部分上市公司有“紅”不分已成常態(tài)。截至3月29日，已披露年報的1114家上市公司有1075家獲得盈利，與此同時(shí)，366家上市公司在分配方案上選擇不分配，占比逾三成。
　　這些不分紅的“鐵公雞”理由迥異。有些由于累計的未分配利潤為負無(wú)法分紅；有些希望將未分配利潤用在公司的發(fā)展項目上；有些則是有紅不分，高管收入翻番。
　　A股上市公司的股息率遠遠低于境外市場(chǎng)早已不是秘密，從分紅占上市公司凈利潤的比例來(lái)看，英國、日本和香港的上市公司一般拿出40%至50%的利潤用于分紅。
　　之所以出現這種局面，一方面是A股市場(chǎng)投機之風(fēng)盛行，對短期投資者而言，現金分紅并不能為之帶來(lái)任何價(jià)值，相反，資本利得零稅率與紅利10%的稅率使得上市公司分紅對投資者造成一定損失；另一方面，公司發(fā)放紅利多且穩定在證券市場(chǎng)通常被認為業(yè)務(wù)前景良好，是價(jià)值投資理想的對象。但是在A(yíng)股市場(chǎng)中受追捧的股票多為高成長(cháng)性的所謂“概念”股、“題材”股。紅利分配很難影響到估值，上市公司自然沒(méi)有動(dòng)力發(fā)放紅利。
　　有專(zhuān)家表示，這種現象，在一定程度上導致了部分A股投資者獲得投資收益的方式由依靠分紅回報轉向依靠股票差價(jià)，這不利于培育資本市場(chǎng)長(cháng)線(xiàn)投資理念，不利于增強資本市場(chǎng)吸引力和活力，也不利于構建上市公司和投資者之間的和諧關(guān)系。
　　為促進(jìn)股東獲得合理的投資回報，近年來(lái)，管理層一再強調上市公司分紅情況要與再融資掛鉤，并將上市公司再融資需滿(mǎn)足的條件，即最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實(shí)現的年均可分配利潤的比例提高到30%。
　　但是，在具體執行中缺乏有效的措施，使分紅在更多層面上只是上市公司的自選動(dòng)作而非法律嚴令的規定動(dòng)作。分與不分，多分與少分，取決于上市公司的興趣、態(tài)度。換句話(huà)說(shuō)，分紅主動(dòng)性不足，約束力不強，使得部分上市公司回報股東的意識極為薄弱，導致少分紅甚至不分紅的問(wèn)題愈演愈烈。
　　有專(zhuān)家認為，從現行法律和制度層面看，主要存在兩個(gè)問(wèn)題：一是個(gè)人投資者從上市公司取得的股息、紅利所得均須繳納一定比例的稅費，存在著(zhù)稅率過(guò)高、征收對象“一刀切”等問(wèn)題；二是在交易規則中有關(guān)除權、除息等規定方面制度欠缺，造成投資者在剔除紅利稅后賬戶(hù)資產(chǎn)實(shí)際上存在著(zhù)“明保暗降”的不合理現象。
　　專(zhuān)家呼吁，從根本上解決在上市公司和制度法律兩個(gè)層面上存在的分紅問(wèn)題已成當務(wù)之急。
　　“作為上市公司，應該按照‘尊重股東、回報股東、全力維護股東利益’宗旨，在提高分紅比例、培育投資者長(cháng)期投資理念方面發(fā)揮積極作用，做到‘該分則分’、‘及時(shí)足額’；作為監管部門(mén)，應不斷完善有關(guān)上市公司分紅的制度規定，進(jìn)一步加大監管力度，促使上市公司嚴格按規定履行分紅的義務(wù)�！�
　　據悉，監管部門(mén)正在醞釀出臺措施，鼓勵上市公司實(shí)施積極的利潤分配方法，使投資者獲得更多回報，爭取形成較為健全的上市公司持續回報股東機制，還可能著(zhù)手研究適當降低紅利稅稅率，將上市公司高管薪酬與分紅情況掛鉤，以促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康良性發(fā)展。
　　我們在欣喜之余，更擔心的是，這會(huì )不會(huì )又是一次紙上談兵。
　�。ㄟx自同樂(lè )坊網(wǎng)友博客，有刪改）