日本東北部海域3月11日發(fā)生里氏9.0級強烈地震，地震隨后引發(fā)海嘯，并導致日本福島第一核電站發(fā)生核泄漏事故。11日為周五，接下來(lái)恰逢周末，到14日周一日本金融市場(chǎng)重新開(kāi)始交易后，東京股市出現恐慌性下跌，日本大地震的經(jīng)濟影響到底如何？
一般來(lái)說(shuō)，特大自然災害對經(jīng)濟的影響基本可以分為兩個(gè)階段。災害剛發(fā)生時(shí)，如果破壞嚴重，會(huì )對市場(chǎng)信心造成沉重打擊，進(jìn)而在股市引發(fā)恐慌性?huà)伿邸?4日，東京股市開(kāi)盤(pán)即大跌，日經(jīng)股指全天下跌6.18%，收于近4個(gè)月來(lái)最低水平。15日，東京股市繼續走低，特別是有關(guān)核泄漏加劇的消息傳出后，投資者恐慌情緒加重，當天日經(jīng)股指再跌10.5%，盤(pán)中跌幅一度超過(guò)雷曼兄弟公司破產(chǎn)后的水平。
通常來(lái)說(shuō)，特大災害發(fā)生后，如果政府采取措施得力，金融市場(chǎng)信心有望逐步恢復。特別是災后重建將刺激有關(guān)需求，甚至有可能帶來(lái)一波重建景氣。
正是由于這個(gè)原因，目前各大國際金融機構發(fā)布的報告均認為，東京股市的恐慌性反應屬于正常，但有些過(guò)度，如果后市隨著(zhù)日本中央銀行大舉注資，投資者信心得到恢復，在抄底、逢低買(mǎi)入等情緒推動(dòng)下，東京股市也可能出現反彈。
面對市場(chǎng)動(dòng)蕩，日本央行果斷出手。14日宣布注資21.8萬(wàn)億日元，其中15萬(wàn)億日元為立即投放，規模創(chuàng )歷史紀錄。15日，日本央行再次宣布注資20萬(wàn)億日元，其中8萬(wàn)億為立即投放。日本央行此舉主要是為了緩解金融系統流動(dòng)性不足，穩定市場(chǎng)信心。
不過(guò)，總體來(lái)說(shuō)，筆者認為，對日本地震的經(jīng)濟影響應本著(zhù)慎重對待的態(tài)度，不宜過(guò)于樂(lè )觀(guān)。日本經(jīng)濟有一定的特殊性。過(guò)去一二十年，日本社會(huì )人口老齡化、少子化趨勢日益明顯，經(jīng)濟增長(cháng)乏力，通縮問(wèn)題遲遲得不到解決。這次地震波及的日本東部地區，有著(zhù)大量的工廠(chǎng)、煉油廠(chǎng)等生產(chǎn)設施，地震導致生產(chǎn)停頓，以及地震之后電力短缺，將會(huì )給日本生產(chǎn)帶來(lái)嚴重影響。地震影響，加上日本固有的經(jīng)濟難題，可能相互作用，使得日本經(jīng)濟遭遇下行風(fēng)險。
地震重建需要大量資金，但目前日本政府財政狀況不容樂(lè )觀(guān)，公共債務(wù)占GDP的比例約為200%，高居發(fā)達國家之首。雖然日本國債主要為國內機構和個(gè)人所持有，但大量的資金需求會(huì )否推高日本政府的融資成本，值得關(guān)注。特別是在標普、穆迪過(guò)去幾個(gè)月接連對日本主權信用評級提出警告的時(shí)候，地震災害使日本的主權信用風(fēng)險更加突出。
另外，需要特別指出的是，日本這次面臨的不僅僅是地震和海嘯，還在同時(shí)處理核電站有關(guān)的核泄漏事故。雖然在日本政府全力以赴控制“核危機”之時(shí)，不應夸大核泄漏相關(guān)風(fēng)險，但目前來(lái)看，核泄漏遠未得到控制，如果事態(tài)進(jìn)一步升級，加之大氣環(huán)流和風(fēng)向變化，一旦污染物擴散至日本更廣大地區，后果將會(huì )更加嚴重。
期待出現最好的結果，同時(shí)為最壞的情形做打算，這恐怕是很多人對日本地震導致的經(jīng)濟沖擊波應持有的態(tài)度。