上周末召開(kāi)的搜狐2011資本市場(chǎng)年會(huì )臨近尾聲時(shí)迎來(lái)意外高潮，現場(chǎng)一位老股民質(zhì)疑公募基金的操盤(pán)能力，被場(chǎng)內觀(guān)眾贊為“犀利奶奶”。
　　“犀利奶奶”的問(wèn)題很尖銳，比如：公募基金經(jīng)理為什么總是比市場(chǎng)慢幾拍，當基金加倉的時(shí)候市場(chǎng)基本已經(jīng)見(jiàn)頂了，而基金減倉的時(shí)候市場(chǎng)已經(jīng)基本見(jiàn)底了；公募基金那么龐大的團隊，那么多研究人員，就不能在市道不好特別是震蕩市中選出好的行業(yè)嗎？為什么做得好的公募基金經(jīng)理都紛紛跳槽到了私募？
　　“犀利奶奶”一口氣提了很多問(wèn)題，但基金經(jīng)理們未必把“犀利奶奶”的問(wèn)題“當棵蔥”，筆者暫且替基金經(jīng)理們回應這些問(wèn)題。
　　首先，公募基金為什么慢半拍？“犀利奶奶”，這您就不懂了，慢有慢的好處，慢有慢的利益。俗話(huà)說(shuō)“事緩則圓”，公募基金是不怕慢的，也不怕虧損，最怕的是排名，只要排名在前，慢不慢它們是不在乎的。再說(shuō)了，您沒(méi)聽(tīng)說(shuō)修訂的《基金法》要允許證券行業(yè)從業(yè)人員買(mǎi)賣(mài)股票了嗎？基金建倉完畢，要想方設法弄點(diǎn)查不出的“老鼠倉”，這需要時(shí)間吧？工作時(shí)間打電話(huà)建“老鼠倉”太危險，只能抽業(yè)余時(shí)間，這節奏能快得起來(lái)嗎？當然，出貨時(shí)也得“老鼠倉”先撤退。這都需要時(shí)間，不慢能行嗎？要不您“犀利奶奶”來(lái)當基金經(jīng)理試試？沒(méi)準兒您更慢。
　　其次，那么多研究人員就不能在市道不好的時(shí)候選出優(yōu)秀行業(yè)？這個(gè)問(wèn)題怕是連基金經(jīng)理們自己也犯嘀咕——他們中有多少人有這樣的能力呢？要知道，公募基金的研究隊伍雖然龐大，但也是良莠不齊，之前不是就有媒體曝光過(guò)一些基金經(jīng)理沒(méi)有從業(yè)資格，還有的基金經(jīng)理學(xué)歷存疑、從業(yè)經(jīng)歷含糊不清。此外，在基金市場(chǎng)快速擴容的背景下，眾多年紀輕輕、缺乏甚至毫無(wú)實(shí)戰經(jīng)驗的“娃娃基金經(jīng)理”紛紛上位……“犀利奶奶”，您能指望他們“點(diǎn)石成金”嗎？
　　最后回答基金經(jīng)理跳槽到私募的問(wèn)題。在現有的公募基金管理模式下，基金經(jīng)理的投資行為往往與“投資者利益最大化”的原則相互矛盾，即便為投資者爭取到了最大化利益，其個(gè)人收入也無(wú)明顯變化。積累了管理經(jīng)驗和人脈關(guān)系的公募基金經(jīng)理當然想跳槽到私募，畢竟私募基金的激勵和業(yè)績(jì)是緊密掛鉤的。
　　“犀利奶奶”，這些回答您滿(mǎn)意嗎？