全球股市發(fā)展趨勢參差不齊
——盤(pán)點(diǎn)一季度國際金融市場(chǎng)
2011-04-19   作者:譚雅玲  來(lái)源:經(jīng)濟參考網(wǎng)
 
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  譚雅玲

  2011年第一季度的國際金融市場(chǎng)表現是價(jià)格基本平穩,政策并未變動(dòng),心理不穩定加大,未來(lái)預期難以預料,規律和理論超脫現實(shí)明顯,市場(chǎng)狀況錯綜復雜。

  外匯市場(chǎng):美元貶值意愿執行繼續

  2011年第一季度的外匯市場(chǎng)受到突發(fā)因素的影響并不大,主要匯率走勢有違于市場(chǎng)慣性規律的沖擊力,整個(gè)季度美元指數的變化方向明確,美元貶值意愿繼續實(shí)施和有效體現。但美元貶值過(guò)程的調節較艱難,最終價(jià)格訴求順應美元貨幣政策意愿。全季度美元指數從79.18點(diǎn)下跌到75.872點(diǎn)上下,今年年初1月上旬美元指數曾上漲到81點(diǎn)水準,美元起落差異擴大。
  值得關(guān)注的是,美元兌其他貨幣匯率的差別明顯:美元兌主要貨幣貶值突出,同時(shí),美元兌邊緣貨幣的升值也十分明顯。其中,美元兌歐元匯率水平從1.33美元下跌到1.4165美元,美元貶值5.89%,歐元年初曾跌破1.29美元,歐元最高曾達到1.4249美元;美元兌日元匯率則基本穩定在81日元,波動(dòng)區間只有0.6%,但日本大地震之后的日元曾上漲到79.75日元,追平1995年4月19日的水平,4個(gè)交易日日元上漲達到3.7%,甚至之后出現76.51日元的更高水平;美元兌英鎊匯率從1.55美元下跌到1.6015美元,美元貶值2.77%;美元兌瑞郎匯率在0.91-0.93瑞郎之間,本季度的變化較小,處于主要貨幣平緩機制的作用,瑞郎貶值1.62%;美元兌加元匯率則基本穩定在0.97-0.99加元水平,加元貶值2.68%;美元兌澳元匯率全季度基本穩定在1.02美元價(jià)格水平,但波動(dòng)性較大,這也是29年澳元匯率的高水平,價(jià)格波動(dòng)區間在0.98-1.04美元之間,澳元升值1.22%;美元兌新西蘭元匯率在0.73-0.76美元之間,新西蘭元下跌2.32%。有漲有跌來(lái)源于美元指數的有效配置以及市場(chǎng)效率。
  在美元貶值態(tài)勢下,全球貨幣面臨升值壓力擴大,各國干預和對策緊密出臺防控,西方7國更是采取多年未用的聯(lián)合干預手段,力求控制外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩風(fēng)險。

  股票市場(chǎng):突發(fā)因素沖擊下跌擴大

  2011年第一季度全球股票市場(chǎng)經(jīng)歷了較大的調整,各國股市發(fā)展趨勢的參差不齊。
  美國股市上漲持續,上漲態(tài)勢明顯,美國三大指數第一季度分別上漲6.4%、5.4%和4.8%不等。其中,標準普爾則達到1998年最好時(shí)期的水平。道指從年初11670.75點(diǎn)上漲到3月底12319.73點(diǎn);標普從1271.87點(diǎn)上漲到1325.83點(diǎn);納指從2691.52點(diǎn)上漲到2781.07點(diǎn);全季度道指在12000點(diǎn)三起三落。
  歐洲三大指數呈現參差變異性趨勢。英國股市以下跌為主,英國股票指數從5971.01點(diǎn)上漲到5908.76,下跌1%;德國股市以上漲為特色,德國股票指數從6989.74點(diǎn)上漲到7041.31;漲幅0.7%;法國股市以下跌為主,法國股票指數從3900.86點(diǎn)上漲到3989.18,跌幅2.2%%。西班牙、葡萄牙和意大利股市下跌明顯,分別是1.2-1.5%的下跌幅度。日本日經(jīng)指數則從10228.92點(diǎn)下挫到9755.10,下跌幅度達到5%,日經(jīng)指數最低達到7000余點(diǎn)。
  亞洲主要股票市場(chǎng)價(jià)格出現兩類(lèi)走向,有上有下。泰國和馬來(lái)西亞股市是上漲,漲幅為1.73%和0.84%。其他亞洲國家則多數為跌,新加坡下跌2.97%,印尼下跌1.69%,菲律賓下跌4.22%,越南下跌5.08%,走勢差異性較大。
  東歐和非洲以及拉美股市也參差不齊。

