本輪加息的力度選擇依然是0.25個(gè)百分點(diǎn)，幅度并不大，但選擇的時(shí)機非常果斷，表明央行今年抗通脹的底氣很足，通過(guò)本次加息，已經(jīng)在宣布，中國的貨幣政策將進(jìn)入從緊和加息的周期。
中國人民銀行于2月8日晚間宣布：自2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個(gè)百分點(diǎn)。
自金融危機發(fā)生以來(lái)中國第三次加息的時(shí)機耐人尋味，選擇在春節假日的最后一天，急切而且果斷。顯然，央行對未來(lái)物價(jià)走勢和信貸的增長(cháng)態(tài)勢保持了足夠的警惕。
綜觀(guān)1月份以來(lái)整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟的態(tài)勢，物價(jià)走勢依然不容樂(lè )觀(guān)：其一，盡管1月份的CPI尚未公布，但考慮到春節等季節性因素和翹尾因素的影響，CPI很可能創(chuàng )造金融危機以來(lái)的新高；
其二，今年冬天以來(lái)，我國華北和黃淮等地遭遇數十年來(lái)的罕見(jiàn)旱情，全球食品價(jià)格指數也連續7個(gè)月上漲，今年1月全球食品價(jià)格指數達231點(diǎn)，創(chuàng )歷史新高；
其三，中國的房地產(chǎn)調控進(jìn)入了關(guān)鍵時(shí)刻，但長(cháng)期的負利率對于抑制房?jì)r(jià)的過(guò)快上漲極為不利，而資產(chǎn)價(jià)格泡沫將成為中國宏觀(guān)經(jīng)濟最不穩定的根源；
其四，盡管去年中央經(jīng)濟工作會(huì )議已經(jīng)確立了貨幣政策回歸穩健的大方針，但從1月份的信貸增速來(lái)看，突破萬(wàn)億的可能性非常大，今年的信貸增速的控制任務(wù)依然嚴峻。
在這種情況下，央行果斷加息，一方面顯示對未來(lái)物價(jià)形勢的重視，另一方面，通過(guò)選擇加息，向外界透露出兔年央行依舊會(huì )將信貸控制和物價(jià)放在更加突出的位置。
經(jīng)過(guò)本次加息之后，央行的整個(gè)貨幣政策的意圖基本統一：首先，經(jīng)過(guò)本次加息，一年期的存款基準利率重新回到金融危機前的3％，這意味著(zhù)央行對今年CPI增長(cháng)回到3%不抱樂(lè )觀(guān)；其次，經(jīng)過(guò)本輪加息之后，5年期的存款利率達到5％，負利率的狀況大為改觀(guān)，這對一直具有強烈的通脹概念的房?jì)r(jià)而言，無(wú)疑具有很好的抑制作用；第三，本輪加息的力度選擇依然是0.25個(gè)百分點(diǎn)，幅度并不大，但選擇的時(shí)機非常果斷，表明央行今年抗通脹的底氣很足，通過(guò)本次加息，已經(jīng)在宣布，中國的貨幣政策將進(jìn)入從緊和加息的周期。
當然，今年央行在政策的選擇上依然面臨很多兩難局面，在中國進(jìn)入加息周期之后，熱錢(qián)的推動(dòng)對于資產(chǎn)價(jià)格和輸入性通脹都有推波助瀾的作用；同時(shí)，考慮到金融危機剛過(guò)，中國的很多中小企業(yè)復蘇的基礎依舊不牢固，如果過(guò)度收縮信貸，首當其沖的受害者將是農業(yè)和中小企業(yè)。
央行在對抗物價(jià)過(guò)快上漲、收緊貨幣的同時(shí)，要更加注重信貸資源的配置和投放的領(lǐng)域，確保信貸流向中小企業(yè)和形勢不容樂(lè )觀(guān)的農業(yè)領(lǐng)域。同時(shí)，在政策的選擇上要注意利用多種貨幣政策工具，但從目前來(lái)看，加息依然是最有效的選擇。