對券商進(jìn)行壓力測試，是必須的，也是必要的。
　　當前我國處于深化金融改革、加快多層次資本市場(chǎng)體系建設時(shí)期，為促進(jìn)證券行業(yè)的健康穩定發(fā)展，證券公司在快速發(fā)展的同時(shí)，需要不斷完善金融風(fēng)險管理措施，提升風(fēng)險管理水平。因此，作為一種前瞻性的風(fēng)險管理機制，壓力測試日益受到各國金融監管組織的重視和推廣。而日前中國證券業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的《證券公司壓力測試指引(試行)》，提出壓力測試將涵蓋證券公司面臨的主要風(fēng)險，包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險等。
　　開(kāi)展行業(yè)統一壓力測試，有助于評估證券行業(yè)整體風(fēng)險暴露、風(fēng)險承受能力及資本充足狀況，可為監管部門(mén)制定政策提供參考依據。
　　其實(shí)，在我國，對相關(guān)行業(yè)進(jìn)行壓力測試早已有過(guò)先例。如去年，我國就進(jìn)行過(guò)商業(yè)銀行預設最極端跌幅達到房?jì)r(jià)下跌60%的房貸壓力測試。
　　既然此次中國證券業(yè)協(xié)會(huì )明文要求證券公司應當建立壓力測試機制，確保在壓力情景下風(fēng)險可測、可控、可承受，保障可持續經(jīng)營(yíng)。我們不妨先來(lái)看看需要開(kāi)展專(zhuān)項或綜合壓力測試的幾種情形：
　　可能導致凈資本或其他風(fēng)險控制指標發(fā)生明顯變化或接近預警線(xiàn)的情形，包括重大對外投資、對外擔保、重大固定資產(chǎn)投資、資本性支出、收購、分類(lèi)監管評級負向調整等；確定重大業(yè)務(wù)規模和開(kāi)展重大創(chuàng )新業(yè)務(wù)，包括確定經(jīng)營(yíng)計劃和業(yè)務(wù)規模、確定自營(yíng)投資規模限額、開(kāi)展重大創(chuàng )新業(yè)務(wù)、新設分支機構或營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、承擔重大包銷(xiāo)責任等；預期或已經(jīng)出現重大內部風(fēng)險狀況，包括自營(yíng)投資大幅虧損、政府部門(mén)行政處罰、訴訟、聲譽(yù)受損、流動(dòng)性急劇降低等；預期或已經(jīng)出現重大外部風(fēng)險和政策變化事件，包括證券市場(chǎng)大幅波動(dòng)、監管政策發(fā)生重大變化等。
　　應該說(shuō)，上面所列舉的幾種情形，在現實(shí)中也都是存在的，或者說(shuō)隨時(shí)都有可能發(fā)生。因此，對券商進(jìn)行“體檢”，也就顯得非常有必要了，證券公司絕不能掉以輕心。
　　舉個(gè)例子，在確定重大業(yè)務(wù)規模和開(kāi)展重大創(chuàng )新業(yè)務(wù)方面，即將滿(mǎn)周歲的融資融券業(yè)務(wù)，就是我國資本市場(chǎng)的一項重大創(chuàng )新業(yè)務(wù)。目前，已經(jīng)有25家券商獲得開(kāi)展該項業(yè)務(wù)的資格。這項創(chuàng )新業(yè)務(wù)的推出，使得我國證券市場(chǎng)徹底告別了“單邊市”的狀況，但是，就像一個(gè)硬幣有正反面一樣，融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險顯然也不容小覷。因此，參加融資融券最重要的是風(fēng)險控制，只有把好風(fēng)險控制這道大關(guān)，才能順利的進(jìn)行融資融券。
　　這只是其中的一種情形，而其它方面的風(fēng)險，隨時(shí)都有可能發(fā)生。可謂是“風(fēng)險，無(wú)處不在”。而對券商進(jìn)行壓力測試，為的就是未雨綢繆。一方面，通過(guò)壓力測試，可以使券商在“低頻高損”的極端事件下的風(fēng)險承受力，對潛在的風(fēng)險能夠及時(shí)采取應對措施，確保公司合規穩健經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)公司長(cháng)期穩定發(fā)展。另一方面，壓力測試工作強調證券公司整體自上而下地參與，覆蓋所有的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和表內表外資產(chǎn)，并將壓力測試的結果應用到公司的整體發(fā)展戰略，有利于提高公司整體治理水平。
　　由此，筆者認為，對券商進(jìn)行壓力測試，顯然是非常有必要的，這樣，才能在真正“生病”的時(shí)候及時(shí)“出診”，準確判斷“病癥”的原因，并且做到對癥下藥。