中國3月份CPI同比上漲5.4%，引起了各種不同的解讀。主流觀(guān)點(diǎn)認為，中國正在面臨通貨膨脹的煎烤，當務(wù)之急是下猛藥瀉火。央行從21日再上調存款準備金0.5%，這是從2010年1月以來(lái)，第十次上調存準率，每次上調一點(diǎn)對經(jīng)濟進(jìn)行“溫水煮青蛙”。
很詭異的是，對于當前經(jīng)濟形勢的看法，人們充滿(mǎn)著(zhù)盲目的自信，同時(shí)又隱藏著(zhù)恐慌。IMF總裁卡恩在去年多次用到“后危機時(shí)代”這個(gè)詞，如今他徹底反駁這個(gè)詞。他不安地認為，“我們仍處在危機之中”，“現在不是自滿(mǎn)的時(shí)候，世界應緊急行動(dòng)起來(lái)”。筆者認為，卡恩的改變實(shí)質(zhì)上說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，當前世界經(jīng)濟形勢正在醞釀黑天鵝事件的爆發(fā)，也就是說(shuō)，當日本地震引發(fā)世界第三大經(jīng)濟體日本經(jīng)濟的地震，大中東戰爭促使歐美諸強的赤字和債務(wù)鏈充滿(mǎn)著(zhù)風(fēng)險，各國貨幣都在面臨著(zhù)巨大信用危機。我們現在對付的已經(jīng)不是一個(gè)目標明確的敵人，而是一個(gè)散藏于各個(gè)角落的不確定風(fēng)險醞釀的隱秘火山。
大量貨幣印刷出來(lái)之后，擁擠到資產(chǎn)和資源以及初級產(chǎn)品之上，造成人們生活成本大幅度上升，同時(shí)也導致企業(yè)主生產(chǎn)成本大幅度上升。消除貨幣基礎，實(shí)質(zhì)上應當消除信貸不均帶來(lái)的風(fēng)險。美日歐大量印出的貨幣，造成紙幣信用的貶值，通過(guò)金融外匯系統輸入到其他地方。特別是新興市場(chǎng)國家，更是冒火：3月份，巴西的CPI約為6.3%，俄羅斯為9.5%，印度的數據預計在9%左右。
就我國而言，主要是促進(jìn)中小企業(yè)能夠順利通過(guò)當前的內外壓力考驗期�？可险{準備金和加息手段，效果很差、風(fēng)險很大�？啃姓苤撇粶蕽q價(jià)，是扭曲價(jià)格生成的供需關(guān)系，也是很難持久。
中國當前面臨的挑戰，不比陷入赤字危機和主權債務(wù)危機的國家少，也不比冒火的其他新興市場(chǎng)國家的問(wèn)題少。為了應付隨時(shí)逆轉的形勢和可能突然爆發(fā)的“火山”，貨幣政策應當保持穩定。在信貸政策上要切實(shí)改變中小企業(yè)告貸無(wú)門(mén)的困境，減少那些有很多門(mén)路的大企業(yè)貸款，防止他們拿著(zhù)貸款放高利貸、炒物價(jià)以及炒房炒地皮�；蛟S，這會(huì )真正減輕中國的成本上漲和產(chǎn)品過(guò)剩帶來(lái)的雙重壓力。