與過(guò)去10年間的兩次通脹相比，此輪通脹的成因更為復雜，屬“混合型通脹”， 因此，治理這輪通脹需要根據新的形勢有新的思維、新的思考，不能簡(jiǎn)單地從需求面上下功夫。筆者認為，治理混合型通脹在總體思路上，可以從“抑投資需求、保供給、改變社會(huì )通脹預期、多種政策綜合并用”著(zhù)手。
　　所謂 “抑投資需求”，是指通過(guò)抑制社會(huì )總需求過(guò)快擴張來(lái)避免通脹預期進(jìn)一步強化。抑制社會(huì )總需求的措施，主要是適當控制經(jīng)濟增長(cháng)速度，特別是投資增速，嚴格控制大項目，控制流動(dòng)性，貨幣政策逐步回歸到常態(tài)甚至可以適當偏緊一點(diǎn)。
　　我國經(jīng)濟的高速增長(cháng)目前主要靠大量投資帶動(dòng)，如應對2008年金融危機的4萬(wàn)億投資計劃，使我國相對平穩的度過(guò)了經(jīng)濟衰退，但這一巨大投資也埋下了此輪通脹的隱患。盡管今年各地普遍調低了“十二五”期間的經(jīng)濟增速目標，固定資產(chǎn)投資目標均定在15%至20%，但考慮到今年是“十二五”開(kāi)局年，各地投資的欲望依然強烈，投資增速超過(guò)預定目標的可能性較大。據統計，過(guò)去兩年我國新增貸款達17.54萬(wàn)億，已是世界上廣義貨幣供應量最大的國家。雖然央行已連續７次上調準備金率、3次上調利率回收流動(dòng)性，但市場(chǎng)流動(dòng)性依然很充足。今年央行全年新增信貸目標較去年7.5萬(wàn)億元左右的規模要有所下降，但考慮維持較高增長(cháng)率的需要，貨幣供給不可能下降太多，而且從以往貨幣政策的執行經(jīng)驗看，最后的貨幣量往往會(huì )超過(guò)當初的設定目標。
　　“保供給”，指的是要保證糧食和其他一些主要農產(chǎn)品以及勞動(dòng)力的供給，這個(gè)是由于當前我國面臨著(zhù)干旱與用工荒所決定的。
　　在我國CPI體系中，食品價(jià)格占三分之一比重，它和與之相關(guān)的農產(chǎn)品價(jià)格的走高意味著(zhù)通脹逐步走高。因此，控通脹的首要任務(wù)是控制食品類(lèi)價(jià)格的漲幅。當前我國夏糧產(chǎn)區正遭遇嚴重旱情，山東、河南、河北等8省冬小麥主產(chǎn)區旱情嚴峻。雖然政府已出臺了扶持糧食生產(chǎn)的10條措施，但旱情對今年農產(chǎn)品的供給肯定會(huì )產(chǎn)生影響，如何保證農產(chǎn)品生產(chǎn)和供給是今年農業(yè)工作中的重中之重。
　　由于我國農民工后備力量逐步減少以及中西部地區用工需求明顯增長(cháng)，前幾年就已引起關(guān)注的“用工荒”現象愈演愈烈，在今年表現得尤其突出。據統計，我國現在的農民工后備力量每年比此前高峰時(shí)減少了600多萬(wàn)人，3年差不多少了2000萬(wàn)人。中國社會(huì )科學(xué)院發(fā)布的研究報告認為，預計在2017年、2018年，我國總的勞動(dòng)年齡人口將出現負增長(cháng)。如果勞動(dòng)力持續短缺，供不應求的話(huà)，肯定會(huì )進(jìn)一步抬高用工成本，影響物價(jià)水平。
