高分紅好不好？自然是肯定回答的占絕大多數，筆者也持肯定態(tài)度。不過(guò)，少數公司推出的高分紅方案，卻讓投資者難以真正得到實(shí)惠。
　　據不完全統計，在年報披露結束還有一個(gè)月的時(shí)候，目前推出每十股派現金10元以上或者每十股送轉10股以上的公司已達30家以上�，F金分紅的最高達到每股派2.3元，這無(wú)疑是監管層鼓勵現金分紅的一種體現，是資本市場(chǎng)走向成熟的標志，是受到市場(chǎng)歡迎的。但是，以往市場(chǎng)追捧的高送轉今年卻受到冷落，在公布分配方案后，公司股價(jià)大多出現持續回落，追高介入的投資者大都被套，落入“高送轉陷阱”。
　　從統計數據可以看出，推出高送轉的公司以創(chuàng )業(yè)板和中小板居多，特別是創(chuàng )業(yè)板公司占據半壁江山。這些創(chuàng )業(yè)板公司多數有著(zhù)高發(fā)行價(jià)、高股價(jià)、高市盈率等“三高”的特點(diǎn)，又大都是上市后首次分紅，超募資金和歷年積累的利潤大大增強了其高送轉的能力，高送轉的創(chuàng )業(yè)板公司，其每股公積金多在15元以上，而且送股也好，轉增也好，屬于“左手倒右手”，不需要現金支出，不會(huì )給公司財務(wù)狀況帶來(lái)多大的影響，但股價(jià)卻會(huì )因除權而回落，不再會(huì )因股價(jià)過(guò)高而“扎眼”，而這對于投資者來(lái)說(shuō)是沒(méi)有任何意義的，個(gè)人持股只是數據上的變化而已，想要盈利只能寄希望于填權。但是，高送轉后的公司高市盈率并未變，公司的成長(cháng)性能否維持這么高的市盈率仍是疑團。
　　從二級市場(chǎng)的運作來(lái)看，以往的那種利用高送轉先拉高股價(jià)，然后在消息公布后“見(jiàn)光死”的情況任然存在，在公司的成長(cháng)性無(wú)法確定的情況下，填權只是“浮云”，過(guò)度追求高送轉股容易落入陷阱。
　　即使是對于高現金分紅股也要辯證地去看，從目前這些高現金分紅的公司來(lái)看，由于其股價(jià)高企，其分紅折算成股息率的話(huà)，沒(méi)有一家公司超過(guò)了銀行的一年期定期存款利率，如果扣除紅利稅就更低了，這意味著(zhù)投資者在股票二級市場(chǎng)上有風(fēng)險的收益率還不如無(wú)風(fēng)險的銀行存款，因此，表面上看部分上市公司現金分紅很高，但二級市場(chǎng)投資者的整體收益率卻不夠。此外，對于那些剛上市不久的公司來(lái)說(shuō)，其發(fā)起人股由于其成本低，現金分紅給其帶來(lái)的收益是十分豐厚的，而二級市場(chǎng)的投資者則不然了。因此，盲目追捧高送轉股絕不可取。
　　不同的時(shí)期應該有不同的投資思路，以往追捧高送轉的方法不可簡(jiǎn)單復制。成長(cháng)性要與現階段估值水平有機結合，過(guò)于偏向其中一種操作思路都是不可取的。大盤(pán)藍籌受市場(chǎng)冷落已經(jīng)很長(cháng)時(shí)間了，其年報大都依然亮麗，分紅方案雖然絕對數目不如一些高送轉公司，但股息率卻要高，而且很多都超過(guò)了同期銀行的一年期定期存款利率。以幾大銀行為例，中國銀行每股派現0.146元，股息率4.3%，建設銀行每股派現0.212元，股息率4.2%，工商銀行每股派現0.184元，股息率4%，即使扣除紅利稅后也均遠超同期一年期存款利率，而且這些公司的分紅率都低50%，也就是說(shuō)未來(lái)的分紅潛力還很大，股價(jià)近期也沒(méi)有出現較大波動(dòng)，風(fēng)險極小。
　　如此看來(lái)，高送轉是上市公司送給投資者的“餡餅”，但有時(shí)也是不得不防的“陷阱”，也有法可防。