縱觀(guān)中央年初到現在所推進(jìn)的一系列宏觀(guān)調控措施，讓我們感到政府在遏制通脹、扭轉產(chǎn)生泡沫危險的資金流向問(wèn)題上，會(huì )打破以往年初力度輕，年末力度強的思維慣式，繼續保持強勢的執行力度。但是，由于內外環(huán)境的不確定，也要避免宏觀(guān)調控政策用力過(guò)猛或執行時(shí)機的失誤所可能產(chǎn)生的副作用——即遏制了通脹和資產(chǎn)泡沫現象的同時(shí)，經(jīng)濟活力也隨之而去的可能性。這會(huì )給這兩年中國政府所取得的內外有目共睹的救市效果蒙上厚厚的陰影，增加未來(lái)經(jīng)濟刺激的成本和效果。為此，如何認識內外經(jīng)濟的不確定性，找到一個(gè)合理有效的發(fā)展經(jīng)濟而又能防范通脹與泡沫的政策組合拳就顯得十分重要了。
首先，給中國經(jīng)濟造成負面沖擊的外來(lái)因素有以下幾個(gè)方面：一是國際環(huán)境出現意料不到的動(dòng)蕩，比如，目前中東、北非局勢的進(jìn)一步惡化就會(huì )影響全球市場(chǎng)對未來(lái)經(jīng)濟的預期和由此可能產(chǎn)生的偏激行為，瘋炒油價(jià)就是近期值得關(guān)注的波及效應，讓它蔓延下去，就會(huì )給剛剛復蘇的世界經(jīng)濟增添很大的麻煩。再就是美國為首的發(fā)達國家經(jīng)濟景氣度出乎意料的向上好轉，也就是政府和企業(yè)的投資產(chǎn)生了合力效果，形成了良性互動(dòng)的作用，三是金融危機后經(jīng)濟大國所暴露出來(lái)的一些存量問(wèn)題，比如，財政赤字、貿易收支失衡、擁有大量外債的機構入不敷出和匯率升值問(wèn)題等，因為某個(gè)事件由頭而使這些問(wèn)題突然激化，再加上應對這類(lèi)全球化問(wèn)題上國際協(xié)調能力較弱，那么，很容易引起內外市場(chǎng)的過(guò)度反應，從而形成惡性循環(huán)式的放大效應。
其次，中國經(jīng)濟自身的不確定性也不能小視。一是通脹壓力。尤其是對于人均收入基數低、貧富差距又大的中國而言，承受無(wú)論是輸入性通脹原因，還是我們自己貨幣超發(fā)，或流動(dòng)性管理缺失所造成的通脹問(wèn)題都是非常有限的，這對社會(huì )和諧以及內需培育都將產(chǎn)生十分不利的作用。二是結構調整壓力。這關(guān)系到中國經(jīng)濟發(fā)展的活力。三是市場(chǎng)摩擦增大的壓力。近期，民工荒、漲薪潮的社會(huì )現象已經(jīng)引起了海內外社會(huì )各界的高度重視。
總之，在當前不確定的內外環(huán)境下，治理通脹和泡沫更需要科學(xué)發(fā)展觀(guān)。蠻干和單干（只依賴(lài)貨幣政策來(lái)治理通脹的做法）都會(huì )讓政策效果適得其反。事實(shí)上，根據發(fā)達國家的發(fā)展經(jīng)驗，并針對當前中國通貨膨脹的特點(diǎn)，需要重視以下三大配套的政策環(huán)節：一是貨幣政策的數量調整（利率、匯率政策為輔）和制度建設結合的宏觀(guān)調控方法，二是加大人力資本投資和導入正確的激勵機制保證下產(chǎn)業(yè)結構升級的產(chǎn)業(yè)政策，三是強化政府決策部門(mén)的政策協(xié)調和學(xué)術(shù)部門(mén)研究成果的社會(huì )普及工作。
比如，第一個(gè)政策環(huán)節主要是控制可能出現的金融泡沫對物價(jià)水平的影響，第二個(gè)政策環(huán)節主要是起到提高實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)收益率的效果，以降低由于過(guò)剩的流動(dòng)性涌向金融部門(mén)而可能造成通脹壓力，第三個(gè)政策環(huán)節的側重點(diǎn)則放在影響大眾合理預期的形成機制上。但是，上述每一類(lèi)政策的有效實(shí)施都會(huì )影響其他兩類(lèi)政策的實(shí)施效果。比如，如果能有效控制金融泡沫，資金就會(huì )流向生產(chǎn)效率較高的產(chǎn)業(yè)部門(mén)，才有可能創(chuàng )造更多的就業(yè)機會(huì )和提高人們實(shí)際的收入水平，從而也就會(huì )降低因為金融體系流動(dòng)性過(guò)剩所可能造成未來(lái)通貨膨脹的預期。當然，實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)收益的提高，若能夠和人力資源的投資結合在一起，那么，實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)就會(huì )給予人力資本足夠高的回報，也就可以把優(yōu)秀人才留在實(shí)體經(jīng)濟的體系中，于是大眾對通脹的預期就會(huì )和實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展狀況有機地結合在一起，這一局面對中國經(jīng)濟可持續的發(fā)展將產(chǎn)生不可估量的正面影響。當然，所有這些政策的有效實(shí)施，都是基于大眾對政策體系的信賴(lài)和準確的理解，為此，政府部門(mén)和學(xué)術(shù)界都應該肩負起宣傳和正確詮釋政策效果的社會(huì )責任。