從去年下半年開(kāi)始的持續貨幣緊縮，尤其新春假期最后一天的加息舉動(dòng)，都讓我們有理由堅信曾經(jīng)的貨幣信貸超級寬松，已經(jīng)到了不得不結束的時(shí)候。
目前，有三大因素足以讓房?jì)r(jià)猛虎漸漸“瘦身”，而且支撐房?jì)r(jià)繼續猛漲的因素亦正在衰退。
一是貨幣大寬松時(shí)代結束，緊縮周期“上半場(chǎng)”尚未走完。接下來(lái)幾年內，無(wú)論是中國還是美國，都需要準備過(guò)“緊日子”了。
從國內來(lái)看，遏制通脹和資產(chǎn)泡沫，以及回歸貨幣環(huán)境正�；头乐埂笆濉遍_(kāi)局投資過(guò)熱等多重因素，加息為核心手段的貨幣緊縮周期才剛剛開(kāi)始不久，資金成本將不斷提升，加上房?jì)r(jià)本身已經(jīng)十分高昂，這就使得今后需要越來(lái)越龐大的資金量，來(lái)維持現有的泡沫。在貨幣緊縮周期之下，這是不可能完成的任務(wù)。
二是不斷加碼的調控組合拳。盡管樓市調控時(shí)常被批評為“空調”，但是亂拳打死大老虎也并非不可能，尤其是現今類(lèi)似限購令擴大化、房產(chǎn)稅試點(diǎn)、首付比例提高、土地財政轉型等政策相繼出臺。無(wú)論是炒房者還是剛需，心里自然還是有幾分敬畏。
今年春節期間，各地樓市成交均十分清淡，固然與不少投資者無(wú)力承擔高昂的持有成本有關(guān)，但對房地產(chǎn)調控的預期，則是他們現在持續觀(guān)望的核心原因。而央行新春的這次加息，更加堅定了各方對樓市調控決心的判斷超出預期。
三是外部做空力量不可忽視。雖然多數精英人士不屑于所謂的“陰謀論”，但是國際資本看空和做空都對中國經(jīng)濟和房地產(chǎn)市場(chǎng)有著(zhù)巨大的影響。如今，越來(lái)越多的國際資本相信中國經(jīng)濟最大的風(fēng)險就是房地產(chǎn)泡沫。
現在，人民幣雖然在去年下半年再次進(jìn)入了升值通道，半年內取得了3%的漲幅，但是仍然面臨升值的壓力。近日，美國財長(cháng)蓋特納敦促巴西施壓人民幣升值，而且去年下半年中國貿易順差出現不小的升幅，加上美國經(jīng)濟的逐步復蘇，中國貿易順差可能會(huì )急升，這也意味著(zhù)今年的人民幣升值壓力將會(huì )更為巨大。
而硬幣的另一面是美元對人民幣的大幅貶值，由于歐洲以及其他經(jīng)濟體經(jīng)濟前景堪憂(yōu)，今年美元指數可能以強勢為主旋律。這就帶來(lái)了國際資本流動(dòng)的方向可能生變，大宗商品價(jià)格走勢亦更加撲朔迷離。這些復雜的因素，都足以讓外部做空力量，在混亂中又能攪動(dòng)波瀾。
概而言之，2011年的房地產(chǎn)日子不好過(guò)是鐵板釘釘的事情。如果不能從混亂中理清主要的邏輯線(xiàn)條，那么可能就真的錯過(guò)了化解泡沫的可能。