虎年的兩次加息還不足以顯示政府對控制通脹預期的決心。中國人民銀行在兔年春節假期的最后一天宣布，自2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款利率從5.81%上調至6.06%，一年期存款利率從2.75%上調至3%，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。
本次加息旨在控制高通脹，選擇在2月9日宣布，可見(jiàn)尚未公布的1月C
PI(消費者價(jià)格指數)數據會(huì )有多高。根據摩根斯坦利和高盛經(jīng)濟學(xué)家的分析，這個(gè)數據可能會(huì )超過(guò)5%，甚至也有個(gè)別機構和專(zhuān)家預測今年會(huì )有CPI達到6%的可能。從力度上看，這次加息的象征性意義更為重大，因為即使按照加息完畢計算，現有的存款利率仍遠低于預期通貨膨脹率，貸款利率也僅稍高于預期通貨膨脹水平。
無(wú)論是南方的雨雪天氣，還是美國持續的量化寬松政策帶來(lái)的熱錢(qián)，通脹預期的壓力難以通過(guò)這一次或者幾次加息消解。也可以這么說(shuō)，僅僅通過(guò)加息還是無(wú)法控制住通脹預期的加劇。
經(jīng)濟學(xué)家許小年針對加息在微博上表示，政府終于在屢次使用存款準備金率這根“拐杖”之后，發(fā)現原來(lái)加息這條“腿”還是可以用的。當然發(fā)現“腿”的用處和距離用“腿”來(lái)自如地加減速還有很長(cháng)一段距離。在今年以后的一段時(shí)間內，加息的幅度和次數變得很微妙，一方面，居民還是不能從儲蓄資產(chǎn)中獲得未來(lái)生活的安全感；另一方面，受政府政策導向的面向大型國有企業(yè)的貸款不會(huì )因此就減少。
而加息帶來(lái)的副作用則會(huì )隨著(zhù)加息通道的打開(kāi)而變得越來(lái)越明顯，中小企業(yè)不光融資成本加劇，還對外面臨著(zhù)人民幣升值帶來(lái)的出口困難，對內面臨勞動(dòng)力成本上升帶來(lái)的用工難。與此同時(shí)，賭通脹的熱錢(qián)隨著(zhù)加息可能會(huì )持續流入，帶來(lái)更大壓力。
提及熱錢(qián)，又不得不回過(guò)來(lái)再說(shuō)房產(chǎn)稅，刻薄一點(diǎn)說(shuō)，房產(chǎn)稅之于房?jì)r(jià)的作用，相當于加息之于高通脹的作用，都頗有象征性意義大于實(shí)際意義的一面。但必須承認的一點(diǎn)是，房產(chǎn)稅確實(shí)將部分可能流向樓市的熱錢(qián)渠道暫時(shí)堵住了。
兔年的第一個(gè)交易日沒(méi)有出現“開(kāi)門(mén)紅”固然不算愉悅，但想到之后巨量無(wú)處可去的資金或多或少會(huì )流入股市，預計今年的市場(chǎng)將會(huì )在震蕩中出現機會(huì )。前提是政策的持續性和連貫性得到重視，不會(huì )出現2008年底突然急轉彎的情況。另外，所有在人力想像內外的資產(chǎn)價(jià)格都有可能出現大幅波動(dòng)——無(wú)他，錢(qián)太多了。