受央行加息的影響，兔年首個(gè)交易日開(kāi)門(mén)紅的市場(chǎng)預期落空。本次加息是央行緊縮政策組合拳的一部分，對市場(chǎng)帶來(lái)一定的沖擊在所難免。由于這次加息并不完全出乎市場(chǎng)的預期，因此，大盤(pán)沒(méi)有出現恐慌性下跌。從盤(pán)面看，農林牧漁、農藥化肥、飛機制造等板塊表現活躍漲幅靠前，煤炭、有色、石油等資源類(lèi)股表現相對較弱，處于跌幅榜前列。在央行加息的“第二只靴子”落地后，各板塊漲跌互現，這預示著(zhù)大盤(pán)重拾升勢的可能變得樂(lè )觀(guān)。
　　雖然，央行加息決定在市場(chǎng)預期之中，但是這次加息的時(shí)機選擇在春節假日的最后一天，表明央行管理通脹預期非常果斷堅決。業(yè)內分析人士認為，央行此次加息主要還是為了調整通脹預期，因為春節期間物價(jià)上漲比較快，估計即將公布一月份CPI可能會(huì )比較高，加息能有效調整通脹預期。能否抑制CPI快速上行的趨勢，穩定好通脹預期，不僅對股市的平穩運行至關(guān)重要，而且對經(jīng)濟發(fā)展、社會(huì )穩定等方面都將產(chǎn)生舉足輕重的影響。一句話(huà)，穩定通脹預期就是穩定股市發(fā)展的未來(lái)。
　　通脹是影響股票市場(chǎng)以及股票價(jià)格的一個(gè)重要宏觀(guān)經(jīng)濟因素。這一因素對股票市場(chǎng)的影響比較復雜。它既有刺激股票市場(chǎng)的作用，又有壓抑股票市場(chǎng)的作用。通脹對于股市的關(guān)系可謂“愛(ài)恨交加”。一般來(lái)說(shuō)，低通脹能夠促進(jìn)股市上漲，中度通貨膨脹使會(huì )股市部分下跌，平衡市場(chǎng)價(jià)值中樞。而嚴重通貨膨脹將導致股市連續大幅度下跌，危害市場(chǎng)根基。
　　低通脹對股市危害并不大且對股票價(jià)格還有推動(dòng)作用。因為，通貨膨脹主要是因為貨幣供應量增多造成的。貨幣供應量增多，一般能刺激生產(chǎn)，增加公司利潤，從而增加可分派股息。股息的增加會(huì )使股票更具吸引力，于是股票價(jià)格將上漲。
　　中度通貨膨脹使會(huì )股市部分下跌，平衡市場(chǎng)價(jià)值中樞。這個(gè)時(shí)期，政策選擇至關(guān)重要。如果政府對通脹預期判斷準確，及時(shí)出臺相應的宏觀(guān)調控措施，抑制通脹上漲，就能穩定市場(chǎng)預期、穩定股市。
　　“惡性通脹之下無(wú)牛市”。這句市場(chǎng)俚語(yǔ)，簡(jiǎn)單而又深刻地揭示了惡性通脹與股市的基本關(guān)系。當通貨膨脹到一定程度，通貨膨脹率甚至超過(guò)了兩位數時(shí)，將會(huì )推動(dòng)利率上升，資金從股市中外流，從而使股價(jià)下跌。高通脹（CPI漲幅超過(guò)10%以上）甚至惡性通脹（CPI漲幅超過(guò)20%）對股市乃至國民經(jīng)濟都是一種災難，這種現象在歷史上多次上演過(guò)。
　　2011年的通脹形勢將更加復雜。這也是央行日前果斷加息的一個(gè)重要原因。業(yè)內分析人士認為，通脹是影響今年股市非常關(guān)鍵的因素�；�于2010年四季度的通脹形勢，一些研究機構預測分析，2011年通脹整體形勢會(huì )呈前高后低、居高難下的局面。
　　2011年上半年，中度通脹將是大概率事件，即CPI同比漲幅很可能超過(guò)5%，這一數據令人憂(yōu)慮。如果政府在2011年初不及時(shí)采取有力措施，會(huì )讓通脹變得比我們想象的更高。不過(guò)，多數分析人士認為，產(chǎn)能過(guò)剩是我國經(jīng)濟運行的一個(gè)客觀(guān)現實(shí)。2011年，中國不會(huì )出現惡性通脹，但是，必須高度關(guān)注輸入性通脹風(fēng)險。
　　在可預見(jiàn)的通脹背景下，2011年很可能還要加息，這必然會(huì )給A股市場(chǎng)帶來(lái)較大波動(dòng)。顯然，2011年中國股市的市場(chǎng)走勢更加受制于宏觀(guān)政策的不確定性。由于上半年CPI漲幅很可能超過(guò)5%，因此，上半年的政策很可能還是以緊縮為主，而下半年的走勢，則要看通脹形勢，如果CPI漲幅得到有效控制，那么政策的重點(diǎn)會(huì )轉向“調結構”。
　　對于股市而言，預期比黃金更重要。預期代表信心、代表未來(lái)。因此，穩定通脹預期就是穩定股市的健康發(fā)展！