自我國改革開(kāi)放以來(lái)，因強調“出口導向”發(fā)展戰略已經(jīng)導致我國經(jīng)濟對美國形成不對稱(chēng)依賴(lài)。我國巨量的國民財富、國民儲蓄、人均匱乏的自然資源、寶貴的人力資本正通過(guò)低價(jià)的商品輸出、跨國公司的價(jià)格轉移、不斷增長(cháng)的巨額美元儲備、企業(yè)家及專(zhuān)業(yè)人士的移民潮，源源不斷輸往美國及其他發(fā)達國家。我國是世界多種大宗商品的最大用戶(hù)，但卻沒(méi)有話(huà)語(yǔ)權定價(jià)權。例如，據業(yè)內人士估計，近年來(lái)受鐵礦石漲價(jià)影響，我國就損失至少達7000億元人民幣。僅受跨國資本操縱國際油價(jià)波動(dòng)影響，我國損失就至少在1000億元人民幣以上。
　　反思改革開(kāi)放這些年，我國試圖推行“以市場(chǎng)換技術(shù)”的戰略并不樂(lè )觀(guān)。凡是大力推動(dòng)“以市場(chǎng)換技術(shù)”的領(lǐng)域，我國在科技水平上都無(wú)法超越國際先進(jìn)水平，反而處處受跨國資本鉗制。例如，家電、汽車(chē)、農業(yè)轉基因技術(shù)、個(gè)人電腦、應用軟件等等，其關(guān)鍵技術(shù)仍被美國等跨國資本壟斷，我國被限定為產(chǎn)業(yè)鏈中低端環(huán)節的打工者。
　　與之相反，凡是被外資刻意封殺的領(lǐng)域，我國科技大多取得了突出進(jìn)步，并迅速縮小與國際先進(jìn)水平的差距，有些甚至實(shí)現了超越。例如超級計算機、高鐵、隱形技術(shù)、深海鉆井技術(shù)、深海潛水器技術(shù)、核聚變技術(shù)等等。
　　今天，當我們觀(guān)察我國證券市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)候，當我們思考我國證券市場(chǎng)發(fā)展的方向與戰略問(wèn)題的時(shí)候，我們對歷史應有清醒的認識。我國證券市場(chǎng)應把國家最高利益置于首位，把維護我國國家經(jīng)濟的獨立性、完整性作為重中之重。
　　歷史經(jīng)驗告訴我們，美國在對其它國家發(fā)動(dòng)經(jīng)濟戰時(shí)，目標國家的資本市場(chǎng)是其重點(diǎn)突破方向。在美國對日本、對俄羅斯、對拉美國家發(fā)動(dòng)經(jīng)濟戰時(shí)，都是強烈要求被攻擊國家按美國模式發(fā)展資本市場(chǎng)　。一旦這些國家按美國模式發(fā)展并改造資本市場(chǎng)，美國就瓦解了這些國家以資本市場(chǎng)為基本支撐進(jìn)行戰略防御的能力。不僅如此，當資本市場(chǎng)被按照美國模式改造之后，當美國發(fā)動(dòng)經(jīng)濟戰的全面進(jìn)攻時(shí)，被打擊國的資本市場(chǎng)反而會(huì )淪為美國經(jīng)濟戰的同盟軍。
　　例如，美國對日本經(jīng)濟戰時(shí)就以貿易戰、匯率戰為戰略佯攻，聲東擊西，強迫日本對資本市場(chǎng)按美國模式進(jìn)行全面改造，要求日本上市公司遵守美式市場(chǎng)規則，從而削弱日本傳統財團體制的內部紐帶，把日本上市公司強化為單打獨斗的滿(mǎn)足證券市場(chǎng)短期收益目標的獨立性公司，弱化了日本上市公司作為財團體制成員之一的團隊義務(wù)。這就使日本經(jīng)濟在美國發(fā)動(dòng)的對日經(jīng)濟戰面前，不能以傳統財團體制組織起有效防御，進(jìn)而導致全線(xiàn)潰敗，并帶來(lái)迄今超過(guò)二十年的經(jīng)濟停滯。日本經(jīng)濟戰敗，損失至少超過(guò)2萬(wàn)億美元，其經(jīng)濟損失遠超二次戰敗。
　　再例如，美國對俄羅斯經(jīng)濟戰中，俄羅斯按美國意圖建立起美式證券市場(chǎng)，使俄羅斯關(guān)鍵戰略性企業(yè)全線(xiàn)暴露在資本市場(chǎng)上。當美國通過(guò)操縱國際油價(jià)對俄羅斯實(shí)施戰略打擊，并且利用國際資本對俄羅斯資本市場(chǎng)進(jìn)行戰役突擊時(shí)，俄羅斯的經(jīng)濟防線(xiàn)瞬間崩潰，俄羅斯債券市場(chǎng)處于全面混亂，最終導致美國從俄羅斯債券市場(chǎng)獲利至少數百億美元，并獲得俄羅斯大約20%左右的國家財富。
　　美國利用在經(jīng)濟戰目標國推行“美式資本市場(chǎng)　”，進(jìn)而利用目標國的“美式資本市場(chǎng)　”為突破口，全面撕破目標國的經(jīng)濟戰略防線(xiàn)，最終達到遏制目標國經(jīng)濟發(fā)展的戰略目標。
