4月6日是清明節后首個(gè)工作日，當日最大的新聞就是央行再加息。這次加息是今年以來(lái)第二次，也是半年以來(lái)第四次。
對加息產(chǎn)生憂(yōu)慮的最大一族是月供償還者。經(jīng)此次加息，五年以上房貸利率提高至6.8%。若把去年10月的那次加息視為中國經(jīng)濟再次步入加息通道，那么經(jīng)四次密集加息后，貸款利率已累計上浮0.86%，加息所產(chǎn)生的疊加效應對月供償還者的壓力正逐步顯現。
以貸款數額100萬(wàn)，還貸期限30年，享受8折優(yōu)惠為例，購房者在去年10月首次加息前還月供額5218元，在連續四次加息后，其月供額上升至5634元，每月多交416元，增加總利息數高達12萬(wàn)元左右。而若按目前的加息節奏，到明年初新貸款利率正式施行時(shí)，其月供額破6000元當無(wú)懸念可析。
作理論分析，加息多少有利于遏制樓市投機，但也有觀(guān)點(diǎn)認為這么看問(wèn)題是人為地把復雜變簡(jiǎn)單，繼而發(fā)出立場(chǎng)鮮明的“誤殺警報”——被誤殺者集中于剛性購房者，這部分人絕大多數只能依賴(lài)于貸款購房，而且還往往都把還貸年限和最大貸款額度用足用盡。筆者部分同意這一看法，短期看如此，稍把觀(guān)察年份拉長(cháng)未必如是，因為利率從來(lái)都是上下波動(dòng)的，不可能如房?jì)r(jià)這般“只漲不跌”。
就單一調控而言，加息肯定對調控樓市有利，“溫水煮青蛙”的效應會(huì )進(jìn)一步釋放開(kāi)來(lái)。這讓內心里仍多少相信政府有能力調控房?jì)r(jià)、急切期盼房?jì)r(jià)能有所下調的購房自住家庭，平添了哪怕只是一丁點(diǎn)兒的希望。
相對于多年的負利率，一年定期存款利率每次上調0.25個(gè)百分點(diǎn)不算啥，但累加起來(lái)，多少能對依賴(lài)正常儲蓄生利應對鈔票貶值的多數工薪階層帶來(lái)些許慰藉。再不啻，心理安慰多少總有點(diǎn)兒。哪怕這僅僅是幻覺(jué)，需要依賴(lài)幻覺(jué)麻木失望傷感心理的，仍然為數者眾。
今年以來(lái)，國內有兩件事情特具嚼頭和回味：其一、銀行業(yè)非法吸儲公開(kāi)化，以一年期定期存款為例，眾銀行除支付正常利息之外，再紛紛以存款額4%-6%的現金誘惑儲戶(hù)尤其是個(gè)人大儲戶(hù)實(shí)施“存款搬家”，而儲戶(hù)則把約定期內的“存款使用權”暫時(shí)渡讓給銀行（否則，儲戶(hù)違約須吐出現金返還銀行），而銀行則以“計劃外信貸”方式為開(kāi)發(fā)商“輸血”。這說(shuō)明，央行收緊房貸后，開(kāi)發(fā)商不得不接受遠高于正常放貸利率的“高利貸”來(lái)硬扛“不降價(jià)”；其二、各家銀行紛紛在內部提高了放貸業(yè)務(wù)“提成獎”額度，完不成扣，完成獎，超額完成獎勵不封頂。這又說(shuō)明，除房產(chǎn)業(yè)放貸受限制外，眾銀行并非無(wú)錢(qián)可放，而是錢(qián)太多放不出去。當然，此“多”也呈結構性之“多”，由是，人們回頭再品味存款準備金率已累計上調至20%，央行依然沒(méi)有歇手的意思，道理浸淫其中。
錢(qián)太多，還說(shuō)明中小企業(yè)贏(yíng)利能力降低，發(fā)展空間逼仄。照說(shuō)，必須降低貸款利率，資本才會(huì )回流到實(shí)體經(jīng)濟中去。相對于此次上調后一年期貸款利率6.31%,無(wú)疑使中小企業(yè)借貸積極性進(jìn)一步受到打壓，央行作此“反向操作”，實(shí)出無(wú)奈。對于央行和背后的政府，誠如溫總理言，反通脹是今年經(jīng)濟工作的第一重任。貨幣政策及“扶小”政策只能先向其“讓路”。
今年還會(huì )加幾回息？加息對抑通脹是否真管用？沒(méi)必要做算命先生。議論加息，人們可觀(guān)可感的是，加息包括任何一項貨幣政策，現在已不是傳統意義上的雙刃劍，而是現實(shí)環(huán)境下的“多刃劍”，稍一轉動(dòng)劍柄，總有一部分市場(chǎng)主體被“刺傷”，這就是中國經(jīng)濟深度融入全球經(jīng)濟所必然會(huì )帶來(lái)并日益呈現其復雜性和調控難度。
今年2月份過(guò)完春節的那次加息刻意安排在1月份CPI公布之前。今年1、2月份，CPI則都被“恰好控制”在4.9%的漲幅，鑒于本周很可能公布3月份CPI數據，且各界對3月份CPI破五的預期已提前發(fā)酵，故央行過(guò)完清明就加息，不但再扣市場(chǎng)敏感期，而且欲提前知會(huì )民眾和企業(yè)，盡管通脹猛如虎，但政府“降虎”倒也彈藥充裕、該出手時(shí)倒不含糊。