面對紛亂的全球金融形勢，央行加息穩定內部，同時(shí)嚴控熱錢(qián)、維持匯率平穩是重中之重，這也是當年德國匯改成功而日本失敗的關(guān)鍵所在。
進(jìn)入本次貨幣緊縮周期以來(lái)，央行已經(jīng)四次加息，共上調100個(gè)基點(diǎn)。
4月5日晚，中國央行宣布，4月6日起金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應調整。這次加息在預期之中，終端產(chǎn)品與上游資產(chǎn)品價(jià)格節節攀升，國際油價(jià)屢創(chuàng )金融危機以來(lái)新高，通脹預期惡化，加息是必然之舉，也是必要之舉。
此次加息還不算緊縮，央行的緊縮政策較為溫和。
與其他新興經(jīng)濟體相比，中國央行的利率政策較為遲緩。今年1月19日，巴西央行將利率上調至11.25%，以抑制嚴峻的通脹形勢。印度同樣如此，從去年3月以來(lái)八次加息。其他新興經(jīng)濟體大同小異，今年新興經(jīng)濟體集體抗通脹這一主旋律不會(huì )改變，因此，早加比遲加更具主動(dòng)性。
有觀(guān)點(diǎn)認為，我國2月份CPI低于其他經(jīng)濟體，似乎加息的步伐不必太快，此論大謬不然。
加息已經(jīng)如箭在弦，不得不發(fā)：一是央行票據發(fā)行利率已經(jīng)達到3.19%，顯示市場(chǎng)無(wú)處可去的資金過(guò)于充裕，流動(dòng)性依然寬松；二是銀行存款準備金率已經(jīng)調到歷史新高，繼續上調存款準備金率將使銀行支付緊縮成本，同時(shí)黑市的資金交易會(huì )越來(lái)越猖獗；三是3月份的CPI可能突破5%，通脹業(yè)已從終端產(chǎn)品到資源性產(chǎn)品形成自我達成的循環(huán)；四是外匯占款還有高位徘徊的勢頭，根據央行4月2日發(fā)布的最新數據顯示，2月份我國新增外匯占款2145.23億元，環(huán)比下降57%。但1月份我國新增外匯占款達5016億元，是自去年10月創(chuàng )下的30個(gè)月新高5190億元后的第二新高�？傮w而言，外匯占款仍然處于高位；最后，日本地震等天災繼續推動(dòng)全球大宗商品價(jià)格上升。
緊縮流動(dòng)性只有兩個(gè)辦法：發(fā)行國債尤其是與CPI掛鉤的國債；加息。通過(guò)資本市場(chǎng)吸納貨幣的辦法不可行，實(shí)質(zhì)是把資金從居民的手中轉到企業(yè)的手中，流動(dòng)性依然。央行有必要加息、再加息，體現改變負利率的決心。
加息后一年期存款利率為3.25%，如果以今年平均4.5%的CPI計算，仍有1.75%的空間，也就是說(shuō)，即便央行的控制政策見(jiàn)效CPI下降，仍然存在4次以上的加息機會(huì )。不要擔心加息會(huì )困擾企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，事實(shí)上，目前企業(yè)尤其是很多民營(yíng)企業(yè)基本上不可能貸到平價(jià)的資金。
目前歐美雖然面臨通脹壓力，卻遲遲不肯加息，尤其是美國，將國內經(jīng)濟復蘇的指望寄托在全球通脹、改變美國資產(chǎn)負債表的基礎上。
應對國際局勢，惟有國內緊縮貨幣、抑制通脹穩定民心，國外據理力爭、在歐美采取負責任的貨幣政策之前，拒絕人民幣匯率市場(chǎng)化的忽悠，嚴防熱錢(qián)流入。
面對紛亂的全球金融形勢，央行加息穩定內部，同時(shí)嚴控熱錢(qián)、維持匯率平穩是重中之重，這也是當年德國匯改成功而日本失敗的關(guān)鍵所在。