在今年的政府工作報告中，溫家寶總理指出，今年要“提高直接融資比重，發(fā)揮好股票、債券、產(chǎn)業(yè)基金等融資工具的作用，更好地滿(mǎn)足多樣化投融資需求�！薄笆�二五”期間，如何發(fā)展壯大中國證券市場(chǎng)，也成為兩會(huì )委員代表們熱議的話(huà)題之一。
　　在“十二五”期間，落實(shí)經(jīng)濟結構調整、提高包括金融業(yè)在內的服務(wù)業(yè)對經(jīng)濟增長(cháng)貢獻的同時(shí)，如何改變證券市場(chǎng)發(fā)展滯后、打造一個(gè)與中國經(jīng)濟大國地位相適應的證券市場(chǎng)，應該成為人們深入思考的重要課題。
　　中國證券市場(chǎng)僅僅用了二十年的時(shí)間，就走完了西方發(fā)達國家用了一百多年時(shí)間才走完的路程。進(jìn)入21世紀以來(lái)，尤其是自2005年開(kāi)始實(shí)施股權分置改革以來(lái)，管理層對市場(chǎng)進(jìn)一步加強了一系列制度化建設，證券市場(chǎng)的規范化、市場(chǎng)化和國際化的程度明顯提高，市場(chǎng)規模迅速發(fā)展壯大，市場(chǎng)的融資功能也明顯得到增強。根據滬深證券交易所網(wǎng)站提供的數據，截至2011年3月7日，滬深兩市總市值達到284197億元。另?yè)�傳媒報道�?010年，共有531家公司在A(yíng)股市場(chǎng)融資10275億元，25家公司發(fā)行債券共融資603億元，融資規模創(chuàng )出歷史新高。
　　雖然中國證券市場(chǎng)已經(jīng)取得了很大的成就，但和中國“全球第二”經(jīng)濟大國的地位相比，依然還不夠大、不夠強，不能與之相適應。
　　首先是A股市場(chǎng)規模依然存在較大的發(fā)展空間。和2010年中國接近40萬(wàn)億元的經(jīng)濟總量相比，A股市場(chǎng)28.4萬(wàn)億元的規模還比較小。證券市場(chǎng)規模較小，是企業(yè)融資難的原因之一。目前中國企業(yè)融資，超過(guò)一半以上依然依靠銀行貸款，尤其是中小企業(yè)，普遍存在融資難的問(wèn)題。A股市場(chǎng)中的中小企業(yè)和創(chuàng )業(yè)板近年來(lái)發(fā)展很快，這兩個(gè)板塊主要是為了解決中小企業(yè)直接融資問(wèn)題，這是一個(gè)很大的進(jìn)步。但以目前的規模來(lái)看，大多數中小企業(yè)依然不具備直接融資的渠道。
　　其次是去年以來(lái)A股市場(chǎng)走勢明顯較弱，與經(jīng)濟形勢不相稱(chēng)，不能發(fā)揮證券市場(chǎng)“晴雨表”的作用。2010年中國國內生產(chǎn)總值大幅增長(cháng)了10.3%，但上證指數全年下跌了14.3%，不僅不能反映中國宏觀(guān)經(jīng)濟的成長(cháng)，而且遠遠弱于仍然未能擺脫國際金融危機陰影的歐美國家的股市的走勢。A股市場(chǎng)走勢的疲軟，也使廣大投資者不能分享到中國經(jīng)濟高速成長(cháng)的成果，甚至還蒙受了投資上的損失，挫傷了廣大投資者投資A股市場(chǎng)的信心和熱情。
　　證券市場(chǎng)所處的金融業(yè)，是服務(wù)業(yè)的子行業(yè)，提高服務(wù)業(yè)比重是“十二五”經(jīng)濟結構調整的目標之一。乘著(zhù)東風(fēng)，中國證券市場(chǎng)理應做大做強。努力打造一個(gè)和中國經(jīng)濟地位相適應的證券市場(chǎng)，使其更好地為中國經(jīng)濟服務(wù)，為廣大的企業(yè)服務(wù)，為廣大的投資者服務(wù)，我們還有很多工作要做，還有很長(cháng)的路要走。
　　首先，市場(chǎng)參與各方應該及時(shí)轉變觀(guān)念，改變市場(chǎng)“重融資，輕回報”的傾向，從而吸引更多投資者和資金參與，扭轉市場(chǎng)弱勢，使市場(chǎng)走勢能夠反映中國經(jīng)濟的成長(cháng)，使A股市場(chǎng)投資者能夠分享中國經(jīng)濟成長(cháng)的成果。
　　證券市場(chǎng)具有融資投資、優(yōu)化資源配置、資本價(jià)格發(fā)現三大功能，這三大功能缺一不可、不能偏廢。但A股市場(chǎng)一直存在“重融資，輕回報”的傾向，部分上市公司只講融資，不講回報股東；部分上市公司哪怕業(yè)績(jì)再好，其分紅也少得可憐。這種傾向，造成市場(chǎng)投機風(fēng)氣很盛，散戶(hù)虧損明顯。水可載舟，亦能覆舟。投資者如果長(cháng)期不能在A(yíng)股市場(chǎng)獲得回報，勢必撤離這個(gè)市場(chǎng)，從而導致資金的流失。要改變這種局面，一是在擴容的時(shí)候要更多地考慮市場(chǎng)承受能力；二是上市公司的再融資應該和其歷年的分紅表現掛鉤，對那些不分紅或者少分紅的公司，應該不予再融資。
　　其二，要繼續加強和完善證券市場(chǎng)制度建設，堵塞漏洞，使制度更合理、更有利于長(cháng)期健康發(fā)展。
　　目前新股發(fā)行制度正在繼續征求意見(jiàn)，去年以來(lái)新股發(fā)行存在的高市盈率、高股價(jià)、高超額融資的“三高”現象廣受市場(chǎng)詬病，在發(fā)行制度改革當中，應從制度層面糾正這一畸形現象，使發(fā)行制度更合理、更可持續發(fā)展。
　　其三，要繼續完善和豐富多層次的市場(chǎng)體系，使證券市場(chǎng)層次更豐富、功能更完善、投資渠道更寬廣。
　　債券市場(chǎng)是中國證券市場(chǎng)的一個(gè)短板，應該充分重視這一問(wèn)題，積極發(fā)展壯大債券市場(chǎng)；國際板、新三板在適當的時(shí)機推出存在其必要性；B股市場(chǎng)作為一個(gè)歷史遺留問(wèn)題，也是一個(gè)股權分置的問(wèn)題，或者與A股接軌，或者由公司回購，應該盡快予以解決；期貨市場(chǎng)存在進(jìn)一步開(kāi)拓的空間，股指期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間運行，品種也有待豐富。
　　打造與中國經(jīng)濟大國地位相匹配、相適應的證券市場(chǎng)，是一個(gè)宏偉的理想，我們還有很長(cháng)的路要走，市場(chǎng)參與各方都要為之不懈努力！