　　“改變社會(huì )通脹預期”，指的是正確引導和改變經(jīng)濟主體的行為及心理因素，防止由預期引起的資產(chǎn)價(jià)格泡沫和結構性通脹。根據經(jīng)濟學(xué)理論，社會(huì )通脹預期對通脹起了重要作用，尤其在短期，預期的影響幾乎是決定性的。它從三方面傳導至通脹：一是通脹預期使得公眾不愿意持有貨幣，致使貨幣流通速度加快；二是通脹預期使得名義利率提高，企業(yè)成本上升，為維持利潤不變而提高產(chǎn)品價(jià)格；三是通脹預期使得工人要求提高工資和其他福利待遇，從而提高生產(chǎn)成本和產(chǎn)品價(jià)格。因此，政府在抗通脹過(guò)程中，要盡最大努力為公眾提供一個(gè)穩定的、可以預期的環(huán)境。對于當前我國所存在的社會(huì )通脹預期，成因主要是由于不斷高漲的房?jì)r(jià)所帶來(lái)的資產(chǎn)泡沫。在過(guò)去10年，全國名義GDP增長(cháng)了2.8倍，CPI上漲了22%，房?jì)r(jià)卻漲了5倍。而在房?jì)r(jià)高企，又有著(zhù)人民幣升值預期和發(fā)達國家低利率的環(huán)境下，無(wú)論如何使用調控工具，貨幣政策的效果總會(huì )被不斷提高的房地產(chǎn)價(jià)格和涌入的流動(dòng)性所抵消。此外，高漲的房?jì)r(jià)只會(huì )進(jìn)一步推動(dòng)消費者要求增加工資以及降低消費，不斷強化社會(huì )對通脹的預期。因此，要想改變社會(huì )通脹預期，就必須控制住由房?jì)r(jià)帶來(lái)的資產(chǎn)泡沫。
　　面對今年復雜的國內外經(jīng)濟形勢和通脹因素，僅僅依靠某個(gè)單一手段已難以治理國內的通脹形勢。正如央行行長(cháng)周小川早些時(shí)候出席G20財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議期間接受記者采訪(fǎng)時(shí)所表示的那樣，抗通脹要運用所有貨幣政策工具。其他部門(mén)也應像央行一樣，抗通脹也需要綜合運用所有行之有效的手段和措施。從供給、需求、財稅、貨幣、外匯到行政手段，通過(guò)采取系統的應對方式，多管齊下，有保有壓，應能在治理通脹和經(jīng)濟增長(cháng)中尋求到最佳的平衡。
　　例如，針對成本推動(dòng)型的物價(jià)上漲，就該在促進(jìn)技術(shù)創(chuàng )新、給企業(yè)減輕稅負等方面創(chuàng )造條件，鼓勵企業(yè)更新設備提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，并積極引導企業(yè)轉型和產(chǎn)業(yè)升級，增強消化高成本的能力。
　　對于因國際大宗產(chǎn)品價(jià)格上漲所帶來(lái)的輸入性通脹壓力，應借助于外匯儲備，加大海外資源能源投資和合作力度，在保證供應的同時(shí)，增強我國在國際市場(chǎng)上對能源商品、基礎原材料、大宗農產(chǎn)品的談判能力和定價(jià)話(huà)語(yǔ)權，以降低國際依存度和受?chē)�際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響。另外，讓人民幣適當升值，也是治理輸入性通脹的最有效方式。
　　對于農產(chǎn)品產(chǎn)量因災害性天氣影響而下降，應當采取傾斜政策，從增加供給入手，鼓勵、利用價(jià)格基金支持擴大相關(guān)短缺農產(chǎn)品生產(chǎn)、完善強化大宗農產(chǎn)品儲備體系并及時(shí)進(jìn)行儲備投放等舉措。對于資金炒作或利用農產(chǎn)品市場(chǎng)體系不健全和不規范而漲價(jià)的現象，應采取行政手段予以堅決打擊。而對于油、電、水、氣等壟斷行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，應采取價(jià)格管制措施嚴格控制，不宜過(guò)快、集中進(jìn)行資源能源價(jià)格機制改革，以減緩疊加效應。另外，應通過(guò)財稅政策增加對低收入人群的適當補貼，確保他們的基本生活，從而間接提升整個(gè)社會(huì )的通脹容忍度。