  黃金市場(chǎng):階段技術(shù)調節作用明顯

  2011年第一季度黃金市場(chǎng)價(jià)格從1422.90美元走到1439.90.美元,國際黃金價(jià)格上漲1.3%。整個(gè)季度國際黃金價(jià)格一頭一尾的數據變化并不大,但是交易過(guò)程中的變化偏多下跌技術(shù)調整,黃金價(jià)格1-2月的下跌較為突出,1月4日發(fā)生過(guò)44.10美元暴跌,跌破1400美元水平,但從2月底以來(lái),黃金價(jià)格開(kāi)始上漲,最高水平是3月7日的1444.40美元,再度刷新歷史記錄。國際黃金價(jià)格的走勢與技術(shù)和多重因素有關(guān)。

  石油市場(chǎng):價(jià)格調整復雜錯落加大

  2011年第一季度的國際石油市場(chǎng)突出上漲態(tài)勢,石油價(jià)格指標從91.55美元上漲到106.72美元,上漲幅度達到16.8%,上漲15.34美元。紐約市場(chǎng)石油價(jià)格在3月初上漲到100美元,1月30日倫敦布蘭特石油價(jià)格躍上100美元,成為2008年10月以來(lái)28個(gè)月來(lái)的價(jià)格新高,主要原因在于埃及突發(fā)因素的刺激作用。2011年以來(lái)國際石油市場(chǎng)一個(gè)顯著(zhù)的變化在于,紐約石油價(jià)格低于倫敦布蘭特石油價(jià)格,而且兩者之間的差價(jià)達到16美元水平,國際石油價(jià)格來(lái)自規律本身技術(shù)需求,以及受到突發(fā)因素刺激作用突出。

  市場(chǎng)利率:方向難以確定爭論突出

  2011年第一季度市場(chǎng)市場(chǎng)利率變化較大的集中在發(fā)展中國家,尤其是面對通脹壓力的擴大,多數國家開(kāi)始緊鑼密鼓的加息對策實(shí)施,如印度、越南、巴西、韓國、南非等諸多國家加息對策頻繁使用,各國之間的利率差異進(jìn)一步擴大,尤其是發(fā)達與發(fā)展中國家利率差異較大。發(fā)達國家依然處于穩定低利率和觀(guān)望低利率的狀態(tài),發(fā)展中國家則處于防控通脹加息密集階段。雖然目前市場(chǎng)有發(fā)達國家利率啟動(dòng)的爭論,但目前依然不明朗,繼續在觀(guān)望與爭論之中。

  銀行市場(chǎng):差異擴大利潤增長(cháng)明顯

  2011年第一季度的全球銀行業(yè)發(fā)展超出預料。尤其是以美國銀行業(yè)發(fā)展突出。美國今年第一季度宣布的去年盈利水平超出預計,創(chuàng )出30年代以來(lái)的最大利潤增長(cháng)年份,進(jìn)而使得全球銀行業(yè)市場(chǎng)重現生機與活力。然而,國際銀行業(yè)的差異進(jìn)一步拉大,銀行格局呈現強者更強和弱者更弱的態(tài)勢。
  一方面是西方國家的經(jīng)營(yíng)管理能極強,強強合作進(jìn)一步強化西方銀行發(fā)達程度。尤其是美國銀行保持著(zhù)全球領(lǐng)先的資本實(shí)力,2010年美國銀行業(yè)凈利潤總額觸及875億美元的3年最高水平。美國高盛集團年初發(fā)布的首份業(yè)務(wù)標準委員會(huì )報告,既是對美國金融監管改革的順勢而為,也是力圖引領(lǐng)華爾街行業(yè)新標準的造勢之為。歐洲雖然有歐債危機的沖擊,但銀行業(yè)的穩健依然可見(jiàn)。此外,德意志交易所集團和紐約泛歐交易所集團2011年2月15日宣布的組合,將合并組成全球規模第一的交易所運營(yíng)集團,顯示西方強強組合成為趨勢。
  另一方面是發(fā)展中國家,尤其是韓國銀行業(yè)反遇倒春寒,2011年2月19日韓國6家儲蓄銀行被停業(yè)6個(gè)月。更多國家銀行經(jīng)營(yíng)壓力和困難加大。國際銀行業(yè)的不均衡繼續擴大世界經(jīng)濟不平衡。

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