連續加息使理財選擇更逼仄
2011-02-10   作者:魯寧  來(lái)源:東方早報
 
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  魯 寧

  央行再加息“動(dòng)如脫兔”,著(zhù)實(shí)在新春上班第一天讓國人領(lǐng)教了兔年別樣的特質(zhì)。
  鑒于去年10月下旬和12月下旬已兩次加息,進(jìn)入新一輪加息周期已成定局,本次加息并不意外。
  撇開(kāi)本周末或下周初公布的CPI數據會(huì )更難看,也不計新年首月全球市場(chǎng)基礎性生產(chǎn)生活資料呈普快漲之“壞”,只消略微品一品溫總理今年2月1日在新春團拜會(huì )上“要堅決防止物價(jià)過(guò)快上漲”的狠話(huà),以及其第二天考察山東時(shí)強調“今年經(jīng)濟工作的頭等大事是穩定物價(jià)”的重話(huà),本次加息乃箭在弦上不得不發(fā),而且時(shí)機拿捏恰到好處。
  物價(jià)的控制對百姓是生活苦樂(lè )的問(wèn)題,對政府是執政能力考量,對國家則事涉社會(huì )穩定。無(wú)論從何種角度考量,百姓、社會(huì )、政府、國家抗通脹之根本利益高度契合。
  抗通脹任由市場(chǎng)供求關(guān)系自發(fā)調節,那叫不顧國情講昏話(huà)、胡話(huà)、不負責任之話(huà);繼續動(dòng)用行政手段直接打壓物價(jià),那叫開(kāi)倒車(chē)。前路有《價(jià)格法》擋道,除去對哄抬物價(jià)行為嚴厲監管,可動(dòng)用的行政手段已屈指可數。
  于是去年春天起,央行多次動(dòng)用貨幣調控手段,連續采取貨幣“從量”調控----提高存款準備金率,以及“從價(jià)”調控----上調存貸款利率;谛姓{控手段匱乏而“從量”及“從價(jià)”調控貨幣流通卻具備較大伸縮余地,故可斷言,今年之內,對稱(chēng)的(存貸款利率平行上調)和非對稱(chēng)(如本次存款利率上調大于貸款)加息還將持續進(jìn)行。
  連續加息提高企業(yè)間接融資成本并反映為投資熱情消退,這對淘汰落后產(chǎn)能轉變增長(cháng)方式有利,但對提高勞動(dòng)者薪資福利不利。本次央行之所以采取非對稱(chēng)加息,其投鼠忌器之復雜心態(tài)不言而喻。
  連續加息為“溫水煮青蛙”式的房?jì)r(jià)調控再添砝碼,其外在機理是繼續抬高樓市投機成本,其內在機理猶如釜底抽薪——把更多炒樓資金驅趕到受“十二五”規劃鼓勵的新興產(chǎn)業(yè)中。只是,凡事有利有弊,短短4月余三次加息,明顯加大了首套自住房房主償還月供之壓力,何況加息仍呈“進(jìn)行時(shí)”。
  連續加息無(wú)異于抽取股市、期市之血,抽期市之血乃加息附帶收益利于穩定物價(jià),抽股市之血謂典型的“錯殺”,常言道加(降)息也是一把雙刃劍正是這意思。
  連續加息會(huì )使百姓理財選擇更趨逼仄,以炒股為例簡(jiǎn)述,宏觀(guān)層面,連續抽血必連累股市整體走勢;微觀(guān)層面,甭管貨幣政策如何倒騰,股市“小行情”仍將一波接一波輪番上演。譬如受“十二五”規劃關(guān)照行業(yè),基礎性生產(chǎn)資料及資源類(lèi)上市公司股票,“小行情”之輪番演繹對中小股民極具誘惑力。但中小股民很難把握入市恰當時(shí)機,一步踩空步步踩空,最后“賠了夫人還折兵”。股民難當基民亦然,個(gè)中道理不贅。
  當房民、股民、基民、期民乃當下百姓理財首選,既然宏觀(guān)政策走勢已大致決定了今年“四民”不易當,對大多數余錢(qián)有限的民眾,在新一輪加息周期內,不妨踏踏實(shí)實(shí)當個(gè)“儲民”。雖說(shuō)再連續加息也不可改變“負利率”之嚴酷現實(shí),但把血汗凝結成的余錢(qián)存在銀行——在宏觀(guān)政策走勢不易把握之時(shí),還是相對安全。
  不過(guò),存錢(qián)也講門(mén)道。國內銀行逢降息即刻“聞降起舞”不容商量,逢加息從來(lái)裝傻一根筋——簡(jiǎn)單講,余錢(qián)存銀行定期,降息時(shí)銀行立即自動(dòng)下調定期利息,加息則須由儲戶(hù)主動(dòng)“轉存”——所言“門(mén)道”正在此——加息周期內,大多數情形下,動(dòng)態(tài)和靜態(tài)都相對劃算的“轉存”周期乃三個(gè)月最宜。

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