歐洲中央銀行７日宣布小幅上調歐元區主導利率，這是歐洲央行近三年來(lái)首次提息。而同為歐盟國家的英國卻沒(méi)有與其“保持一致”，英國央行當天決定繼續將主導利率維持在歷史最低水平不變。這顯示，英國對是否緊縮貨幣政策持極其謹慎態(tài)度，該國何時(shí)提息尚待觀(guān)察。
歐洲央行加息的最主要目的是遏制通脹壓力繼續加大。如果單從這個(gè)目標來(lái)看，英國央行應早于歐洲央行提息，至少也應與歐洲央行保持“同步”。因為從當前情況看，英國的通脹壓力遠遠大于歐元區。去年全年，英國以年率計算的消費價(jià)格指數升幅每月均保持在３％以上，大大高于英國央行２％的通脹控制目標。而今年以來(lái)的情況繼續惡化，１月和２月的消費價(jià)格指數升幅分別高達４％和４.４％，是英國通脹控制目標的兩倍。據英國政府預測，今年全年英國消費價(jià)格指數升幅將在４％至５％之間的高位徘徊，不少分析人士預測英國今年的通脹率將突破５％。而歐元區今年３月的通脹率為２．６％，明顯低于英國的通脹水平。
英國央行的貨幣政策有兩大目標，即控制通脹和支持經(jīng)濟增長(cháng)。在通脹壓力加大的情況下，英國央行在貨幣政策上“按兵不動(dòng)”，顯然主要是出于英國經(jīng)濟狀況不佳的考慮。
英國經(jīng)濟自２００９年第四季度開(kāi)始復蘇以來(lái)步履維艱，速度時(shí)快時(shí)慢。去年第二季度英國國內生產(chǎn)總值曾環(huán)比增長(cháng)１．１％，而第四季度又再度下跌，環(huán)比下降０．５％。對于今年英國經(jīng)濟增長(cháng)前景，相關(guān)機構也下調了預期。英國政府上月公布的新年度預算報告預測，今年英國經(jīng)濟增速僅為１．７％，大大低于其去年１１月預測的２．１％；２０１２年的增速也由原先預測的２．６％下調為２．５％。英國財政部和央行均預測今年第一季度經(jīng)濟增速為０．８％，而英國國家經(jīng)濟和社會(huì )研究所的預測只有０．７％。這些數據都對英國央行的貨幣政策制定產(chǎn)生影響。
與此同時(shí)，英國的嚴峻就業(yè)形勢也迫使央行不敢貿然提息。英國央行支持經(jīng)濟增長(cháng)的目標包括推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)和就業(yè)增長(cháng)兩方面。英國國家統計局上月公布的數據顯示，在截至今年１月的３個(gè)月里，英國失業(yè)率為８．０％，又比此前３個(gè)月的失業(yè)率上升０．１個(gè)百分點(diǎn)，達１９９６年以來(lái)最高水平。經(jīng)濟復蘇緩慢導致就業(yè)下降，政府大幅削減開(kāi)支措施的逐步實(shí)施又將導致數十萬(wàn)公職人員今后幾年里被裁減。因此，英國的失業(yè)率至少在今后一兩年內很可能將居高難下。
面臨通脹壓力迅速加大和經(jīng)濟復蘇乏力這兩大棘手問(wèn)題，英國央行近幾個(gè)月在如何制定貨幣政策方面左右為難，內部分歧日益嚴重。已經(jīng)公布的今年三次決策會(huì )議記錄均顯示，英國貨幣政策委員會(huì )九名成員已分成“三派”，六名成員同意保持最低利率水平不變，三名成員主張提高利率以遏制通脹，另有一人則要求在利率不變的同時(shí)擴大量化寬松政策增加直接貨幣供應量以進(jìn)一步刺激經(jīng)濟復蘇。
面對這樣一個(gè)復雜局面，英國央行恐怕要等到經(jīng)濟形勢更加明朗后再作利率決定。