歐元區國家在本周進(jìn)入了國債發(fā)行高峰期，從1月11日到1月13日短短3天之內，希臘、荷蘭、葡萄牙、德國、西班牙及意大利等六國預計將發(fā)售國債融資總額逾200億歐元。未來(lái)一兩年歐元區國家融資總需求更高，匯豐銀行估計，從去年年末到2013年，愛(ài)爾蘭和葡萄牙大約需要融資1170億歐元，西班牙需要3510億歐元。
筆者認為，只要條件合適，中國應該購買(mǎi)歐元區國債，因為支持歐元就是支持中國本國利益。不錯，歐元區經(jīng)濟目前還是陰云密布，甚至歐元自身的前景也存在爭議；但歐盟作為僅次于美國的世界第二號發(fā)達經(jīng)濟體地位并沒(méi)有因這次危機而被徹底摧毀，特別是德國，在這場(chǎng)危機中其在西方經(jīng)濟體中相對地位還有所上升，這一點(diǎn)已經(jīng)足以構成我們增持歐元資產(chǎn)的基礎。而且，歐盟1月5日發(fā)行的債券目的是為歐洲金融穩定機制(EFSF)籌集50億歐元資金，用于援助陷入危機的愛(ài)爾蘭等，發(fā)行債券本身就體現了歐元區經(jīng)濟“自愈”的能力。
不僅如此，中國之所以應該購買(mǎi)歐元區國債，是因為這樣做對我們來(lái)說(shuō)還有以下利益：
首先，是助推我國主要出口市場(chǎng)復蘇，維持我國出口部門(mén)的景氣。不要忘了，中國是全世界第一出口大國，也是全世界外貿依存度最高的大國，而歐盟又是我們最大的貿易伙伴和出口市場(chǎng)，我們不能坐視歐元區闖不過(guò)今年的融資關(guān)口而爆發(fā)新一輪危機。與此同時(shí)，支持歐元闖過(guò)難關(guān)，扭轉歐元匯率疲軟狀態(tài)，也有助于削弱歐元區競爭者因歐元匯率疲軟而獲得的額外優(yōu)勢，支持我們的出口。
其次，是借此推動(dòng)對外資產(chǎn)、特別是官方儲備資產(chǎn)多元化。美元資產(chǎn)在我國官方儲備資產(chǎn)中所占比重過(guò)高，久已為人所詬病，提高歐元等其它類(lèi)別資產(chǎn)所占比重是長(cháng)期的趨勢。而要增持其它類(lèi)別資產(chǎn)，又不宜在高位買(mǎi)入，擇時(shí)“抄底”才是正道。歐元體系不會(huì )徹底崩潰，歐元區正處于谷底，因此目前歐元國債發(fā)行利率較高，1月5日歐盟發(fā)行的債券利率為2.5%，葡萄牙拍賣(mài)的5億歐元半年期國債孳息率更上升至破紀錄的3.686%，比去年9月發(fā)行的國債利率2.045%上升近80%之多，比一年前發(fā)行的同類(lèi)國債利率0.59%更上升了5.2倍還多；且歐元未來(lái)升值空間較大，這些決定了目前是“抄底”歐元區資產(chǎn)的好時(shí)機。
第三，此時(shí)在歐元區亟須內部和外部投資者對其給予“信任投票”之際，中國購買(mǎi)歐元區國債是一種表示信任歐元區的姿態(tài)。而且中國的這個(gè)姿態(tài)含金量很高，因為作為世界第一外匯儲備大國和在此次全球性金融經(jīng)濟危機中表現最好的大國，中國買(mǎi)入將堅定不少投資者信心而跟進(jìn)。為了換取這一高含金量姿態(tài)，歐元區對中國資本、貨物等等的開(kāi)放度會(huì )相對提高。這樣一來(lái)，會(huì )構成對我們的額外補償。
第四，任何人更信任的都是與其“共苦”者而不是“同甘”之輩，此時(shí)購買(mǎi)歐元區國債對其提供支持，能夠獲得更多無(wú)形收獲。
第五，當前國際金融體系改革的主要內容之一就是降低美元獨大地位，發(fā)展替代國際貨幣。人民幣國際化固然對我們是最優(yōu)選擇，但在未來(lái)相當一段時(shí)間內，人民幣還達不到目前歐元的國際化水平；因此，歐元活著(zhù)就是中國在國際金融體系改革中的伙伴，大力支持歐元渡過(guò)難關(guān)，讓歐元繼續生存并發(fā)展，正是中國利益所在。
既然這樣，我們又何必抱怨購買(mǎi)歐債是冒險是替人收拾殘局呢。