金磚國家為建全球金融新秩序熱身
2011-04-14   作者:章玉貴(上海外國語(yǔ)大學(xué)東方管理研究中心副主任)  來(lái)源:上海證券報
 
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  構建反映國際經(jīng)濟格局變遷的貨幣新體系,是對相關(guān)國家和國際經(jīng)濟組織智慧的考驗,更是基于利益再分配和權力轉移的多邊戰略博弈。作為此輪國際貨幣體系改革的主要推動(dòng)者,金磚國家終將獲得與經(jīng)濟和金融實(shí)力相稱(chēng)的話(huà)語(yǔ)權。但要成為改革的積極主導者,既需要本國貨幣杠桿力量的不斷發(fā)育,也離不開(kāi)國際貨幣權力分享機制的逐步形成。
  今日(4月14日)在我國海南省三亞召開(kāi)的金磚國家領(lǐng)導人第三次峰會(huì ),將是主要新興大國推動(dòng)國際貨幣體系改革進(jìn)程的一次重要熱身。
  金融危機發(fā)生以來(lái),改革國際貨幣體系一直是構建國際經(jīng)濟新秩序的核心議題。只是缺少有力貨幣杠桿的新興經(jīng)濟體在失去2008年至2009年的改革時(shí)間窗口之后,如今只能在常規進(jìn)程中尋找新機會(huì )。眾所周知,在成功避免了美元體系崩潰之后,初步恢復元氣的美國已擁有較大回旋余地來(lái)應對國際貨幣體系改革。美國經(jīng)濟告別了最為糟糕的階段,奧巴馬尤為關(guān)心的就業(yè)狀況也已現初步好轉跡象。與此同時(shí),曾是美元本位制最重要威脅的歐元受累于歐債危機,短期內很難給美元帶來(lái)進(jìn)一步的壓迫感。因此,在一向特別看重趨勢的美國眼中,未來(lái)能給美元主導的貨幣體系帶來(lái)真正威脅的大概就剩下國際化進(jìn)程不斷加快的人民幣了。
  盡管人民幣尚不具備成為國際儲備貨幣的基本要素,例如,中國應當擁有的超一流的經(jīng)濟與金融實(shí)力,還有國際金融市場(chǎng)參與者的選擇偏好等等。但美中此消彼長(cháng)的經(jīng)濟力量對比,卻是美國決策者和戰略家們近年來(lái)格外擔心的變動(dòng)趨勢。1980年,中國經(jīng)濟規模不及美國十分之一,但30年后的2010年,中國的經(jīng)濟總量已達到5.74萬(wàn)億美元。盡管與美國的14.62萬(wàn)億美元相比仍不在一個(gè)量級,不過(guò),中國經(jīng)濟的發(fā)展速度和規模躍升的態(tài)勢顯然超出了美國人的預期。而美元作為主要國際儲備貨幣地位的確立,主要是歸因于美國的強大經(jīng)濟規模與實(shí)力,以及發(fā)達的金融市場(chǎng)。當然,依然落后的中國金融業(yè)是制約人民幣成為國際儲備貨幣的主要因素。但隨著(zhù)中國經(jīng)濟和貿易實(shí)力的持續增長(cháng),對外投資的急劇上升,以及允許境外貿易投資以人民幣結算和中國政府繼續推動(dòng)的中國央行和海外各國央行人民幣互換計劃等,使得人民幣的國際化基礎穩步提高。預計最晚不遲于2020年,人民幣有望成為可自由兌換的區域中心貨幣。
  人民幣的崛起,只是金磚國家基于經(jīng)濟實(shí)力快速增長(cháng)而擴大國際影響的貨幣力量表現。事實(shí)上,假如把金磚國家的綜合經(jīng)濟實(shí)力視作一個(gè)整體,就算當今世界的頭號經(jīng)濟強國—美國,也不敢忽視這個(gè)占世界總人口42%、土地總面積30%、全球經(jīng)濟總量 18%、貿易額15%、外匯儲備75%以及對世界經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻高達50%的新興經(jīng)濟集群的綜合實(shí)力與影響力。筆者預計,未來(lái)十年,金磚國家有望繼續成為全球經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力和增量財富的重要來(lái)源。相形之下,老牌工業(yè)和金融強國由于力量使用過(guò)度,在全球經(jīng)濟的地位有可能繼續相對滑落。失衡已久的南北經(jīng)濟發(fā)展狀況,或許有望得到根本改變。
