2月15日，國家統計局公布了1月份的CPI，同比上漲4.9%。其中，非食品價(jià)格上漲2.6%，消費品價(jià)格上漲5%，服務(wù)項目?jì)r(jià)格上漲4.6%。居民消費價(jià)格總水平環(huán)比上漲1%。據前天新華社報道，由于官方CPI數據比市場(chǎng)預測的低很多，且相當準確的“數據”已提前在市場(chǎng)上流傳開(kāi)，2月14日國內股市就“起舞”了。
按照國家統計局的說(shuō)法，1月份的CPI低于預期與權數調整有關(guān)系，但只調整了0.024個(gè)百分點(diǎn)。因為我國的CPI指標體系權數是5年調一次，今年是十二五規劃的第一年，也是CPI指標調整年。今年的CPI與去年的權數最大的差別為食品類(lèi)權數下降，住房類(lèi)權數上升。而對以食品為主導的CPI體系來(lái)說(shuō)，如果食品類(lèi)的比重下降，對CPI數據的影響將相當巨大。
市場(chǎng)可能會(huì )問(wèn)，此時(shí)調整CPI權數合理嗎？當前的CPI數據真實(shí)反映了物價(jià)上漲嗎？貨幣政策管理層及企業(yè)對這種調整后的CPI會(huì )如何反應？搞清楚這些問(wèn)題，將有助于了解當前經(jīng)濟形勢。
對CPI體系的權數問(wèn)題，筆者幾年前就認為，以食品為主導的CPI體系嚴重誤導央行貨幣政策決策（近幾年信貸擴張過(guò)度、流動(dòng)性泛濫都是這種誤導的結果），但那時(shí)并沒(méi)有人認為CPI權數有問(wèn)題。直到近幾年，房地產(chǎn)泡沫大了，相關(guān)職能部門(mén)才就不科學(xué)的CPI體系問(wèn)題表態(tài)并調整。
近20年來(lái)，不變的CPI權數已與巨變的居民消費結構背離，客觀(guān)上需要調整權數，以使CPI數據更真實(shí)地反映物價(jià)變化。這樣做的必要性在于：一是在實(shí)際物價(jià)水平上漲壓力沒(méi)有減弱的情況下，如不改進(jìn)權數，不少中低收入民眾所處的困境可能會(huì )被不科學(xué)的指標所掩蓋，使得中低收入民眾對政策的信度會(huì )減弱。二是CPI指標意義上的壓力不準確，可能誤導貨幣政策。如果穩健的貨幣政策得不到貫徹，會(huì )繼續影響資產(chǎn)價(jià)格。低估CPI指標對市場(chǎng)所造成的負面影響不可小視。
對于當前的CPI到底有多高？任何一個(gè)機構、組織及市場(chǎng)個(gè)人的預測都是建立在政府所提供的基本數據的基礎上，離開(kāi)這些政府提供的數據，大家都是寸步難行。因此，政府統計數據的客觀(guān)公正性、科學(xué)合理性也是必要之義。
在當前實(shí)體經(jīng)濟沒(méi)有發(fā)生多少變化，通貨膨脹趨勢沒(méi)有改觀(guān)的情況下，通膨壓力并不會(huì )因為其指標體系權重的調整而減弱。因為，國內房?jì)r(jià)上漲還得持續一段時(shí)間（新國八條調控的效果顯現還要有個(gè)過(guò)程），農產(chǎn)品的價(jià)格會(huì )借勢國內外自然災害的出現上漲。
權數調整后的CPI為4.9%，筆者相信比調整前的數字更接近真實(shí)，但這個(gè)數字仍不低。我們要真正讓物價(jià)水平上漲壓力減弱，真正管理好通脹的預期，仍然任重道遠。
總之，對于當前通貨膨脹的上漲趨勢，并不是調整CPI指標的權數可以解決的，問(wèn)題在于如何讓實(shí)際的CPI水平下降，真正緩解通貨膨脹的壓力，讓民眾的通貨膨脹預期減弱。要做到這點(diǎn)，不僅要對CPI體系進(jìn)行改革，還要加強對信貸擴張的管理，并保證農產(chǎn)品的價(jià)格穩定，對中低收入民眾采取適當的補助政策。