新股上市后破發(fā)，這已成為近期A(yíng)股投資者揮之不去的噩夢(mèng)，就連華銳風(fēng)電新產(chǎn)業(yè)績(jì)優(yōu)股，也沒(méi)擺脫首日破發(fā)命運。那么究竟應如何看待這種現象？其背后又向市場(chǎng)提示了什么呢？
　　在股市上，新股與老股一樣，其價(jià)格是由市場(chǎng)決定的，當然，在被認為是“新興+轉軌”的A股，歷史上一級市場(chǎng)與二級市場(chǎng)是存在一定價(jià)差的，前者定價(jià)比較多地受到行政干預，容易被壓低，而后者的定位則市場(chǎng)化色彩要濃一些，因此股價(jià)可能會(huì )較高。最近有人通過(guò)研究發(fā)現，新股破發(fā)與發(fā)行市盈率并沒(méi)有直接關(guān)系，高市盈率發(fā)行的新股上市后繼續大漲的有之，而低市盈率發(fā)行的新股，上市后跌破發(fā)行價(jià)的也不少。實(shí)際上，新股破發(fā)與老股在交易中可能出現下跌，一樣是件正常的事情。反過(guò)來(lái)說(shuō)，如申購新股就能確保賺錢(qián)，只能說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)就是畸形的。
　　那么既然新股破發(fā)很正常，還有必要討論這個(gè)問(wèn)題嗎？答案是肯定的。新股定價(jià)的高低，某種程度上反映了投資者對行情的看法。當新股出現大面積破發(fā)，實(shí)際上就是在提示市場(chǎng)，現在的市場(chǎng)狀況要比預期差。換個(gè)角度說(shuō)，在一個(gè)市場(chǎng)化程度較高的環(huán)境下，新股不斷破發(fā)，實(shí)際上是提示市場(chǎng)在走弱�；叵胍幌�，情況也的確如此。去年以來(lái)，新股有兩次破發(fā)的高潮，一次在去年6月，后一次就是現在了，其背景都是在股市出現了一段大跌，且持續地徘徊在低位。此刻，股市行情是令人很失望的，但現實(shí)地講，我們又的確無(wú)從回避這樣的行情。
　　看來(lái)，新股破發(fā)是不可能消滅的一種現象，相反一旦新股大量破發(fā)的時(shí)候，市場(chǎng)就需注意了，因為其背后所揭示的信號還是值得關(guān)注的。而從以往經(jīng)驗看，當市場(chǎng)被極度不看好，新股上市都破發(fā)的時(shí)候，也正是到了物極必反的時(shí)候。那么，這次情況是否還會(huì )這樣？答案也許就在不遠的將來(lái)。