  另一方面,正在加快工業(yè)化進(jìn)程的金磚國家,一旦完成了工業(yè)化,并建立了相對完善的金融服務(wù)體系,則參與國際治理意識不斷上升的上述國家,在國際貨幣體系改革中的訴求,恐怕不會(huì )滿(mǎn)足于對既有美元本位機制的小修小補,而是基于已有的經(jīng)濟力量,積極謀求參與國際貨幣體系建設乃至重建貨幣與金融體系。
  毋庸置疑,國際貨幣與金融體系的洗牌之日,也是主要國家之間博弈的白熱化之時(shí)。構建反映國際經(jīng)濟格局變遷的貨幣新體系,是對相關(guān)國家和國際經(jīng)濟組織智慧的考驗,更是一場(chǎng)基于利益再分配和權力轉移的多邊戰略博弈。對此,想必金磚國家內心都很清楚。
  盡管世人皆知,長(cháng)期以來(lái),金融市場(chǎng)間的傳導效應使得各國經(jīng)濟越來(lái)越容易被處于金融主導地位國家——美國的金融政策所綁架。而由于全球欠缺一個(gè)建立在制度化和持續性基礎上的溝通與協(xié)調機制,近十年來(lái),被美國和歐盟控制的世界三大經(jīng)濟組織在維護世界經(jīng)濟與金融穩定方面碌碌無(wú)為,建設有利于世界經(jīng)濟穩定發(fā)展的國際貨幣與金融秩序一直難有實(shí)質(zhì)性的突破。尤其是作為國際貨幣體系穩定的主要協(xié)調者與危機時(shí)刻的最后借款人——國際貨幣基金組織,某些時(shí)候甚至充當了干涉別國經(jīng)濟主權的工具。不過(guò),經(jīng)過(guò)這場(chǎng)危機沖擊,美國已越來(lái)越難以單獨掌控既有國際貨幣體系了。正如美國人自己所說(shuō)的,眼下,對美元霸主地位構成威脅的主要國家就是美國自身。例如,可供美國縮小財政赤字、避免債務(wù)危機的時(shí)間或許要比普遍設想的更少。
  當然,基于金融主導國的綜合實(shí)力以及話(huà)語(yǔ)權慣性,其他國家要在短期內取代美元的地位并不現實(shí)。在未來(lái)相當長(cháng)的時(shí)期里,美元將繼續是最現實(shí)也可能最合適的國際儲備貨幣,作為替代杠桿之一但不能在私人市場(chǎng)流通的特別提款權(SDR)亦只是重要補充。
  作為此輪國際貨幣體系改革的主要推動(dòng)者,假以時(shí)日,金磚國家終將獲得與經(jīng)濟與金融實(shí)力相稱(chēng)的話(huà)語(yǔ)權。但要成為改革的積極主導者,既需要本國貨幣杠桿力量的不斷發(fā)育,同樣離不開(kāi)國際貨幣權力分享機制的逐步形成。
  假如新的國際貨幣體系的誕生要建立在現有美元體系的瓦解之上,則構建新的國際貨幣體系過(guò)程中的沖突將異常激烈,甚至是誘發(fā)大規模國際對抗的重要因素。特別是對長(cháng)期處于占優(yōu)策略,獨享“鑄幣稅特權”的美國來(lái)說(shuō),放棄美元本位無(wú)異于出讓超級大國地位。這是包括美國總統在內的美國利益代表者斷難接受的。
  改革需要勇氣,更需要高明的策略與博弈水準。新興經(jīng)濟體在推動(dòng)國際貨幣體系改革進(jìn)程中,既需要有效整合發(fā)展中國家的力量與訴求,進(jìn)而提出關(guān)于國際貨幣體系改革的機制設計建議,更要懂得討價(jià)還價(jià)與適當時(shí)候的權力分享,還要小心提防美、歐等國的離間乃至赤裸裸的干涉。
  中國尤其要避免人民幣成為主要打壓對象。
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