新年伊始，歐盟三大金融監管機構（歐洲銀行業(yè)監管局、歐洲保險與職業(yè)養老金監管局和歐洲證券與市場(chǎng)監管局）正式開(kāi)始運轉，加上此前不久成立的歐洲系統風(fēng)險委員會(huì )，由金融危機催生的新的歐盟金融監管體系已基本建立并開(kāi)始履行職責。新體系旨在為歐洲金融業(yè)的有序復蘇提供更優(yōu)良的監管環(huán)境，更重要的是“防患于未然”，即盡力避免再次發(fā)生大規模深度金融危機。這一新體系特點(diǎn)鮮明，其運轉具有開(kāi)創(chuàng )性意義，但也面臨不小的挑戰。
　　就特點(diǎn)而言，至少有三個(gè)方面值得關(guān)注。第一，新體系的監管層次和監管對象更加全面。除了專(zhuān)門(mén)設置履行宏觀(guān)監管職能的歐洲系統風(fēng)險委員會(huì )外，更將歐盟層面的直接監管權限由原來(lái)僅限于證券市場(chǎng)，擴展至包括銀行、保險、職業(yè)養老金在內的幾乎整個(gè)金融服務(wù)領(lǐng)域。第二，歐洲中央銀行在金融監管體系中的職能和地位明顯加強。它將為歐洲系統風(fēng)險委員會(huì )提供包括信息搜集分析和行政執行管理等多方面的支持，以便對歐盟整個(gè)金融系統履行宏觀(guān)審慎的金融監管。第三，歐盟層面金融監管機構地位大大提升，并擁有了一定的超國家權力。在以往的監管體系中，歐盟名義上的金融監管委員會(huì )只是負責協(xié)調成員國的金融監管政策、促進(jìn)成員國金融監管部門(mén)的合作等，并沒(méi)有直接的監管權和實(shí)際的執行權。而新成立的三大金融監管機構在某些領(lǐng)域和某些特殊情況下可擁有超國家權力，如對歐盟境內注冊的評級機構進(jìn)行直接監管，在緊急狀態(tài)下可臨時(shí)禁止或限制某項金融交易活動(dòng)等。
　　歐盟這一全新金融監管體系具有開(kāi)創(chuàng )性意義。長(cháng)期以來(lái)，以德國為代表的歐洲大陸國家一直強調要加強金融監管，但因美國的反對和英國的抵制而始終未能展開(kāi)討論。金融危機爆發(fā)之后，包括英美在內的世界各國重新審視金融創(chuàng )新與金融市場(chǎng)系統性風(fēng)險監管的必要性，使得歐洲大陸國家重視金融市場(chǎng)穩定、強化監管的理念和主張得以付諸實(shí)踐，歐盟新金融監管方案得以出臺，全面的金融改革得以拉開(kāi)序幕。對于歐盟成員國來(lái)說(shuō)，新監管體系的確立是歐洲經(jīng)濟一體化進(jìn)程的又一里程碑，它標志著(zhù)成員國部分金融監管權限開(kāi)始向歐盟轉移，各成員國在此領(lǐng)域長(cháng)期各自為政、難以協(xié)調的局面開(kāi)始發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉變。而對于世界各國而言，歐盟的這一新體系為不同國家金融監管機構的合作開(kāi)創(chuàng )了先例。
　　任何一種制度安排若要有生命力，都須依據客觀(guān)條件變化不斷做出相應的修正或改進(jìn)。從這個(gè)角度看，此次歐盟金融監管體系改革是對之前金融過(guò)度自由化的一種矯正。因此，在增強整個(gè)金融體系抗風(fēng)險能力的同時(shí)，新體系必然會(huì )在一定程度上限制市場(chǎng)的活力。如何在規范與市場(chǎng)活力之間找到恰當的平衡點(diǎn)，是新金融監管體系能否取得成效的最大挑戰。此外，在執行過(guò)程中，一套新的監管體系必然會(huì )暴露出一些欠缺乃至漏洞，還需要在實(shí)踐中不斷總結完善。