實(shí)際上，赴美上市的中國公司真正風(fēng)光的并不多。美國股市是一個(gè)相對成熟的股市，不少傳統行業(yè)的公司股價(jià)通常都很低。
　　周二（1月18日）是當當網(wǎng)CEO李國慶與“大摩女”舌戰后的第一個(gè)交易日，盤(pán)前交易當當網(wǎng)便已經(jīng)下跌近3個(gè)點(diǎn)，收盤(pán)跌幅則達8.3%。
　　“大摩女”曾號稱(chēng)要在二級市場(chǎng)阻擊當當股價(jià)。那么當當網(wǎng)股價(jià)大跌，與這場(chǎng)舌戰有關(guān)嗎？
　　答案是——不知道。
　　影響股價(jià)的因素很多，而這些因素的背后都是膚色、年齡、心態(tài)、價(jià)值觀(guān)、經(jīng)濟條件、文化背景等不盡相同的人。各色形態(tài)的人在錯綜復雜的關(guān)系中，做出的各種買(mǎi)入、賣(mài)出、持有的行為，最后達成交易，才產(chǎn)生成交價(jià)格。
　　在各種傳說(shuō)的原因里，我最不相信的就是所謂“大摩打壓”。即便“大摩女”就是大摩的員工，大摩本身是個(gè)龐大而成熟的投行，幾個(gè)員工的喜好，直接影響到大摩公司層面的決策，這個(gè)可能性太小　。就算幾個(gè)“大摩女”想通過(guò)二級市場(chǎng)進(jìn)行打壓，手段并不多，而且風(fēng)險極大。
　　至于投資者是否會(huì )通過(guò)微博的罵戰，解讀出其他信息，從而影響投資決策，這個(gè)倒有可能。特別是“大摩女”曾提到當當網(wǎng)的財務(wù)問(wèn)題，更是令人警惕。另外，對于李國慶作為公司CEO在微博的言行，可能也會(huì )影響到投資者對當當網(wǎng)管理的看法。只是不同的人，結論可能截然相反，有褒有貶。
　　但是，即使沒(méi)有前面的因素，對于當當網(wǎng)自身的盈利能力，能否支撐25億美元的市值，也有很多投資者存疑。當當網(wǎng)在2009年雖然實(shí)現了盈利，但是有33%的利潤是來(lái)自于利息收入。2010年前三季度，運營(yíng)利潤率僅為0.1%。雖然當當網(wǎng)在出版物電子商務(wù)領(lǐng)域占有最大的市場(chǎng)份額，但是毛利率極低。而當當網(wǎng)的多元化經(jīng)營(yíng)，每個(gè)領(lǐng)域都已經(jīng)盤(pán)踞著(zhù)巨頭（如京東商城、凡客誠品、淘寶和淘寶商城等），目前收效甚微。
　　另外，昨天（1月19日）還有兩個(gè)機構給予當當網(wǎng)“中性”的評級，其中一家給的目標價(jià)為30美元（低于當當網(wǎng)現在的股價(jià)）。不過(guò)機構評級影響的效果也并非那么直接。
　　所以，很難說(shuō)，舌戰直接導致當當股價(jià)大跌。古永鏘沒(méi)參與，優(yōu)酷不也陪當當網(wǎng)跌了9個(gè)點(diǎn)嗎？
　　唯一可以確定的是，李國慶與大摩之間的矛盾尚未徹底平息，因為如他自己所說(shuō)的“我對上市價(jià)格不滿(mǎn)，請當事有關(guān)公司向我道歉”。