最近央行表態(tài)頗值得關(guān)注。央行提出加息可能導致熱錢(qián)流入，同時(shí)又說(shuō)目前的市場(chǎng)利率水平“很舒服”，更關(guān)鍵的是央行對于大宗商品的價(jià)格也給出了上揚的預計。
　　對大宗商品價(jià)格，央行《2010年國際金融市場(chǎng)報告》指出，在發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策保持寬松狀態(tài)、全球流動(dòng)性過(guò)剩和地緣政治動(dòng)蕩的背景下，今年國際大宗商品價(jià)格，尤其是石油和糧食價(jià)格有望進(jìn)一步走高。
　　央行預計，新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的通脹風(fēng)險仍會(huì )較大，而發(fā)達經(jīng)濟體的通脹壓力會(huì )逐步顯現，黃金的保值投資需求仍會(huì )較為旺盛，這將支撐黃金價(jià)格在高位運行。如果爆發(fā)較大規模地緣政治沖突、且緊張局勢持續時(shí)間過(guò)長(cháng)，受避險需求推動(dòng)，黃金價(jià)格可能繼續創(chuàng )下歷史新高。
　　目前，西方股市不斷收高，但我們要注意到3月底是西方財務(wù)年的末期，要根據股價(jià)的高低算投資經(jīng)理的獎金和管理層的期權，在日本意外受災大跌的背景下，大家都希望能夠把自己原本已經(jīng)預算的收益固定下來(lái)，因此上漲是有利益驅動(dòng)的，真正的考驗在4月份。上周五A股上漲的背后，是一周期限的上海銀行間拆放利率意外大降46基點(diǎn)，有分析認為有資金在涌入國內。而日本大規�！胺潘�”，“熱錢(qián)”涌入中國應當是首選　。
　　所以在當前這一刻，央行的口徑動(dòng)向引人關(guān)注。如果央行從緊縮抗通脹的政策主導方向，轉變?yōu)槭澜邕M(jìn)入通脹通道以后與世界通脹博弈，那么對于中國股市的影響將是根本性的，尤其是央行在最新發(fā)布的《2010年國際金融市場(chǎng)報告》中指出，要深入推進(jìn)證券公司、基金公司香港子公司在境外募集資金進(jìn)行境內證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)（即市場(chǎng)所稱(chēng)“小QFII”）。最新的表述中，“深入”一詞值得玩味。近年來(lái)監管層對推進(jìn)小QFII的表述由“穩步”變?yōu)椤凹涌臁�，時(shí)至今日轉變?yōu)椤吧钊搿�。無(wú)獨有偶，3月初外匯局召開(kāi)的會(huì )議指出，今年工作的重點(diǎn)之一就是會(huì )同相關(guān)部門(mén)進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)開(kāi)放。種種跡象無(wú)一不在傳遞小QFII越來(lái)越近的信息。
　　央行的《2010年國際金融市場(chǎng)報告》還稱(chēng)，在銀行間拆借和債券市場(chǎng)，可以考慮引進(jìn)更多的境外機構參與交易，為在港發(fā)行的人民幣債券二級市場(chǎng)服務(wù)；可以考慮發(fā)展多樣化債券產(chǎn)品，特別是發(fā)展浮動(dòng)利率產(chǎn)品和利率衍生品，研究推出利率互換交易確認和合約沖銷(xiāo)等服務(wù)，提高市場(chǎng)運行效率，吸引境外融資者和投資者。在期貨市場(chǎng)，可以考慮進(jìn)一步優(yōu)化投資者結構，促進(jìn)以機構投資者為主的投資者隊伍的形成，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)在期貨市場(chǎng)套期保值，推動(dòng)各類(lèi)金融機構參與金融期貨業(yè)務(wù)；研究QFII在期貨市場(chǎng)的試點(diǎn)方案，包括對離岸交易模式等方面進(jìn)行研究。這表明央行讓資本市場(chǎng)與國際接軌的決心，資本市場(chǎng)與國際金融接軌的背后，必然是這樣的國際匯率博弈將成為今后的主題。這樣的變化如果成立，那也就是央行的政策重點(diǎn)已經(jīng)完成由內而外的轉變。
　　當前是中國股市和經(jīng)濟選擇方向的關(guān)鍵時(shí)刻，在關(guān)鍵時(shí)刻關(guān)鍵點(diǎn)處理好方向性的問(wèn)題，將來(lái)必定事半功倍。