農副產(chǎn)品的加工、運輸，從而引致對上游農產(chǎn)品的需求旺盛，價(jià)格仍將繼續上揚；再比如政府讓大型糧油企業(yè)領(lǐng)導不漲價(jià)，姑且假定這些大型糧油企業(yè)都是國有企業(yè)而便于控制的話(huà)（有很多規模以上糧油企業(yè)為民營(yíng)），那么是否意味著(zhù)國有企業(yè)的盈利指標不太重要，經(jīng)濟效益必須讓位于社會(huì )效益，況且這種行為也僅僅是短期的權宜之舉。四項價(jià)格干預措施中似乎最后一條，即輿論引導塑造消費者關(guān)于物價(jià)穩定信心的成本是最低的，其實(shí)不然，居民的預期是最難控制的變量，尤其是在信息社會(huì )中。要讓別人相信自己，并不是一朝一夕的事情，需要自己長(cháng)期的信譽(yù)投資和積累，也就是說(shuō)，政府的公信力會(huì )直接影響消費者對政府干預措施效果的預期。如果政府異常堅決地聲稱(chēng)要穩定房?jì)r(jià)，結果還是地王頻現、房?jì)r(jià)飆升，何啻于重演“放羊小孩”的故事，一定會(huì )動(dòng)搖大量購房者對政府宣誓穩定房?jì)r(jià)的信心。
總之，臨時(shí)價(jià)格干預畢竟是臨時(shí)的，政府必須致力于解決長(cháng)期以來(lái)經(jīng)濟基本面的嚴重失衡，因此可能還要忍受一定程度的通脹。農產(chǎn)品一漲價(jià)，政府就控制，還宣稱(chēng)對農民有利，那么，作為農民自身而言，他是否會(huì )希望自己土地上的收成賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)呢？如果谷賤傷農不僅僅是古訓，那么當前選擇繼續種植糧食、蔬菜會(huì )是農戶(hù)理性的生產(chǎn)決策嗎？擺在政府面前更為緊要的選擇是如何通過(guò)經(jīng)濟和法律手段，使得不同類(lèi)型商品和服務(wù)之間的價(jià)格互有漲跌，讓市場(chǎng)的力量與邏輯引導經(jīng)濟資源重新配置，從而實(shí)現穩定物價(jià)的目標。