進(jìn)入4月，上市公司2010年年報的披露進(jìn)程已過(guò)大半，多家重量級上市公司年報悉數亮相，不少公司業(yè)績(jì)實(shí)現超預期增長(cháng)，為廣大投資者交上了一份沉甸甸的成績(jì)單。
截至4月1日，滬深兩市有1260家上市公司發(fā)布了年報，共實(shí)現凈利潤1.37萬(wàn)億元，同比增長(cháng)逾四成，上市公司盈利面達97%，盈利水平再上新臺階，這得益于我國經(jīng)濟的平穩較快發(fā)展。
在已經(jīng)公布的年報中，銀行、石油、煤炭、房地產(chǎn)、航空等行業(yè)的上市公司年報均有不俗表現，而最引人注目的是工、農、中、建四大銀行，共實(shí)現凈利潤超過(guò)5000億元，其中工商銀行凈利潤高達1660.25億元，同比增長(cháng)28.3%，再次成為A股最賺錢(qián)的上市公司。在獲得高收益的同時(shí)，四大銀行也為股民奉上了“紅包”，合計分紅1693億元，占全部?jì)衾麧櫟娜梢陨�，股息率遠高于一年期存款利率。
亮麗的年報點(diǎn)燃起股民的熱情，他們期盼上市公司業(yè)績(jì)的大幅增長(cháng)能夠令股市走出振蕩盤(pán)整，成為引領(lǐng)大盤(pán)上漲的強勁動(dòng)力。作為指數權重最大的板塊，銀行股是否“給力”在很大程度上影響著(zhù)股市的上漲。對于未來(lái)銀行股的走勢，很多券商機構表示看好，認為目前銀行股的市盈率和市凈率都處于歷史低位，所以銀行股有估值修復的要求，存在一定的上漲空間。從近期市場(chǎng)表現來(lái)看，以銀行股為代表的大盤(pán)藍籌股走勢趨于穩健，成為穩定股市的中堅力量。
與近期藍籌股股價(jià)堅挺相對照的，是中小板和創(chuàng )業(yè)板股票的疲軟。進(jìn)入2011年，中小板和創(chuàng )業(yè)板一改去年的牛市大漲行情，呈現出盤(pán)整下跌格局。個(gè)中原因，也可以從年報窺得一斑。截至4月1日，共有338家中小板公司和78家創(chuàng )業(yè)板公司發(fā)布了2010年年報，中小板上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)35.6%，創(chuàng )業(yè)板公司業(yè)績(jì)增長(cháng)38.9%，均低于主板上市公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)。特別是一些創(chuàng )業(yè)板公司，在上市后不但沒(méi)有表現出高成長(cháng)性，反而出現了業(yè)績(jì)大幅下滑，更引發(fā)了投資者的擔憂(yōu)。
還有一些創(chuàng )業(yè)板公司對于超募資金的使用，不是用在研發(fā)投入和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)上，而是斥巨資買(mǎi)樓買(mǎi)車(chē)，改善辦公條件，真是“花別人的錢(qián)不心疼”，這樣的行為只能增加上市公司成本，而無(wú)法帶來(lái)更多的投資回報，投資者當然不會(huì )買(mǎi)賬。
中小板的一些上市公司高管頻頻套現的舉動(dòng)，也令投資者信心遭受打擊。數據顯示，在已經(jīng)發(fā)布年報的中小板公司中，有九成以上的公司都存在重要股東的減持行為。其中，路翔股份、沃爾核材、遠望谷等公司的高管減持套現高達上億元。多重壓力之下，中小板和創(chuàng )業(yè)板高高在上的股價(jià)出現回落，應是情理之中的事情。
“外行人看熱鬧，內行人看門(mén)道”。年報包含著(zhù)上市公司最重要的基本信息，讀懂年報是投資者進(jìn)行正確決策的基礎，也應當成為普通投資者必做的“功課”。通過(guò)精讀年報，投資者就可以詳細了解上市公司的資金投向、業(yè)績(jì)增長(cháng)、每股收益、凈資產(chǎn)等情況，找出長(cháng)期穩定增長(cháng)或具有高成長(cháng)性上市公司，作為自己股市“淘金”的目標。心里有了底，定力就會(huì )增加，就不會(huì )輕信道聽(tīng)途說(shuō)，從而避免盲目跟風(fēng)炒作。
不過(guò)，年報中披露的信息畢竟是上市公司上一年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，內容上存在一定的滯后，不能完全反映上市公司目前的經(jīng)營(yíng)狀況。比如，已經(jīng)披露的2010年房地產(chǎn)行業(yè)上市公司年報業(yè)績(jì)普遍不錯，增長(cháng)接近35%。但由于房地產(chǎn)行業(yè)結算收入的特殊性，2010年房企的大部分利潤其實(shí)是來(lái)自2009年的銷(xiāo)售收入。在國家對樓市實(shí)行嚴厲調控之后，公司2010年的銷(xiāo)售收入如何，2011年房地產(chǎn)市場(chǎng)又將有哪些變數，這在年報里是看不出來(lái)的。因此，專(zhuān)家建議，在閱讀上市公司年報的同時(shí)，最好參考公司最新公布的季報，這樣對公司過(guò)去、現在和未來(lái)的發(fā)展了解更全面，投資的風(fēng)險就會(huì )降低。