今年以來(lái),央行已上調準備金率兩次、加息一次,新一輪緊縮政策似乎方興未艾。人們更是紛紛議論,今年還會(huì )有至少幾次收緊銀根的舉措出臺。幾乎可以肯定的是,隨著(zhù)通脹預期不斷提高,宏觀(guān)政策對流動(dòng)性的收緊日趨嚴厲。然而,值得注意的是,在出臺重拳擰緊流動(dòng)性“水龍頭”的同時(shí),千萬(wàn)不要扼住了中小企業(yè)的咽喉。
正如適量的泡沫之于啤酒的風(fēng)味一樣,適度的通貨膨脹對經(jīng)濟整體面來(lái)說(shuō)并非壞事。而當各級政府部門(mén)開(kāi)始著(zhù)急,認真著(zhù)手收緊流動(dòng)性的時(shí)候,必定是通脹水平或預期已經(jīng)超過(guò)了可以容忍的程度。但需要提醒的是,在應對通貨膨脹采取必要措施的同時(shí),也應注意方式方法,尤其是預判到嚴厲政策對于廣大企業(yè)帶來(lái)的影響。
應該認識到,經(jīng)濟熱度傳導到不同企業(yè)的程度和速度是不同的,即使許多大型企業(yè)以及熱門(mén)的經(jīng)濟部門(mén)已經(jīng)出現過(guò)熱乃至“沸騰”的高燒,一些中小企業(yè)也才剛剛感受到春日的和煦。而此刻,當宏觀(guān)經(jīng)濟政策再度收緊,這些中小企業(yè)卻很可能首當其沖面臨資金鏈的危機。近日有報道,在民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)達的溫州等地,七成中小企業(yè)面臨現金流壓力,甚至有資金鏈斷裂的風(fēng)險。
嚴厲的緊縮性貨幣政策將快速抽吸社會(huì )資金的流動(dòng)性,有可能誤傷實(shí)體經(jīng)濟尤其是中小企業(yè)。每一次加息,對于身負貸款的中小企業(yè)來(lái)說(shuō),意味著(zhù)資金成本的明顯上升,如果一年中連續多次加息,很可能給部分企業(yè)帶來(lái)資金鏈斷裂之虞。除此之外,其他針對金融系統的緊縮政策,例如借助提高存款準備金率收緊銀根,也會(huì )很快對中小企業(yè)產(chǎn)生影響,可以想見(jiàn),當銀行被迫收緊銀根、減少放貸時(shí),他們最快放棄的客戶(hù),必然首先是那些貸款數額不大、收益回報相對小、風(fēng)險卻相對較大的小企業(yè),而他們顯然是最缺資金的。
數量眾多的中小企業(yè),已經(jīng)成為吸納社會(huì )就業(yè)、推動(dòng)中國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。但不容回避的是,他們依然是整個(gè)中國經(jīng)濟體系中最脆弱的企業(yè)成員,這不僅與這些企業(yè)當前大多仍處于產(chǎn)業(yè)鏈中低端、有待轉型升級的產(chǎn)業(yè)結構特征有關(guān),也和資本偏好“重國輕民”有關(guān)。這些客觀(guān)現實(shí)的改觀(guān)需要時(shí)間,在此之前可以做的是,宏觀(guān)政策的調整多多考慮一下企業(yè)的現實(shí)情況。
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