22日，在天津文化藝術(shù)品交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)“天交所”）掛牌交易的8只藝術(shù)品股票，被統一“戴”上了該所于前日收市后“趕制”的新“緊箍咒”：日交易漲跌幅由10%縮小至1%。
　　如同之前的“將入市資金門(mén)檻從5萬(wàn)提高至50萬(wàn)”、“將日漲跌幅由15%收窄到10%”、“設定月漲跌幅不得超過(guò)20%”，在推出藝術(shù)品份額交易后短短兩個(gè)月，天交所就屢屢朝著(zhù)收斂市場(chǎng)活力的方向修改交易規則。
　　這絕非其初衷，但不這么做已萬(wàn)萬(wàn)不行。因為在該所先后上市的兩批共11件藝術(shù)品，包括10幅畫(huà)、1顆粉紅鉆石，都像沒(méi)上籠套的馬，漲得失去了理性。其中，首批發(fā)行上市的《黃河咆哮》和《燕塞秋》兩幅畫(huà)的身價(jià)，竟由原來(lái)600萬(wàn)元和500萬(wàn)元估價(jià)分別暴漲至1.0296億元和8535萬(wàn)元，狂漲17倍，以至于被迫停牌。津派畫(huà)家白庚延生前做夢(mèng)都不會(huì )想到，自己作品受追捧的程度居然可以和張大千、齊白石有一拼。這已不是價(jià)值發(fā)現，而是泡沫四濺。
　　誰(shuí)都不否認天交所“先行先試”，將藝術(shù)和金融結合、把股票交易方式引入藝術(shù)品市場(chǎng)的創(chuàng )新意義。據全球藝術(shù)市場(chǎng)訊息網(wǎng)Artprice最新公布的信息，去年中國大陸藝術(shù)品拍賣(mài)收入首次超越美、英、法，躍居世界第一�？梢哉f(shuō)，以藝術(shù)品市場(chǎng)為切口，通過(guò)創(chuàng )新交易模式激活市場(chǎng)，為社會(huì )熱錢(qián)尋出路，天交所可謂搭準了市場(chǎng)的“脈搏”。
　　但是，國際金融危機的慘痛教訓是，越是金融創(chuàng )新就越需要監管，否則風(fēng)險難控。而目前天津藝術(shù)品份額交易這一新興事物，正呈現出風(fēng)險集聚的種種危象，其背后則恰恰暴露出缺少監管的先天不足。
　　“從理論上分析，資產(chǎn)證券化應該歸央行管，公募上市歸證監會(huì )管，但這樣的藝術(shù)品交易，確實(shí)不知道應該怎么管，而且，至今也看不出誰(shuí)在管�！币晃蛔C券界律師不禁困惑。目前，公眾看到的只有天交所在“自我加壓”，而它其實(shí)是一家注冊資金1.35億、靠收取客戶(hù)傭金牟利的私營(yíng)機構。國外的交易所普遍上市交易，在市場(chǎng)中，交易所也是被監管的對象。顯然，主要靠著(zhù)天交所的“自律”式管理，并不是市場(chǎng)監管的原有之義，更何況需要監管的還是前無(wú)經(jīng)驗的“創(chuàng )新”交易。
　　中國多層次的資本市場(chǎng)，不僅有股票、期貨，還將有各種形式的產(chǎn)權交易，尤其是后者，發(fā)展潛力巨大。以江蘇為例，在滬深交易所已上市企業(yè)不過(guò)180多家，而非上市的股份有限公司卻有上千家，更不要說(shuō)數量過(guò)百萬(wàn)的中小企業(yè)盤(pán)活產(chǎn)權的潛在需求。但是，發(fā)展產(chǎn)權交易，進(jìn)行金融創(chuàng )新，首先要解決“誰(shuí)來(lái)監管”的問(wèn)題。設計好產(chǎn)品之前，必須先設計好如何有效監管；否則，就難免重蹈過(guò)去“一放就亂”的覆轍。
　　既往教訓已然不少，遠的有上世紀末全國產(chǎn)權交易因“亂”而被清理整頓，近的則有去年末河南“納斯達克”（中小企業(yè)產(chǎn)權交易市場(chǎng)）開(kāi)業(yè)僅10天就因暴漲失控等而宣告暫停。如今，天交所的藝術(shù)品交易初露失控苗頭，當務(wù)之急是明確監管主體，給還在發(fā)飆的藝術(shù)品股票上好監管的“龍套”，控制住市場(chǎng)風(fēng)險，保護好投資者利益，避免藝術(shù)品“平民化”交易因生長(cháng)無(wú)度而早夭。