近日股市爆出不少新聞。一則有上市公司高管急吼吼減持、一則有新上市公司開(kāi)盤(pán)即跌破發(fā)行價(jià)。另外，有業(yè)內人士分析，在滬深股市的多邊博弈中，少數部門(mén)從股市中拿走的錢(qián)遠高于上市公司給股東的回報。
　　股市不是“唐僧肉”。但是把股市當作唐僧肉來(lái)吃的，現在恐怕不在少數。而且現在的吃相越來(lái)越難看。這么個(gè)吃法，會(huì )吃出什么后遺癥呢？難道股市中7000多萬(wàn)社會(huì )公眾投資人的權益就不值得一顧嗎？需要分析。
　　在解析之前，先來(lái)看看上面提到的三件事。第一件是上市公司高管是怎樣在急吼吼減持的。據報道，有一家深市公司的43名股權激勵對象，在最近的11個(gè)交易日內，分77次合計沽售本公司股票31.7萬(wàn)股，套現964.54萬(wàn)元。
　　根據記者的介紹，在這次套現活動(dòng)中，有很大一部分是公司的核心技術(shù)人員。且公司董事會(huì )秘書(shū)也在套現高管之列，并且是套現力度最大的成員之一。其套現金額超過(guò)了244萬(wàn)元。真是收獲很大啊。
　　為什么這家公司的高管要如此集中地兌現股權激勵的紅包呢？據分析，如果按每股30.44元的減持均價(jià)來(lái)計算，這43名股權激勵對象在短短半年時(shí)間內即可獲得150%的投資收益率。這樣的回報率，真要羨煞多少小散戶(hù)啊。
　　第二件是一家新上市公司在首日開(kāi)盤(pán)就以接近10%的跌幅跌破了發(fā)行價(jià)。據報道，這是一家在滬市主板上市的公司。該公司以48.8倍的市盈率、每股90元的價(jià)格，發(fā)行了1.05億股，并一舉創(chuàng )下了滬市發(fā)行價(jià)的最高紀錄。
　　但該股剛上市兩天就比發(fā)行價(jià)跌去了13.5%。且兩日換手率不超過(guò)一半，表明仍有半數打新中簽者還在持有著(zhù)這只股票。而據分析，如果持有這只股票未售，中一個(gè)簽就要浮虧1.2萬(wàn)元，這也算創(chuàng )出了一個(gè)打新虧損的記錄。
　　問(wèn)題是，為什么首日就出現大跌呢？對此，有分析人士推測，機構拋出的或許是原始股東協(xié)議質(zhì)押的股票。一些原始股東將目前還不能流通的股份協(xié)議折價(jià)質(zhì)押給機構大戶(hù)，然后借他們在網(wǎng)上申購的股票拋出，等到自己的股份流通后，再付出一定成本將股份交還給機構。這樣一來(lái)，大家都能獲利。
　　只是這種大主力與原始股東聯(lián)手的情況如果是真的話(huà)，數量眾多的社會(huì )公眾股東怎么辦呢？而另?yè)�業(yè)內人士分析，僅這只股票的發(fā)行上市，就將使這家公司的持股高管一夜實(shí)現財富激增。公司董事長(cháng)所持股份市值甚至要超過(guò)百億元�？磥�(lái)，這財富來(lái)得真是又快又利索啊。
　　第三件是滬深股市有明顯的資金漏斗問(wèn)題，上市公司稅后分紅流入的資金遠小于流出的資金，二級市場(chǎng)長(cháng)期處于零和游戲的博弈之中，社會(huì )公眾投資人的資金投入難以得到合理回報和有效保障。
　　據一位業(yè)內人士的研究報告稱(chēng)，去年滬深股市的稅后分紅資金流入約2257億元，手續費流出約1050億元，印花稅流出約570億元。假設融資總額中僅有10%即1000億元套現離場(chǎng)，就導致股市入不敷出。
　　而在實(shí)施分紅的980家公司中，僅有5%不到的公司股息率高于一年期存款利率。換句話(huà)說(shuō)，大多數股票的股息率都低于期望收益率。這種狀況必然使得博取差價(jià)收益的風(fēng)險成倍增長(cháng)。這就是為什么股市換手率那么高的原因之一。
　　說(shuō)到這里，投資人應該明白誰(shuí)是唐僧肉，誰(shuí)是吃唐僧肉的了。
　　當上市公司的高管居然在非常短的時(shí)間內，為了自己能夠獲得暴利，不顧公司股價(jià)波動(dòng)可能對社會(huì )公眾股東的沖擊，不顧維護公司的市場(chǎng)形象，拼命來(lái)兌現所謂的股權激勵紅利。這個(gè)激勵機制到底在激勵什么呢？
　　當股票的發(fā)行上市成為少數人有機可乘的通道，成為獲取暴利、制造財富神話(huà)的有效途徑，而一些機構又上下其手從中撈取超額回報。在這種情況下，這個(gè)市場(chǎng)存在的政策紅利和制度紅利又為誰(shuí)所得？這個(gè)問(wèn)題要不要研究一下呢？
　　而問(wèn)題的另一面是，作為“唐僧肉”的社會(huì )公眾投資人，如果長(cháng)期處在信息不對稱(chēng)、利益不對稱(chēng)狀態(tài)，也是會(huì )有代價(jià)的。這就是財富會(huì )縮水、財產(chǎn)性收入之夢(mèng)會(huì )破裂、幸福感會(huì )削弱、負面情緒會(huì )增強。這對和諧社會(huì )是不利的。
　　同時(shí)從社會(huì )財富的結構情況看，這樣一種讓少數人吃“唐僧肉”的狀況如果再不改變，還會(huì )產(chǎn)生中產(chǎn)階層萎縮的后果，導致M型社會(huì )的問(wèn)題出來(lái)。而這樣的社會(huì )財富結構則是很糟糕的結構。
　　有鑒于此，對股市中吃“唐僧肉”的現象不能再掉以輕心了。因為，股市畢竟不是“唐僧肉”。股市的問(wèn)題影響大著(zhù)呢。