　　歷史上美國發(fā)動(dòng)的一次又一次的經(jīng)濟戰戰例告訴我們，資本市場(chǎng)并非如經(jīng)典教科書(shū)所告訴我們的那樣，是只對一國經(jīng)濟發(fā)展有正面巨大推動(dòng)作用的市場(chǎng)形式。歷史事實(shí)告訴我們，特別是對處于國際競爭弱勢地位的國家來(lái)說(shuō)，其資本市場(chǎng)有著(zhù)雙重性格，有著(zhù)雙重作用，既有可能促進(jìn)一國經(jīng)濟的發(fā)展，也有可能破壞一國經(jīng)濟的獨立性、完整性和安全性。
　　因此，我們應首先從國家經(jīng)濟安全，從國家經(jīng)濟獨立性、完整性的角度來(lái)看待我國資本市場(chǎng)的發(fā)展目標，不能僅局限于本行業(yè)利益格局，單純以資本市場(chǎng)規模擴大為首要目標。
　　從我國資本市場(chǎng)這二十年的發(fā)展實(shí)踐看，從我國經(jīng)濟發(fā)展面對的戰略威脅及存在的戰略弱點(diǎn)看，我國資本市場(chǎng)在以下幾個(gè)方面的發(fā)展并非在增強國民經(jīng)濟的獨立性和完整性：
　　第一，大量出口導向型企業(yè)上市強化了我國對外部市場(chǎng)的不對稱(chēng)依賴(lài)關(guān)系。
　　我國片面強調“出口導向”經(jīng)濟發(fā)展戰略的結果，并未使我國實(shí)現“以市場(chǎng)換技術(shù)”的目標，相反卻使我國越來(lái)越深地陷入美元陷阱，陷入美國攫取他國財富的“財富黑洞”，使我國巨量社會(huì )儲蓄、寶貴而匱乏的自然資源、企業(yè)家和科技人才持續不斷流入美國。這將使我國經(jīng)濟逐漸陷入嚴重的慢性失血，使我國在即將到來(lái)的老齡化社會(huì )之前失去重組成具有自我持續發(fā)展能力的社會(huì )體制的短暫歷史機遇和經(jīng)濟能力。
　　第二，大量資源消耗型企業(yè)上市加劇了我國資源緊缺困局。
　　“美式資本市場(chǎng)　”瓦解經(jīng)濟戰打擊目標國的核心戰法，就是通過(guò)資本市場(chǎng)的利益驅動(dòng)使該國企業(yè)陷入追逐短期利潤的誤區，進(jìn)而使企業(yè)逐利行為與國家根本利益產(chǎn)生沖突，最終瓦解企業(yè)局部利益與國家根本利益之間的同盟關(guān)系。我國企業(yè)上市也正陷入這一誤區。
　　舉例來(lái)說(shuō)，我國大量鋼廠(chǎng)、鋁廠(chǎng)上市，利用上市融資來(lái)擴大早已嚴重過(guò)剩的產(chǎn)能，并進(jìn)而向國外大量低價(jià)傾銷(xiāo)低端產(chǎn)品。這種做法的實(shí)質(zhì)，是利用產(chǎn)品輸出實(shí)現了資源輸出，使跨國資本通過(guò)商品貿易渠道達到了占有我國自然資源的目標。
　　第三，大量房地產(chǎn)企業(yè)上市加劇了我國產(chǎn)業(yè)空心化困局，推動(dòng)了“本土熱錢(qián)”的膨脹，加劇了經(jīng)濟不穩定局面的發(fā)展。
　　我國大量上市房地產(chǎn)企業(yè)，使寶貴而稀缺的金融資源片面向房地產(chǎn)行業(yè)集中，刺激了我國房地產(chǎn)業(yè)的畸形發(fā)展。而房地產(chǎn)業(yè)的暴利，又吸引了眾多陷入困境的實(shí)業(yè)資金轉入房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和房地產(chǎn)投機，加劇了我國實(shí)業(yè)界的產(chǎn)業(yè)空心化發(fā)展。
　　特別值得指出的是，在我國相當活躍的境外交易所，這些年來(lái)并沒(méi)有吸引幾家境內房地產(chǎn)企業(yè)去海外上市，特別是去美國等主流證券市場(chǎng)上市，而是留下國內房地產(chǎn)企業(yè)集中在國內市場(chǎng)上市，這種反差值得我們深刻反思。
　　第四，眾多“高速公路”企業(yè)上市體現了資本市場(chǎng)發(fā)展目標的扭曲。
　　我國高速公路已成暴利行業(yè)。根據專(zhuān)業(yè)機構研究報告，我國車(chē)輛通行費占人均GDP的比重為2%，為世界第一，遠超美國、日本、德國等發(fā)達國家。而且我國高速公路的貨車(chē)每公里過(guò)路費，按絕對金額為0.12～0.21美元，高于德國等發(fā)達國家。而我國人均國民收入水平，僅為德國等國的大約十分之一。也有研究表明，我國物流成本占GDP的比重已達20%，比美國的10%高出近一倍。
　　我國高速公路行業(yè)已成“不差錢(qián)”的行業(yè)，還要到股票市場(chǎng)來(lái)上市融資，吸取寶貴的社會(huì )儲蓄。這種資源配置不符合我國國民經(jīng)濟的整體利益。